卓创农业
豆油在春节过后进入消费需求淡季，下游需求从春节前的大量备货下降至维持低库存生产，在市场行情较为低迷情况下，豆油价格一般上行乏力。然而今年从3月初到现在，一级豆油港口均价从5900元/吨附近一路飙升至4月中下旬附近的6500元/吨高位，涨幅高达10%以上，走出了一波淡季上涨的行情。
从基本面来看，下游采购仍以按需采购为主，且无囤货意向，豆油基本面的确利空居多，但在豆油需求减少的同时，豆油港口商业库存也直线下降。我国豆油商业库存从15年12月的109万吨直线下降至目前的60万吨左右，油厂现货供应紧缺，许多油厂出现排队提货现象，给豆油价格带来支撑。
从外围消息面来看，美盘大豆从3月份的900美分/蒲式耳附近大涨至4月底超过1000美分/蒲式耳，美盘原油从2月中旬的8年新低26.21美元/桶，涨至4月下旬的40美元/桶以上，外盘大豆和原油的走高，对国内豆油带来利好提振。
从国内消息面来看，资金拉涨是豆油大涨的主要动力。从3月份开始，交易量不断增加，甚至部分产品的单日交易量超过去年全年的交易量情况，大量资金向期货市场聚集，期货市场在这种资金的拉涨作用下，集体大幅上涨。
但这种脱离了基本面，基于资金和技术面的拉涨作用并不能长久维持下去，就像悬在头顶的达摩克里斯之剑，随时都有落下的风险。
资本的逐利性，注定了它要在股票和期货市场当中选择赚钱的渠道。近期在期货市场打击投机的情况下，期货市场追逐利润的这部分资金预计会重新进入股票市场追逐利润。从上图也可以看出在资金获利出逃情况下，4月底豆油价格出现回落。
如果没有资金再次注入期货市场，豆油走势很有可能回归基本面，继续下探。但5月份为阿根廷大豆收获时期，近期阿根廷因降雨增加，影响大豆收割，市场对阿根廷大豆减产预期强烈，市场可能对此进行炒作，因此这样看来5月份豆油仍有上涨机会。
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