美元贬值成为大豆上涨主要动力

2009-03-25
 

   证券时报:3月16日以来,整个大豆系列包括豆粕、豆油等相关品种都走出了强势反弹。不过,连豆期价在上涨力度上显得稍微疲弱,主力0909合约前半段基本围绕着3500元一线上下窄幅震荡。本周一在美元贬值的影响下,突破3600元整数关口。而反观外盘,则明显强于内盘走势,伴随着南美阿根廷大豆出口不畅,美豆上涨动能充分,上涨趋势明显。而究其大豆上涨的原由,南美大豆主产区的出口不畅问题以及美元贬值带来的通胀预期,都为市场带来了一定的支撑力度。后市连豆反弹空间依然存在,3600元可能转化为重要的支撑位,投资者短期可以保持坚定的看多做多的投资思路。
  目前推动行情上涨的主要动力,来自于美元贬值。从上周以来,美国政府的两大经济救援措施相继面世,首先是上周三,美国联邦储备在维持联邦基金利率历史最低点——零至0.25%区间不变的同时,动用上万亿美元购买国债和抵押贷款相关债券。其中,购买房产抵押债券及机构债券共计8500亿美元,未来6个月购买长期国债3000亿。其实这是本周一,美财政部公布“金融稳定计划”的最新实施细节,宣布政府将出资750亿-1000亿美元,为私有资本购买金融机构问题资产提供担保,以吸引最多1万亿美元的购买需求。以上的举动,无疑为疲软的资本市场提供一定的流动性。但是不容忽视的是,由于美国启动印钞机,货币供应过剩造成的流动性泛滥,可能让美元面临着贬值的压力,美元价值的稀释埋下了通货膨胀的祸根。
  此外,阿根廷农户罢工事件导致大豆贸易不畅也成为有利的因素。作为全球最大的豆粕和豆油出口国,以及全球第三大大豆生产和出口国,目前农户与政府之间的税收争端导致其本国大豆贸易严重不畅。在此前的近5周时间内,阿根廷农业团体与政府之间一直在进行温和的谈判。农户希望在国际大豆价格下跌、国内大豆产量因干旱出现较大损失的情况下,政府能够下调大豆等作物高达35%的出口关税;政府则坚持大豆关税是该国主要的经济来源之一,在全球经济危机的环境下,税收不能下调。上周五,一些参加罢工的农民开始在高速公路上设置路障,以阻止可能出现的大豆贸易。这样导致的结果就是大豆需求国转而向美国进口,美豆需求增加为市场提供新的支撑。
  综观目前国内外商品市场的整体走势,有关美元相对贬值带来的通胀隐患,成为了商品价格走势的指导力量,大豆作为我国对外依存度偏高的农产品,深受国外尤其是美国宏观经济的走势。当然南美阿根廷税收事件同样将给市场带来潜在的支撑。对此,投资者应保持偏多的投资思路,逢低介入做多。

         (金元期货   冯伟民)