来源:中国粮油信息网
五月中旬开始，美联储6月加息的传闻日渐升温，曾一度引发大宗商品期货市场的恐慌心理，进而造成豆油行情大幅下跌超过200元/吨，市场对豆油后市行情的悲观看空心理加剧。但随着北京时间6月3日发布的美国非农报告创近六年来的最差水平，市场预计6月份美联储加息的可能性大大降低，大宗商品面临的宏观利空压力将得到释放。加之6月份USDA大豆供需报告预计仍将带来利多提振，中国粮油信息网分析师李一峰认为，6月份豆油行情逐渐走强的机会来了。
美联储6月难加息，大宗商品迎涨势
北京时间6月3日，美国劳工部公布5月份非农就业报告，其中非农就业人口仅增加3.8万人，远低于此前预期的16万人，创下2010年9月以来的最差水平。上述数据公布后，CME利率期货显示美联储6月加息的概率仅有6%，主流预测机构也均不看好6月加息的可能。一旦6月份美联储加息计划流产，那么此前对大宗商品市场的宏观利空压制也就不存在了，豆油期货市场很有可能出现一波恢复性回补上扬，进而带动国内豆油现货价格跟盘上涨。
阿根廷天气恶化，6月USDA报告将利多
布宜诺斯艾利斯谷物交易所6月2日发布的报告称，阿根廷头号农业产区本周再次出现大范围降雨，可能会进一步损害2015/16年度大豆收成。许多分析机构已经把阿根廷大豆产量预测数据从6000万吨调低至5200-5650万吨。而北京时间6月10日，美国农业部（UDSA）将发布月度大豆供需报告，由于5月份报告中对阿根廷大豆产量预估的调降幅度较为谨慎，中国粮油信息网分析师认为，天气的恶化将使得USDA再次下调阿根廷大豆产量预估值，并使得全球大豆产量及期末库存有望相应调降，6月供需报告或将再次提供利多支撑。CBOT大豆期价或将借此机会站稳1130美分点位，并继续向1180美分点位试探上行。报告利多对CBOT大豆期货的利好提振将直接刺激国内豆油期货市场的跟张，进而带动现货价格随盘走强。
国内替代压力减小，豆油需求有转机
自5月份以来，国内棕榈油现货厂商因现货库存持续低企而挺价惜售心理日益增强，导致豆油与棕榈油价差持续缩窄，截止6月6日，国内豆棕价差已缩至500元/吨以下，远远低于800元/吨的合理价差。由于国内棕榈油进口成本与盘面倒挂超过400元/吨，厂商订船消极，棕榈油港口库存恐将进一步调降，现货厂商的挺价心理有增无减将使得豆棕价差进一步缩窄。而国储菜油拍卖在5月底正式进入尾声，国储陈油不再继续流入市场，很大程度上缓解了国内油脂市场的供应压力。因此，6月份豆油所面临的其他油种的替代压力很小，现货需求将略好于5月份，进而支撑豆油厂商的看多信心。
从上文来看，美联储6月加息的失败带来的宏观利好将是6月份豆油行情反弹的主要动力，USDA供需报告的潜在利多将对豆油行情的转强锦上添花。但仍需注意的是，随着天气转热，油脂消费的季节性淡季随之到来，豆油的需求转好也将是相对的，6月份进口大豆原料巨量到港恐将带来逼高油厂豆油库存的风险。
在此中国粮油信息网分析师李一峰认为，6月份豆油现货价格底部支撑强劲，但上行动力略有不足，预计报价将有100-150元/吨的上涨空间。建议下游市场在近两日行情出现调整回落的时候适量补货，参考采购价位如下：两广6000-6050元/吨，华东及福建6250-6300元/吨，华北6300-6350元/吨。
微信登录
