衍生品交易觉醒,油脂市场借“洪荒之力”攀新高

2016-10-20
 
  出处:JCI汇易饲料养殖
 
  近三个交易日,美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆合约连续强劲反弹,一方面因为美豆出口市场保持强劲势头,加之美盘豆油期货连续飙涨,提振投机基金增持净多头寸的意愿;另一方面,周边市场例如加拿大、欧盟油菜籽期货“意外”大涨,基于天气因素以及政策因素、金融因素的共同影响,主力资金追捧油籽类衍生品的情绪指数可谓“爆表”。汇易网资讯认为,现阶段全球农产品期货“重振旗鼓”、大宗油脂油料合约再续升势,前提是USDA报告利空影响已被市场消化,美联储(FED)毫无新意的不断延迟“二次加息”,而货币超发格局显然直接造成衍生品交易的再度集中活跃,我国油脂市场借助外盘释放“洪荒之力”,尽管期间也会有震荡或者阶段性调整等。
 
  央行继续选择“躺在流动性上”,全球商品期货市场“秋老虎”来袭
 
  外电报道,周一(10月17日)美国商品基金净买入9,000手CBOT大豆期货合约、2,000手小麦合约、1,000手豆粕合约和7,000手豆油合约;其中,受到资金面升温的影响,周二盘中CBOT豆油主力1612合约上探35.69美分/磅,离今年4月21日35.81美分/磅的前高仅“一步之遥”,进而带动美盘大豆、马盘毛棕油期货反弹至数月来的高位。
 
  此外,值得注意的是,由于近期北美地区降雪影响油菜籽收割,有大型投机基金开始平仓洲际交易所(ICE)油菜籽11月期约,转向做多1月期约。业内评论认为,投机基金刚刚建立了约1万手多头部位,他们还会更大的做多空间,ICE油菜籽期货更演绎罕见“八连涨”的飙升行情,也在很大程度上提振国内植物油市场的看多氛围。
 
  国内资金借力外盘“东风”创新高,本周油脂品种如期刷新“技术牛顶”
 
  如前文所述,美盘、加盘包括马盘等大宗油籽类期货价格的单边上行,意味着我国进口厂商后期的原料采购成本跟盘走高,同时也为国内植物油生产商、经销商提供了阶段性的销售契机。国庆节之后的近两周时间里,包括工厂预售基差合同在内的植物油出库情况总体转好,主要口岸区域的棕榈油库存始终位于30万吨左右的地量水平,豆油库存水平变化不大并维持在130万吨左右,加之进口大豆到港船期的部分延后,为此轮植物油价格的突破反弹也提供了来自基本面的有效支撑。
 
  JCI注意到,2016年10月15日,载有4.4万吨进口加拿大油菜籽的“艾肯”轮靠泊漳州招商局码头,这是《加拿大油菜籽输华油菜茎基溃疡病菌风险防控联合工作计划的谅解备忘录》签署以来,我国首次进口加拿大油菜籽。今年9月22日,中加双方就两国油菜籽出口贸易争端的长期解决方案达成共识。根据《备忘录》要求,双方将在2020年3月31日前,继续按照现行检疫条件进口加拿大油菜籽。
 
  显然,中长期而言,在国内油菜籽产量逐年下滑或者维持在历史较低水平的同时,进口渠道将成为我国油脂油料的重要补充,但就今年而言国产菜籽特别是国产菜油相对需求仍呈“紧平衡”,后续应密切关注中央政府定期拍卖临储大豆、临储菜籽油的动向,同时防范内外盘植物油价格急涨之后的骤跌回调或波动风险。