消费淡季来临,油脂区间震荡

2017-02-08
 
  兴证期货
 
  1月,豆油整体维持震荡行情,春节过后进入到油脂的消费淡季,加之近期南美洲尤其是巴西大豆的收割利好,对豆类油脂有很大压力,但阿根廷大豆的减产仍旧未明朗,将对价格带来利好支撑。
 
  棕榈油本月仍旧处于减产周期,但由于厄尔尼诺现象的影响已经基本结束,棕榈油同比增产的情况可能在2月继续表现出来,棕榈油的库存水平将持续进入到增加的情况,对价格同样有一定压力。国内方面由于棕榈油库存已经大幅反弹,由于价格相对较高,棕榈油的市场份额不断被豆油和菜籽油所侵占,棕榈油价格将逐步走弱才可能刺激消费的再度转强。
 
  进入2月以后,南美大豆产量仍然对盘面有很大影响;需求方面,无论是蛋白粕的需求还是油脂的需求均将进入淡季,对豆类油脂的价格都有压力,因此价格震荡回调的情况将会出现,这种情况可能在3月底以后才逐步改观;
 
  东南亚棕榈油的产量同比将逐步增加,这对后期的棕榈油价格有压力;我国棕榈油的库存已经大幅反弹,后期仍旧存在继续走高的可能,对价格有压力。
 
  综合来看,豆油和棕榈油本期受需求放缓的压力影响可能维持区间震荡调整的行情,建议投资者区间震荡对待。

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