市场利好频现,棕榈油价格继续上涨

2009-04-16
 
  今年3月份以来,跨国大型油脂企业采取“移库”的方式,将前期马来西亚国内相对过剩的棕榈油库存,逐步转向中国沿海、沿江主要港口地区,导致现货市场的货权明显集中,有利于大型企业的跨市套利操作。而另一方面,由于“买方市场”格局之下,前期国内棕榈油市场中间环节的流通库存明显下降,加上精炼加工企业采购需求的季节性转旺,共同推动港口棕榈油行情在短期内完成提价。具体情况分析如下:
  BMD毛棕油期货盘面波段连续跃升,提振国内市场看涨气氛再次积聚
  上周五,马来西亚棕榈油局(MPOB)公布的三月底棕榈油库存数据极其利多,当月库存水平环比下降13%至136万吨,这创下了近20个月来的最低水平,主要因为出口市场表现强劲,而产量增幅则较为有限。行业统计数据显示,在过去四个月里,马来西亚大约消耗了91万吨棕榈油库存,来自中国、印度和欧盟的采购需求近月增长明显,这还不包括目前已经回暖的“生物燃料--棕榈油”需求市场。而正常情况下,棕榈油生产在4月份提升的空间有限,如果现货需求持续向好,有可能进一步推动投机买盘的介入。
  4月份迄今,马来西亚衍生品交易所(BMD)毛棕油合约累计上涨20%左右,本周三盘中,基准0906合约再攀创七个月来的新高——2540令吉/吨。近期持续飙升的亚洲棕榈油价格,甚至也成为国际大豆、豆油市场的利多题材,同时提振国内棕榈油期货盘面连续跃升。本周三,中国大连商品交易所(DCE)棕榈油期货市场连续第五个交易日上涨,主力0909合约最高触及6500元/吨的关键阻力,创下自去年10月份以来的最高点。短期应结合豆油与棕榈油的价差变化,及时调整单边买入的仓位和套利仓位比例。
  二季度进口棕榈油成本明显攀升,国内现货商提价、惜售行为仍趋活跃
  截止到目前,马来西亚对华出口的24度精炼棕榈油,FOB报价区间升至785.0美元/吨-790.0美元/吨,船期为4月份至6月份,一周内上涨幅度达到45.0美元-50.0美元,折算后期到港成本高达6950元/吨-7050元/吨,仍远高于反弹之后的国内棕榈油期、现货价格。
  往年进入二季度之后,东南亚市场对进口棕榈油的采购需求将季节性提升,而目前马来西亚港口即期的棕榈油现货异常紧张,加上印度尼西亚政府表示,可能通过征税基准价格的上调来限制本国毛棕油出口,这导致期货市场投机买盘异常活跃,进一步带动棕榈油现货价格快速上涨。
  综合分析,近一周以来,国内棕榈油市场上涨幅度高达每吨千元,进一步奠定了油脂市场整体趋升的波段强势基调。不过,应密切关注的是,相比较之下,国产豆油、菜油的厂商提价力度相对温和,随着连盘棕榈油与豆油合约之间的价差明显缩小(目前已经缩窄至600元/吨左右,3月份二者之间的价差最高达到1500元/吨左右),应注意防范期货市场技术面超买区间的波动风险。