油脂跌不见底,连豆油“6000保卫战”提前打响

2017-03-29
摘要:

  天下粮仓  近来南美丰产与美豆面积扩增双重利空持续发酵,供应增长前景阴霾下的美豆期价迭创5个月来新低,国内大连盘油脂也也是频频 [详细]

  天下粮仓
 
  近来南美丰产与美豆面积扩增双重利空持续发酵,供应增长前景阴霾下的美豆期价迭创5个月来新低,国内大连盘油脂也也是频频跳水,今日大连盘豆油主力1709合约单边下挫,刷新阶段新低,距离6000心理大关已经不远,加上国内基本面压力沉重,国内油脂现货价格再创年内新低。
 
  供应增长前景阴霾不散,美豆期价再创5个月来新低
 
  分析师预期,美国农业部报告将显示今年大豆种植意向增至纪录高位,美国大豆现有供应增加,加之目前巴西大豆产区天气形势整体良好,有利于大豆收获,阿根廷的大豆收割工作尚未全面展开,但是产量前景同样明朗,南美大豆已经丰产在望。由于全球油籽供应庞大,继续对大豆市场构成利空压力,昨晚CBOT大豆价格跌至自去年10月份以来的最低点,其中5月期约下跌3美分,报收969美分/蒲式耳。
 
  国内商品大面积飘绿,农产品弱势不改
 
  周四国内商品高开低走、跌多涨少,黑色商品涨势疲乏,4.7亿资金流出居首,黑色商品回吐涨幅打击市场做多人气,铁矿、螺纹、热卷守住涨势,PVC、橡胶、沪铅、锰硅跌超1%,而农产品继续弱势表现,三大油脂跌势更进一步,连豆油1709日内单边下挫,刷新阶段新低,报收6122元,下滑1.35%。连棕油、郑菜油均延续跌势。
 
  国内豆油库存攀升至高位,油脂基本面压力沉重
 
  虽然上周国内油厂开机率有所下降,全国各地油厂大豆压榨总量1526600吨,较上上周的1593400吨减少66800吨,降幅4.19%,但一些经过一段时间停机的油厂,陆续将在月底或下月初恢复开机,本周(第13周)油厂开机率或将小幅回升,压榨量或在155万吨左右。进入4月份,大豆到港放大,以及油厂为确保合同的执行,油厂开机率将提升,下周(第14周)压榨量将回升至165万吨,4月中旬开始开机率提升将较大。加上近期期货盘不断走低打击市场信心,终端需求始终疲弱不堪,导致豆油库存攀升至高位,目前国内豆油商业库存总量116万吨左右(如下图所示),较上周同期的113.85万吨增1.89%,较上个月同期增幅为4.18%,较去年同期增88.62%。加上全国港口食用棕榈油库存58.06万吨,较上月同期的57.57万吨增0.49万吨,增幅0.8%。另外已经拍卖的国储菜油库存将在5月份之前全部出库,加上未出库的及渠道库存,目前还有130万吨以上待消化,部分将在5月下半月用于期货交割,5月菜油供应压力将骤增。
 
  后市展望
 
  总体而言,国内4-6月份月均850万吨大豆到港,传国储陈豆也拍卖在即,油厂开机率将再度大升,豆油库存已增至116万吨,前期拍卖国储菜油尚余近7成待消化,不少用于期货交割,5月底之前都将集中流入市场,基本面“压力山大”,加上月末USDA报告公布在即,市场普遍预期该报告将显示美豆种植面积大增,及南美大豆丰产上市,短线美豆或继续承压。关注周五晚面积报告指引,若报告如期利空,油脂整体将延续弱势运行,若报告意外利多,或有短线反弹,但整体弱势也尚难改,二季度油脂依旧不看好,连豆油09合约失守6000大关或仅是时间问题。
 
 
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