油脂期价先抑后扬,棕榈油涨势明显

2009-06-26
 

大连豆油主力合约Y1001合约开盘7400,最高7524,最低7258,收盘7484,较前一周下跌30点,持仓增加22546手至332426手。棕榈油主力合约P1001开盘6080,最高6216,最低5948,收盘6202,较前一周上涨48点,持仓200396手。郑州菜籽油主力合约RO1001开盘7718,最高7818,最低7598,收盘7790,较前一周下跌10点,持仓71884手。


  本周大连豆油市场先抑后扬,周初国际油价大幅下跌,经济复苏的忧患情绪重升和美国汽油消费低迷导致国际油价跌破70美元大关,并引发CBOT豆油以及国内植物油市场的深幅回调。而后,受尼日利亚供应中断、美元走软和股市上涨等因素的提振,原油重拾反弹之势,并收复70美元大关失地,在此利好下CBOT豆油止跌反弹带动国内植物油企稳。从国内豆油基本面来看,油厂报价继续下滑,较上周相比现货价格下滑150-350元/吨左右。由于豆粕价格居于强势,导致大豆压榨量趋升,油厂积压了大量的豆油库存以待消化,这也表明目前豆油市场供应压力较为集中,加上目前豆油进入消费淡季,市场成交不旺,不少产区油厂豆油滞销现象明显,一旦延续下去,恐将出现胀库现象,因此在这种形势下,豆油价格难以摆脱弱势格局。在月底美国农业部种植面积出台之前,市场或将难有明显的起色。


  大连棕榈油方面波动较豆油剧烈,周初大幅下挫之后稍作整理,继而大幅反弹。马来西亚探底回升为国内棕榈油提供了动能。周初受到原油暴跌的拖累,马盘再创两个月以来的低点。而后由于6月份前25天的出口数据较上月同期增加,并超出市场预期,给市场提供支撑。目前由于印度迎来季风降雨天气,对夏粮作物生长不利,或将促使印度加大进口力度。而印度作为马来西亚毛棕榈油的第二大出口国,天气因素便逐渐成为市场关注的焦点,后期一旦印度进口恢复那么对马盘无疑将是一大利好。国内棕榈油市场上,周初进口成本跌破6000大关,港口分销报价跟随下滑。不过,临近周末进口成本再度回升到6100元/吨的水平,导致分销商降价意愿趋缓,现货止跌也支撑期货盘面反弹。目前港口库存在33万吨左右,库存压力有限。加上需求旺季消费启动,都对盘面构成有力支撑。不过国内棕榈油持续性反弹仍需要马盘的配合,在马来西亚出口市场没有明显改观的前提下,产量和库存增加仍将继续考验多头的信心,市场难以大幅上涨。


  本周国内菜籽油市场基本跟随豆油。现货市场价格小幅回落100-200元/吨,外部环境疲软、成交低迷和需求不旺均使油厂挺价意愿有所松动。尽管目前油厂开工率有限,菜籽油库存较低,对盘面存有支撑,但是纵观整个年度,新菜籽产量预计高达1300万吨,折合成菜籽油494万吨,高于上一年度452万吨的水平。而上个年度国内菜油消费量为435万吨,随着近年菜油在植物油消费总量中所占的比重出现下降,那么本年度菜籽油供大于求的格局将更加的宽松,在这样的背景下,菜籽油价格难以出现大幅反弹的行情。7、8月份随着新菜籽加工量增加,菜籽油进入传统的供应旺盛时期,对于本就处于消费淡季的市场来说无疑雪上加霜。因此总体来看,国家收储政策将成为菜油市场底部支撑,但在供求宽松的形势下,低调运行或将成为主要基调。