信达期货
在人民币汇率企稳,马来西亚增产的背景下,4月油脂在经历3月大幅上涨后冲高回落。国内方面,油脂成交量一般,棕榈油基差走强。良好的大豆压榨利润将会导致后续大豆压榨开工率高企,而菜油每周抛储将会对冲因豆油库存持续下降而造成的利好。
外盘方面,美豆受美国出口转好不阿根廷水灾的影响大幅上涨,4月涨幅达到13.19%。棕榈油MPOB数据显示库存是否继续减少和USDA对阿根廷以及美国的期末库存调整为走势的关键。
我们认为油脂整体供应将会逐步偏向宽松,5月油脂价格震荡下跌可能性较大。
油脂整体棕榈油P1609合约波动区间为[5200,5600],豆油Y1609合约波动区间为[5900,6300]
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