豆油市场行情进入振荡整理阶段

2009-03-31
 
    近一周以来,国内豆油市场由强势筑底转入振荡整理,沿海、沿江包括东北主产区,各地油厂定价行为跟盘特征明显,中小厂商普遍议价成交。与此同时,由于近期美元汇率走势动荡,国际原油、大豆价格波动再次加剧,令国内油脂市场终端买家、投机商追涨采购的行为趋于理性降温,这也造成豆油期、现货市场未能演绎突破性的波段反弹行情。
    截止3月30日,黑龙江地区四级豆油集中出厂报价在6800元/吨(零星成交价格偏低在6500元/吨),当地三级豆油报在6900元/吨左右,一级豆油主流成交价格在7000元/吨-7050元/吨;吉林地区四级豆油集中出厂报价在6650元/吨左右,三级豆油报在6750元/吨左右,一级豆油报在6850元/吨-6900元/吨,较上周五跌幅同为50元/吨;天津地区四级豆油集中出厂报价在6450元/吨左右,当地一级豆油报价在6800元/吨-6850元/吨,分别较上周五回落了50元/吨;山东地区四级豆油集中出厂报价在6300元/吨-6350元/吨,一级豆油报在6600元/吨-6650元/吨;广东地区四级豆油集中出厂报价在6200元/吨左右,分别较上周五持平;当地一级豆油报价在6600元/吨-6650元/吨,回落100元/吨。
    近期未经证实的外电报道,“交易商消息人士称,中国储备粮管理总公司通知各地仓库,或释放部分大豆储备,仍具体出售多少尚不清楚。”部分交易商称,中储粮可能于近期投放50万吨国储大豆,而美国芝加哥期货交易所(CBOT)传闻的中国抛储数量高达100万吨。此则消息成为近期抑制豆类市场的利空题材。另外,市场还揣测储备植物油也将周期性轮换,这在外围大宗商品市场止涨回落的近一阶段,国内油厂、贸易商随即理性回调前期跟盘抬升的豆油报价,预计3月底4月初,相关植物油期、现货市场将再次进入振荡箱体。其具体原因概要分析如下:
    其一, 国储油、籽拍卖进入“倒计时”,或成压跨国内油市反弹的最后一根“稻草”
    进入2009年之后的头两个月,国内进口大豆总量创下历史同期最高水平,而尽管近月豆油进口数量锐减,但进口棕榈油到港供应出现明显增长,这仍对需求季节性趋淡的豆油市场带来供应面的阻力。而与此同时,市场跟踪统计,自2007年四季度以来,在国家战略储备政策的推动下,政府目前已经建立超过200万吨的国储大豆库存基数,同时还通过进口与收储建立了100万吨的国储植物油,品种包括豆油和菜油(未来也可能考虑将进口棕榈油纳入国储)。
    根据路透社上周五(3月27日)了解的信息称,“一位中储粮官员对于释放大豆储备的数量未予确认,但称中储粮一直在周期性地释放储备。”今年春节前后,中央政府至少向社会投放了25万吨左右的平价油和储备油,用以平抑国内粮油价格波动、保障节日市场供应。另外,今年政府还将拿出10亿元建设储备粮油仓储硬件设施,但在此之前,庞大的政府储备采购数量(进口采购/国内收储),加上社会代加工油厂的植物油、籽库存能力有限,实际上国储植物油近期也一直在分批流入国内市场。
    由上可见,尽管政府抛储传言并未成真,但鉴于目前国储、社会库存中的大豆、植物油供应充足,加上后期低成本进口油、籽到港压力趋增,加上二季度国产新油菜籽也将批量供应上市,特别是散油市场棕榈油掺兑使用的季节性增多,国内豆油市场并未脱离近年底部跟盘振荡的箱体运行格局。
    其二,国际大宗商品市场近日止涨回落,国内豆油市场突破性反弹行情遇阻
    上周五,国际货币基金组织(IMF)官员表示,“美元地位并未受到威胁”,加上欧洲经济体衰退风险依然存在,美国政府已经公布剥离有毒资产的计划,这些都为美元汇率及亲昵加速贬值之后再度反弹的重要支撑。当日,国际美元指数收盘重返85点关口,较隔夜收盘价格反弹了1.06,单日升幅达到1.23%,创下近一个月来的最大涨势。
    受汇率市场波动加剧的心理影响,以及全球经济触底的时间可能在明年的担忧,引发国际原油市场抛盘压力。截止到本周一,美国纽约商品交易所(NYMEX)原油主力0905合约,早盘跌破52美元/桶的支撑,但50美元仍构成波段强支撑;作为比较,上周四,NYMEX原油主力合约最高触及54.66美元,重返年内波动箱体的顶部区间。
    本周一亚洲电子盘下午盘中,美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆主力0905合约,盘中骤降至910美分/蒲式耳以下,但大盘目前仍位于近一个月来的相对高位。上周一,大豆主力合约盘中向上突破980美分的关键阻力,但在随后的三个交易日里,大盘再度遭受获利平仓的抛压,主力合约未能守住950美分这道60日均线的支撑。上周以来,CBOT豆油期货市场表现相对温和,主力0905合约盘中最高升至33.80美分/磅,目前大盘位于32美分左右。本周一,中国大商所(DCE)豆油主力0909合约低开于6400元/吨以下,收盘价格跌破6300元/吨的支撑。
    目前国内豆油市场进入跟盘振荡的整理阶段,主要因为国际大宗商品市场近期反弹行情驻足,市场关注即将出台的美国农业部(USDA)供需报告,以及欧美经济何时真正触底,以及美元(汇率)、原油(能源)等相关热点题材的变化。预计在我国相关粮油储备与贸易政策明朗化之前,国内豆油期、现货市场料将维持大底部箱体运行的基本轨迹,油厂议价成交的现象仍趋普遍。