来源：粮油市场报
截止到2月26日的一周，油脂现货基本稳定。截至周五，张家港四级豆油持平至5900元/吨，广州24度棕榈油下跌150元/吨至4800元/吨，江苏四级菜油持平6050元/吨。
本周，油脂重心下移，截至周五，豆油指数较上周下跌94元/吨至5676元/吨，棕榈油指数较上周下跌100元/吨至4924元/吨，菜油指数较上周下跌88元/吨至5546元/吨。
豆油内强外弱，关注开学备货
本周，国内豆油连续5日下挫，因原油疲软及美豆回落。
周四，美国农业部（USDA）在2月论坛上给出今年大豆种植面积为8250万英亩，低于市场预期的8330万英亩，不过需要注意的是，美官方给出未来一年伊利诺依中部现货价格平均850美分/蒲式耳的预估，比2015年时的880美分/蒲式耳仍下跌 30美分/蒲式耳。由此推算，即将公布的2016/2017年度平衡表将可能令美豆库存继续增加。
新年度，美豆市场压力仍大。南美方面，2月下旬天气仍以降雨为主，3月初有望改善。后期随着天气炒作结束、物流担忧的缓解，南美大豆终将流向市场。
悲观来说，如果阿根廷农民在新作上市之时依然在卖旧作库存，会导致市场供应压力加剧。因此，全球豆类前期不乐观，豆油中期以下跌为主。
国内来说，市场下跌不会那么顺畅，因为豆油商业库存已经降至67万吨，为近4年最低。一般来说，春节后几周油厂开工率不会迅速恢复，因此，豆油现货供给恢复需要一定时间。此外，3月初学生开学、工厂开工会带来一轮采购小高潮也将提振市场。
总的来看，近期豆油市场虽然走弱，但不会一蹴而就，震荡下行或是主基调。
市场情绪偏多，棕油抵抗式下跌
本周，国内外棕榈油先跌后涨，重心整体下移。市场消息多空参半，令人眼花缭乱。
从市场结果看，投资者更为关注马来西亚棕榈油2月产量下降进而带来库存下降的利好预期，忽视了马棕油出口低迷的现状，同时阶段性遗忘了MPOA预计马棕油2月1日~20日产量环比增加的利空数据。
可见，市场情绪还在多头中，投资期待价格上涨，这种情况下，市场呈现抵抗式下跌。
从基本面角度看，马棕油减产周期即将结束，3月产量很可能迅速增加，供给为出口改善留下的时间有限。但目前来看，马棕油出口难以明显提高，因为中国和印度的需求均下降以及国际豆棕价差偏低，棕榈油部分需求被替代。此外，印尼大幅抛售也增添出口压力。马来3月维持零关税可见一般。
国内方面，棕榈油港口库存处于101万吨，相当于两个月的消费量。近期棕油持续到港量，可见印尼砷事件影响有限。
总的来看，棕榈油在我国呈现供大于求格局，一旦国际市场厄尔尼诺炒作降温，后期压力可能会相对更大。
拍卖常态化，菜油弱势运行
菜油方面，市场仍然偏弱。船期预估显示，3月菜籽进口量低，但同时由于菜油抛储以及下游进口增加，企业压榨需求下降，油菜籽供需基本平衡。
菜粕后期最大的问题在于需求，水产低迷，豆粕替代，导致菜粕供给非常充足。预计菜粕期价弱势震荡。
菜油抛储将成为常态化，未来很长一段时间都将呈现。其影响短期仍将以压制为主，5300元/吨成为市场的底部，价格将窄幅震荡。
长期来看，抛储进入尾声时，国储库存的下降至低位，抛储反而成为市场的支撑。
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