棕榈油市场将维持强势运行态势

2009-04-23
 
    近期,国内棕榈油价格持续领涨油脂市场,其价格反弹幅度明显大于豆油等其它主要食用油品种,随着棕榈油与其它油脂之间的价差进入正常偏低区间,相关期货市场进入超买区间之后的调整波动,也将率先传导至棕榈油市场。预计,国际、国内植物油市场进入阶段性的强势箱体徘徊,期货盘面的波动风险料将促使现货商跟盘调整棕榈油报价,应注意防范部分地区后市行情跟盘波动的振荡风险。
  国内棕油、豆油价差超买阻力显现,连盘期市骤降引发现货商理性定价
  今年3月下旬至4月中旬,受国际大宗商品、证券市场底部反弹的心理支撑,特别是东南亚棕榈油市场爆发一轮大涨行情的强劲推动,我国棕榈油价格成为引领油脂市场突破性反弹的“领头羊”,同时也明显抬升市场的价格心理预期。不过,应当注意的是,截止到本周二,国内主要港口24度精炼棕榈油分销价格近期变化,及其与当地一级豆油之间的价差水平。相比较而言,往年夏季国内棕榈油与豆油之间的正常价差在600元/吨-800元/吨之间,目前就现货市场上的主流报价来看,二者之间的价差处于历史均值的偏低水平。
  截止到目前,我国沿海、沿江口岸地区,24度精棕油与一级豆油的价差已缩小至900元/吨,广东地区已经缩小至600元/吨左右;同时,10度-14度低熔点精棕油的市面报价高达6800元/吨-7200元/吨,已经十分接近一级豆油的出厂报价。由上不难看出,从食用油之间的价差排列规律而言,国内棕榈油相对于其它油种已经进入提价“超买”区间,缺乏实际成交放量支撑的前提之下,棕榈油期、现货市场逆势振荡的风险也就相应累积。
  马盘毛棕油期市冲高遇阻再陷回调,国内现货商跟盘提价行为将趋理性
  本周二,中国大连商品交易所(DCE)棕榈油期货市场大幅下跌,主力0909合约一度跌破6200元/吨的支撑,回补一周之前大盘的跳空缺口。外盘因素(进口成本)单边推动连盘棕榈油期货跃升的过程中,市场也 累计了相当程度的投机泡沫。特别是当外围市场最终出现超买调整的强烈信号之后,获利平仓抛盘的涌现,也加速了近日国内棕榈油期货盘面的止涨回调幅度,这也可能造成后期现货市场的卖方提价、买方备货再次出现僵持。截止到目前,马来西亚对华出口的 24度精炼棕榈油,FOB报价区间升至777.5美元/吨-787.5美元/吨,船期为4月份至6月份,较上周基本稳定,折算后期到港成本在6800元 /吨-6900元/吨,明显高于阶段调整之后的国内棕榈油期、现货价格水平。
  综合分析,4月份马来西亚的棕榈油供需格局引人关注,而国际大豆、原油包括股市的运行趋势并未明朗,国内交易商应结合自身资金情况,采取相对谨慎的跟盘调整仓位(库存)的策略,但棕榈油市场近期应不会脱离今年以来的强势运行箱体。