棕榈油凌厉上攻,短期维持偏强震荡

2016-09-21
摘要:

  来源:粮油市场报  中秋节后,国内外棕榈油展开了凌厉的上攻走势。9月20日大连商品交易所1701合约一度封至涨停。截至9月21日下午收盘 [详细]

  来源:粮油市场报
 
  中秋节后,国内外棕榈油展开了凌厉的上攻走势。9月20日大连商品交易所1701合约一度封至涨停。截至9月21日下午收盘,棕榈油1701合约涨至5712元/吨,较中秋节前的低点5354元/吨上涨358元/吨,涨幅为6.6%。其原因主要是马来西亚棕榈油低库存状态支撑棕油的价格,外围棕榈油强势提振国内棕榈油价格。
 
  马来西亚处于低库存状态。
 
  马棕榈油局最新公布的供需报告显示,马来西亚棕油8月份产量较上月增加7.3%,至170万吨,而出口环比大增30.9%,至181万吨。这令马棕榈油库存缩减,8月底为146万吨,较7月底的177万吨减少17.3%。报告明显利多,且超过预期。马来西亚低库存有效地支撑了外围的棕榈油价格。
 
  由于棕榈油外围价格强势,内外盘严重倒挂,进口利润处于负值,棕榈油进口量受到抑制,导致国内棕榈油供给量降低,库存快速下滑。截至9月20日,全国港口棕榈油库存量为30万吨,较上月同期的28.6万吨增1.4万吨,增幅4.9%。但是远低于5年平均库存69.63万吨。另据市场预计,8月和9月棕榈油到港量开始增加,两个月棕榈油进口量为80万~90万吨,基本可以满足消费需求,难以出现有效的过剩。货源极为紧张的局面缓解时间比预期的要迟,市场预期至少国庆假期前,棕榈油库存很难超过40万吨。在低库存的局面难以迅速缓解前,国内棕榈油价格将存在有利支撑。
 
  国内豆油逐渐进入去库存阶段。
 
  短期国内大豆原料供应无压力,市场预期9月份国内各港口进口大豆到港586万吨,10月预期在550万吨,均低于正常每月650万~700万吨的水平。
 
  而国储豆拍卖成交率非常低,流入压榨领域的数量更是大幅低于预期。原料供应并不充裕,导致9月油厂开机率明显下降,豆油库存也在缓慢下降。
 
  从季节性规律看,由于第四季度节日较多,豆油需求较好,预计进入四季度豆油库存或将逐步下滑。豆油开始逐渐步入去库存的周期,对油脂价格形成支撑。
 
  整体而言,受去年厄尔尼诺现象的影响,马来西亚棕榈油产量低于上年同期,库存处于低位,为外围市场的棕榈油价格提供支撑。同时,国内棕榈油低库存未有效缓解,对价格存在支撑力量,短期在国内低库存的背景下,棕榈油将维持偏强震荡,直至国内外库存出现有效的改观。
 
 
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