棕榈油外强内弱区间振荡

2009-03-02
 
    近期股市下跌、大宗商品走弱,在忧虑情绪不断加重的情况下,市场抛压愈发沉重。大连棕榈油受现货成交迟滞、豆油领跌影响弱势振荡,马来西亚棕榈油市场却在出口良好、库存预期下降的氛围中表现坚挺,外强内弱迹象明显。笔者认为,压力之下,大连棕榈油后市补涨的可能依然存在。
    金融海啸再度袭来
    国际评级机构穆迪日前有关“欧洲新兴经济体衰退严重”的最新风险提示报告,引发了国际上对东欧经济影响欧洲银行业,进而引发以欧洲为主战场的第二波金融危机的恐慌。俄罗斯、波兰、匈牙利等国货币在短短几个月内大幅贬值,引发国内恐慌,通货膨胀率攀升,银行体系流动性紧缩,俄罗斯等东欧国家的经济状况迅速恶化,原本背负巨额外债的他们更是陷入了无力偿还的困境,也使为他们提供贷款的主要西欧国银行面临巨额风险敞口,整个欧洲金融体系岌岌可危。东欧金融体系风险正在加剧,并可能造成骨牌效应,向西欧扩散,情况可能进一步恶化,并极有可能成为引发第二波金融海啸的导火索。
    2月27日,世界银行、欧洲复兴开发银行和欧洲投资银行发表联合声明,承诺将共同出资245亿欧元为东欧银行部门提供援助,为商业贷款提供资金支持。在三大银行做出上述决定之际,东欧各国都遭遇了无力偿还庞大外债的问题。国际货币基金组织已经为拉脱维亚、匈牙利、塞尔维亚、乌克兰和白俄罗斯等国提供了贷款援助。
    播种面积预期增加
    美国农业部首席经济学家Joe Glauber在一年一度的农业展望论坛上表示,美国2009年大豆播种面积预计将达到7700万英亩的创纪录水平,较去年增加130万英亩。该预估数据高于2月12日公布的USDA基线预估。美国农业部在2月基线预估报告中预估美国2009/2010年度大豆播种面积为7400万英亩。
    芝加哥研究咨询公司表示,受经济危机影响预计今年农户将尽量避开谷物,转而种植油菜籽和大豆等成本较低的油籽作物。
    原油底部迹象渐显
    从2008年9月份以来欧佩克已累计削减日产量420万桶,相当于全球原油日产量的5%。有迹象显示,欧佩克正切实履行每天减产420万桶的计划。油轮追踪机构预计欧佩克11个受配额限制的成员国本月底将超标完成减产计划。阿联酋宣布将进一步减少4月对亚洲的原油出口,传递了欧佩克将在3月会议上再度减产的讯号。供应收紧的迹象引发市场关注,长期阴跌的美国原油出现转机,近期连续收阳并升至45美元上方。美原油4月合约2月17日至2月23日之间的37—40美元区间有空头陷阱的嫌疑,同时多项技术指标给出底部形成的信号。原油底部启动迹象显现。
    投资者避险情绪加重
    由于市场愈发担忧第二波金融海啸的破坏力,加之我国政府振兴计划已陆续出台,可预期的政策支持减弱,近期市场做多人气涣散,获利回吐盘涌出,追涨意愿明显减弱。大宗商品总体表现不佳,油脂市场对油籽产区不利气象以及原油反弹不予理会,高开低走的阴线较多,跟跌不跟涨的现象突出,上方压力显现。
    船运代理机构ITS和SGS均预测2月1—25日马来西亚棕榈油出口为100万吨,较上月同期高5%或持平;MPOB公布马来西亚1月底毛棕榈油库存下滑8.3%至183万吨,分析师预估2月底库存可能进一步下降到175万—180万吨,对马盘提振作用明显,后市应关注1800令吉的支撑作用。国内现货市场因近期到货增加库存上升相对疲弱,对期货市场有所影响。
    近期由于阿根廷的降雨使得前期炒作走高的豆类和油脂价格重新回落,新增的美豆面积增加和经济形势继续恶化利空形成压力,但原油价格有初步的见底迹象又支持着商品价格。目前大连棕榈油在前低附近仍有支撑,上下两难之中需要外部市场的指引,预计期价将围绕5100反复振荡。激进投资者可尝试性寻找中线做多机会。