谁来接棒商品盛宴,农产品趁势上行

2016-11-09
 
  来源:中国证券报
 
  本周伊始,黑色系大幅震荡,在周一普涨行情之后,周二弱势下行,动力煤期货盘中跌停。黑色系的崛起背后,一方面是受“煤荒”等基本面供需支撑,另一方面在通胀预期下,资金开始到处寻找价值洼地。
 
  业内人士普遍认为,期市板块轮动效应愈发显现。那谁将接力黑色系的盛宴呢?
 
  “黑色系资金转战农产品的可能性不小,现在期货市场上的资金擅长板块轮动。”有市场人士指出,农产品期货可能成为资金的新目标,接棒的可能性较高,但还是需警惕市场暴涨过后可能出现的理性回调。
 
  农产品趁势上行
 
  目前看,商品整体重心在上移,风格出现转换,商品期货市场氛围火热。业内人士指出,目前通胀预期也使得商品的金融属性增强。由于工业品和农产品价格全线上涨,通胀预期促使部分资金加大对大宗商品的配置。
 
  昨日的期货市场,农产品表现抢眼。截至收盘,油脂方面,棕榈油1701合约收于6140元/吨,较前一日结算价上涨3.26%,创年内新高,持仓量增加58876至690746手;豆油1701合约收于6742元/吨,较前一日结算价上涨2.06%;菜油1701合约收于6882元/吨,较前一日结算价上涨1.56%。不仅如此,玉米1701、菜粕1701、豆粕1701合约也分别上涨了2.55%、1.87%、1.65%。
 
  华泰期货分析师范红军表示,农产品总体强劲应该跟当前市场氛围有关,在目前市场氛围偏多的大背景下,玉米现货持续表现坚挺,使得近月基差回归的方式主要依赖期价上涨。而现货坚挺的主要原因包括但不限于:中储粮轮入收购价上调、华北雨雪雾霾天气影响上量、国家政策影响物流运输、南方销区库存较低等。
 
  一直有着明星品种基因的软商品品种白糖,近期也一直有着较强表现。9月中旬,白糖1701合约启动一波上涨行情,至今反弹逾9%,报6795元/吨。卓创资讯白糖分析师孙悦告诉中国证券报记者,11月初的广西糖会上预期2016/2017榨季糖产量在870万吨左右,虽然略有增产,但远远无法满足国内年近1500万吨的消费量,产不足需加强底部支撑糖价;另外11月10日将召开进口糖调查听证会,市场对进口关税将提高的预期较强,白糖市场氛围暂时偏好。
 
  目前,北方甜菜糖厂现已全部开榨,但受距离及消费习惯的影响,甜菜糖在全国市场的分销渠道不多,市场整体销售南方陈糖为主,下游终端风险防范意识较强,谨慎补货。目前南方糖厂货源不多,尤其是广西地区,大多数糖厂库存售罄,报价坚挺,云南地区相对还有较多库存,预计11月中下旬广西糖厂陆续开榨,12月份新糖可大量上市。
 
  谁来接棒商品盛宴
 
  目前,业内人士普遍认为,期货市场可能出现板块轮动。板块轮动可能更多是呈现带动的效应,大致上是PPI对CPI的传导效应,也就是工业品对农产品的带动。如果从行情的波动幅度看,补涨可能就是带动上涨的一个重要可能,那么之前涨幅偏弱的品种,就会成为新的资金追逐的对象。
 
  “农产品能否跟随黑色品种成为下一个风口,要具体品种具体分析,供需紧张或存在潜在缺口的品种可能性更大。”范红军表示,就玉米而言,相对难度较大,主要因其总体供需依然宽松,现货缺乏持续上涨的动力,期价涨幅受限。
 
  不过,油脂油料一直有较高呼声。瑞达期货就指出,市场基本认为棕榈油全年产量将处于低位,这对期价存在支持作用;马来西亚政府对运输及工业领域执行更高的生物柴油强制掺混率,这在助于库存下降的同时,支持马盘期货价格。技术上,棕榈油1701合约大幅上涨,重新站上6000元/吨关口,并刷新年内新高,运行重心在震荡中缓慢上移,建议依托5日均线短多交易。
 
  机构调查显示,马来西亚10月棕榈油库存料环比升8.8%至168万吨,创2015年8月以来最大单月升幅,且为连续第二月上升。由于中国及印度需求疲软,马来西亚10月棕油出口料较前月减少5.4%至137万吨。10月棕油产量料小增1.1%至173万吨,为2010年以来同期最低。
 
  中州期货也给出了类似的操作建议:豆油1701合约探底回升,期价再度走强,多单依托10日均线持有;棕榈油1701合约大幅拉升,期价再创阶段性高点,多单设好止盈谨慎持有;菜油1701震荡反弹,短期下有支撑上有压力,震荡偏强思路对待。
 
  “白糖本就基本面偏好,又逢商品市场整体走强,近段时间郑糖期货维持高位。”孙悦表示,但短期来看,白糖期现货继续上冲的动力不足。35万吨国储糖和17万吨广西地储糖的投放增加市场供应量,11月下旬广西新糖陆续上市,销区陈糖货源仍在销售,销量方面无较大增长,短期内市场供应压力偏大,糖价上方压力仍存。