分析:大豆料再现涨势,中国需求火爆

2009-04-17
 
    路透芝加哥4月16日电---小而不起眼的大豆正面临着新一波价格上涨,即便是全球经济衰退也阻挡不了其上行脚步,而这势必又将带动食品价格出现全面上升.
     美国大豆期货价格本周已经上涨至六个月以来最高,主要受到南美新收割大豆产量下降,以及中国对大豆看似无止境的需求推动.
    "以上两个因素为大豆市场营造相当强劲的看涨基本面.大豆市场必须(透过价格的上升)来调节需求,但今天的价格尚未体现这一点,"AgResource咨询公司总裁Dan Basse指出.
    芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四上涨至每蒲式耳10.59美元,过去一个月累计上涨了1.40美元.
    这一波最新上涨势头让投资者心有余悸地回想起2008年商品大牛市的情形.谷物、油籽、原油和黄金价格在当时都涨至历史新高,部分是由于全球食品需求强劲,但还有部分原因则与数量史无先例的基金资金流入有关.   
    相比之下,这一波大豆价格涨势显得更沉稳一些,推动价格上涨的大致上只有一个基本面担忧:那就是大豆的供应量实在是不敷分配了.
    "当前涨幅(之大)以及仅出现小幅回调,都彰显了本轮价格上升是一个典型的由需求拉动的牛市,"MF Global Research资深副总裁Rich Feltes评论称.
    大豆价格最新一波涨势,始自3月31日美国农业部(USDA)公布最新种植面积预估之後.农业部预测的2009年国内大豆种植面积比分析师原先预期的要低300万英亩,这令交易商颇为震惊.
    农业部同时还宣称,截至3月1日的美国大豆库存是13亿蒲式耳,比上年同期低了9%.分析师指出,(库存下降)是中国需求影响的直接体现.
   "中国正在买入大豆,以建立国家储备,"Prudential Bache Commodities分析师Anne Frick指出.她注意到中国的大豆产量并不足以满足其自身需求.
   "据估算,中国买入了大约400万吨国产大豆以为储备,这刺激国内价格上涨,迫使压榨商转向价格低一些的进口大豆."
    中国的大豆采购热,令全球最大的两个大豆出口国美国与巴西受益良多.
    交易商指出,3月份中国大豆进口量接近纪录水准,估计4月将是同样景象.另外,由于全球第三大大豆出口国--阿根廷政府与农民因大豆出口税问题发生冲突,导致市场紊乱,中国对于从阿根廷进口大豆的兴趣正在减弱.
    巴西与阿根廷本收获季的合计大豆产量有望达到9,600万吨,比上年低了10%,主要是因极度乾旱给阿根廷大豆产量带来严重冲击.
    **旧作大豆合约能否逼近12美元?**
    中国补充库存,南美供给短缺,加之美国种植面积低于预期,这些均增添了利多的基本面,尤其是关键数据:美国大豆供给.
    USDA当前预期美国大豆在8月31日前,即秋季收割前的库存为1.65亿蒲式耳--仅够20天的供给,为五年来最低.
    一些分析师称,不过考虑到近期的需求,上述数据可能会萎缩至低点1.2亿蒲式耳.USDA对全球大豆库存的预估较去年低700万吨.
    "在历经去年的通胀後中国目前宣称需收储粮食留作库存,"Basse说道。
    "若本周5月大豆合约收于10.40美元上方,那麽可以肯定会逼近12美元."
    其它分析师同意CBOT-5月,7月以及8月这些旧作大豆合约在9月前的交投价格会升至11-12美元,但恐怕不太可能突破去年夏天触及的高点16美元.
    不过很大程度上还是要看天公是否作美.若美国中西部天气下周一如预期般转为更加干燥,那麽农户可借此时机抓紧进行春季田间播种.
    有利的天气,加之近期农作物价格的持续上涨,或许会诱使农户多种植玉米和大豆,种植面积有可能要超过目前预测的总计1.61亿英亩.
    交易商也担心中国会将美国大豆订单转投至巴西,甚至是取消生意.
    "这恐怕会造成市场的修正走势,"Feltes说道.
    另一方面,在去年农作物涨势中不可小觑的一股力量--投机客也需多加关注.
    据商品期货交易委员会(CFTC)一周报告称,截至4月7日,大型投机客手中大豆净多头部位增至4.8万口.
    这是自2008年8月以来投机客持有的最大净多头部位,不过较2008年4月的8.5万口净多头部位还是相差太多.

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