菜油市场提价步伐趋缓

2009-04-13
 
    近一周里,国内菜油现货行情先扬后稳,各地油厂跟盘提价的行为仍趋理性,没有跟随豆油、棕榈油品种出现突破性的反弹走势。与此同时,郑州商品交易所(ZCE)菜籽油期货进入强势振荡阶段,主力909合约周二开市的首个交易日,盘中最高触及7130元/吨,创下今年2月 12日以来的新高,随后大盘围绕7100元/吨窄幅振荡。
  今年以来,我国菜油市场一直面临较为集中的成交阻力,尽管外围商品市场在原油、大豆的先后引领之下筑底回升,但无论国际还是国内的菜籽类期货盘面升幅相对温和。特别值得注意的是,业内目前密切关注我国政府今年对新季菜籽的收储政策动向,而此前的近几个月里,低成本的进口菜籽、进口菜油对国内市场已经形成较为明显的冲击影响,这也进一步加剧菜油市场的多空分歧,预计在政策导向最终明朗化、国际商品市场提供下一阶段的方向指引之前,国内油厂定价菜油产品的行为仍趋理性跟盘,但并未完全排除部分地区报价再度温和走高的可能。其具体原因分析如下:
  其一,近期国际商品价格延续回升强势,继续支撑国内菜油市场理性看涨预期
  4月份的第二个交易日里,美国道琼斯股票指数重返8000点大关,这也是自今年2月10日以来首次收复该心理关口。G20首脑峰会对全球证券、金融市场注入信心,加上美国部分统计数据显示经济在低谷运行中出现回暖迹象,这有助于带动原油、农产品等大宗商品市场止跌回升。另外,美国农业部(USDA)种植意向报告和供需报告连续利多,美国播种天气不佳,南美大豆出口不畅,加之澳大利亚的天气预报显示,后期可能逐步进入“厄尔尼诺”天气周期,共同推动海外油、籽类期货价格整体走高,这也包括对油菜籽及其制成品价格提供有力的底部支撑。
  进入上周,加拿大温尼伯商品交易所(ICE)油菜籽期货跟涨外围市场,新的主力0907合约盘中升至438.0加元/吨附近,攀上近两个月来的新高;不过,相对于大豆、棕榈油等农产品市场而言,国内、外菜籽类合约的表现明显平缓。继3月18日美元走势单日重挫以来,随着能源、天气包括面积(产量)题材的升温,外围商品市场率先于国内市场强劲上扬,仍给卖方跟盘提价菜油现货带来心理支撑,预计国产菜油价格后市将延续强势箱体徘徊的运行基调。
  其二,实际成交与跟盘提价出现“脱节”,政策导向加剧国内菜油市场多空博弈
  由上可见,应当注意的是,尽管国际市场油、籽价格节节攀升,但受我国政府近月托市高价收购的影响,内外市场油菜籽包括大豆的顺价现象十分突出。按照目前外盘期价折算,今年二季度船期的进口加拿大油菜籽,到港完税成本集中在3500元/吨-3600元/吨,较一周前上升了50元/吨-100元/吨,但仍远低于中央政府前期4400元/吨的收储基准价格。据了解,3月份至4月初到港的进口菜籽油,CIF到岸成本仅在6800元/吨-7000元/吨,也要低于国内市面上动辄7500元/吨以上的国产四级菜油报价。
  与此同时,进入4月份以来,我国菜油市场成交疲软的滞销格局仍在延续,多数贸易商不愿意在目前的相对高位建立过多的菜油库存,散油掺兑市场的季节性活跃,也令国产菜油面临来自国内高熔点棕榈油、低成本进口原料的双重挤压。另外,在政策性调控措施最终落实之前,特别是现有的库存陈菜油数量不多的前提之下,国内多数大中型油厂跟盘挺价/提价的惜售意愿也较前期增强。
  总之,政策调控对今年国产新菜籽的影响,已经成为国内油脂市场关注的热点,特别是收储菜籽和最终如何投放市场,将是影响后市菜油市场方向的关键因素,相关业内人士应作好政策风险防范。同时也不应忽视汇率、天气多重因素交织的影响下,中期国内外市场潜在的箱体振荡风险。