干旱与通胀预期将加剧油脂期货投机成分

2009-05-26
 

进入5月上旬以来,黑龙江省气象条件异常,降水异常偏少、气温偏高。5月上中旬全省平均降水9.5毫米,比历年同期偏少65%,比去年同期偏少74%。全省平均气温14.8℃,比去年和历年同期均高2.9℃,甚至连续出现了日最高气温超过30℃的高温天气。异常的气象条件,致使全省范围出现旱情。据农情上报统计,截止5月23日全省耕地受旱面积7922万亩,其中重旱面积3091万亩,全省旱情发展之快、范围之广、持续时间之长、风旱灾交织程度之重为近年来少有。这对刚刚播种的大豆幼苗生长将产生不利影响。那么后期抗旱效果与降雨情况将加大未来豆类产品的不确定性,特别是大豆的几个关键生长期的天气情况都可能会引起投机资金的炒作。那么近期的干旱就可能会加大油脂类期货的投机成分。

另外,随着美元利率逐渐降低(几乎接近于零)和美联储大规模购买美国国债计划地实施,美国以将货币政策放松到了极致,而且美国经济也处于极度困难之中。目前美国国债市场安全性的开始遭受质疑。通货膨胀风险正逐渐削弱美国国债的吸引力,同时不断有评论和分析指出,亚洲国家央行等一些美元最大的支持者可能开始减持美元。目前,美元走软预期已经加重。除德意志银行预计欧元将升至1.50美元外,渣打银行预计欧元将在一年内升至1.55美元;摩根大通也修正了自己的预期,预计欧元年底前将升至1.45美元,此前的预期为1.34美元;野村预计,美国采取的非常规货币政策将推动欧元在年底前升至1.50美元。随着市场美元贬值预期的加重,那么美元进入贬值的通道也越来越快。

近期美元的持续走弱将是推动原油反弹的主要动力,原油突破60的关键点以后,将对油脂价格产生重要影响,原油作为油脂的风向标的地位将再次树立。“如油价直涨的话,将会导致通货膨胀。”中国石油大学工商管理学院副院长董秀成表示。国家统计局发布的数据显示,我国4月份CPI同比下降1.5%,降幅比上月扩大0.3个百分点。5月后,黑龙江省大豆价格不断上扬。此前美国大豆价格也进一步攀升,拉高了玉米和小麦价格。今年以来豆油、棕榈油和菜油三大调和油价格都出现了明显的上涨,如豆油期货价格由年初的约6000元/吨上涨至7300元/吨,涨幅超过20%。专家预测,如“中国经济率先复苏”,必然就会有“中国经济率先通胀”,一旦原油价格持续上涨,成品油价上调压力巨大。

就目前来看,美元走软对商品市场的刺激可能更为直接,但美国政府为了维护世界对美国的投资信心,短期内政府将会激励维护美元地位,因此美元的下跌也不会“一帆风顺”。但是近期美元与原油走势将会牵动油脂市场的神经,大量游资将会进入油脂市场炒作,再加上我国东北干旱,如果有报告称影响到大豆幼苗发育,那将会再次推高油脂市场。