国内菜油市场亟待转机

2009-06-25
 

近半月以来,在国际大宗商品市场走弱的环境下,不论是国内农产品现货还是期货市场均出现了一定幅度回调,菜油市场未能幸免。在市场普遍对此次回调显现担忧之际,笔者对我国国内油脂的总体供需以及近期进出口情况做出评估,希望可以给广大朋友们提供一定的参考和借鉴。


  *中国国内油脂消费总量,逐年递增

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  数据来源:美国农业部,豆油、棕榈油作物年度为10月至次年9月,菜油为6月至次年5月。


  由美国农业部数据反映,近几年来,中国国内油脂总体消费量呈现递增趋势,其中预计08/09年度三大油脂总消费量为1982万吨,09/10年度预计为2093万吨,增加111万吨,增幅为5.6%。中国仍然是全球油脂市场的重要消费增长国,且并未因经济危机的影响而出现明显下滑。其中08/09年度由于南美大豆减产造成的中国豆油消费量的减少,也由菜油以及棕榈油消费量的提高进行了弥补。


  在08/09年大豆产量已定,短期内供给方的变数较少的情形下,市场焦点普遍集中在马来西亚、印度尼西亚的棕榈油产需情况以及国内新作菜籽上市带来的冲击上。


  *国内进口增长,短期压力凸显

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  国内油脂进口情况,整体体现为豆油进口量(进口大豆折算以及豆油直接进口)有所放缓,棕榈油维持相对高位,菜油进口逐步增加。


  据中国海关数据统计,5月份中国通过进口预计供应国内油脂市场144万吨的量,其中本月菜籽进口量为30.13万吨,菜油进口量为12.05万吨,供给进口菜油量为19.02万吨,较上月增长17%。


  在国内短期整体油脂库存较大,面临出货压力之期,而国内油脂的供应并未出现明显放缓,同时时至新菜籽的即将上市以及马来西亚预计库存增长的前提下,国内油脂迎来回调压力。


  但是考虑到中国油脂消费能力的持续扩张,笔者认为,库存消化仅仅是个时间问题,并不会引发大规模的供给过剩。同时从宏观经济上来看,原先对美元贬值预期引发的全球大宗商品上涨逐渐归于平静,大宗商品与美元之间的关联逐渐松动。在全球各国应对经济危机均逐步实行货币宽松政策的大局势下,后期全球流动性的问题将成为焦点,到时,全球农产品仍然是有望出现上涨行情。


  建议广大业内朋友,近期谨慎备货,关注库存消化情况。近期现货市场预期将继续跟盘调价。