由大连商品交易所与马来西亚衍生产品交易所举办的第十届国际油脂油料大会于11月12日在广州举行。

 

　　以下为巴西农业咨询公司高级分析师马科斯﹒鲁宾的演讲实录：

 

 

　　非常感谢大家，在这里我非常感谢大连商品交易所，非常感谢马来西亚衍生品交易所邀请我做这样的演讲。我需要和大家分享一下有关大豆的机会，我如果是在巴西，如果讲到政治、经济，大家反应可能有一些不理性，但是如果我在这边介绍的话，大家会更理性，另外我跟大家分享一下宏观经济的情况对大豆市场的影响。

 

　　在座的各位，对中国市场更熟悉，你们看到我们生产的大豆，但是大豆的生产方式跟去年的方式有所不同，我们这边来做一个分析。首先一个变化是汇率，我们可以看到巴西货币雷亚尔从去年的7月份开始一直在贬值，可以看到基本是70%。我们可以看到美国对于一系列货币升值达到21%，这个汇率的影响对我们国内市场，包括大豆的价格产生了深远的影响。另外我们可以看到对于大豆的价格来说，或者是跟其他农产品来说，价格一直有很大的变化。我们可以看到在巴西本国，在过去的十二个月中现货的价格增加20%多。你可以看到对于其他国家来说，包括阿根廷，他们获得的现货价格下降了，跟去年同比相比是下降了百分之十几。

 

　　阿根廷一直是用美元计价的，所以可以看到他们的价格。另外在巴西，可以看到我们国内的价格其实是增长了23%，在美国还有阿根廷，可以看到他们的价格一直在下降，但是巴西在过去的两年价格在增加，阿根廷在下降，这个影响就很大了。就像刚才讲到的，我们之前的嘉宾也讲了，对于美国的农民来说他们的价格都是持平的，阿根廷也一样是基本持平的，这样可以支撑大豆的价格。为什么巴西的农民可以赚钱呢？因为可以看到我们的竞争力很行，我们跟阿根廷和美国相比，大豆方面的支撑力更大，玉米也是相同的态势。这个可以看到在巴西的一个州的利润情况，这个是用本地货币的计价，这个创了新的记录。

 

　　我们再看一下生产中所占的比例也是差不多的，大概是将近40%的利润成本比，从我们货币单位来看的话，我们这个利润是创历史高峰的。当然并不是所有的东西都是有利的，我们看一下我们的生产成本，我们可以看到巴西大豆的生产成本，比如说化肥是美元计价的，我们在热带有很多害虫，我们跟中国和美国、加拿大的情况不一样，所以巴西这些化肥、化工产品非常重要。另外可以看到我们在巴西的宏观经济，其实也是让我们整个信贷、财政方面、财务方面、融资方面遇到一些问题，我们很多融资比较困难，所以对于农民来说，要把所有这些上季度的利润为他们这个季度的生产成本提供资金。

 

　　我们看这张表，在去年农民需要这样的费用增长大豆、棉花、小麦，因为现在他们需要1700雷亚尔，这个对农民来说是非常大的问题，这样大大降低他们去年的收益，需要找到这样财政资源帮助他们，他们整个耕种也刚刚开始，所以这个是非常困难的。在汇率上面对巴西来说不是一个好消息，在一些角度来说是好消息，但是对现金流的支出来说不是好消息。

 

　　我们的耕种面积上升了100万公顷，从利润的角度来说，可能更多一点是盈利的，因为整个信贷的情况，信贷是比较艰难的，我认为信贷的障碍，导致增长有所限制，我们的增长会再增加100万公顷左右，当然这个增长是比较小的，我们可能会在现在大豆的增长速度中有所增加，但不是很高。接下来我们看一下其他的因素，比如说厄尔尼诺的情况，它对巴西的南部是有影响的，在右边我们看到有一些点，这些是厄尔尼诺的年份，在这样季节的影响力，这个季节跟丰收有关吗？我们可以发现如果有厄尔尼诺的话，和记录年份非常接近。在我们有拉尼娜，那个没有很大的关联性，我们可以看到有好的年份，也有差的年份。但是在厄尔尼诺我们发现这个比较接近高的年份，对巴西的影响产生影响，这是一个要考虑的因素。

 

　　这些南部地方跟阿根廷有接壤，我们发现这是一个关联性的问题。比如一些圣卡塔琳娜州会受影响，占耕种面积的50%，其他的州没有看到非常强大的关联性，特别是我们研究历史数据，我们发现其他的州并没有很好的厄尔尼诺的关联性。这是去年单产的结果，是上一季度的情况，这里有不同的线，蓝颜色的线是各个州，他们70%的面积都耕种了，特别是在南部，他们受到厄尔尼诺的影响，尽管这些蓝颜色的州有很多的单产，但是其他的州单产有一些负面的影响，我们的年份是2010年，各个州都有非常好的单产，情况还是拭目以待，现在无法预测收成会怎样。

 

　　我们现在用的是过去的历史数据，我们预计每公顷三吨左右，去年稍微低一点，如果我们看一下过去历史的数据，这张表中我们看到这样的情况，就是三个季度之前，是8100公吨左右，看到这样的情况，今后有更多大豆的耕种产量出现，在阿根廷我们可以看到整个耕种面积跟去年相比低了一点，关键的原因是什么呢？厄尔尼诺天气的影响，主要是下雨比较严重，这个延迟了大豆耕种的时间，我们可以看到有一些地方他们原来是有这样的耕种计划，但是在阿根廷没有及时的耕种，所以我们可以看到这个是低于两千万公斤的情况。我们看到在阿根廷有这样增加的耕种数，在阿根廷耕种利润没有巴西那么好，他们接近了盈亏平衡点，所以目前为止，对阿根廷没有这样很好的激励机制让他们增加耕种面积。7月份阿根廷有一个选举，三点可能会改变下一个季节的格局，比如出口的关税、出口配额、货币控制。政府会有一个控制的政策来控制汇率，这个也会影响，这并不是我们所说的自由的汇率，这三个要点会影响到我们的大豆情况，在整个大选中到底谁赢得阿根廷的大选，对此会产生一些影响。如果我们看一下厄尔尼诺整个单产的情况，发现阿根廷的情况都差不多，厄尔尼诺情况在阿根廷的单产情况是比较好的消息，主要是对玉米来说，如果有厄尔尼诺，我们整个单产基本会接近记录的丰收。如果在阿根廷有这样的厄尔尼诺的话，跟拉尼娜的影响是不一样的，所以要关心拉尼娜对作物的影响。

 

　　我们作物的预测是8850万的情况，在2015年会有这样的厄尔尼诺的情况，这个会帮助实现有记录的单产，所以在2015年有这样的潜在可能行会达到这个记录的单产。比如说接近60公吨的数量，或者是61公吨。我们看一下巴西的玉米，玉米是非常重要的，因为我们有这样的玉米，这个是在大豆之后耕种的，这样的玉米在出口市场是有很强的竞争力，可能在港口方面会向整个大豆争夺一些空间，有很多玉米2016年在巴西会有出口，因为玉米跟美国有很强的竞争力。

 

　　玉米和大豆在耕种面积上有竞争，会降低8%左右的耕种面积，这是第一季的玉米，第二季耕种面积会上升30%，这是一个非常扎实的增加，如果我们看一下玉米的单产预测，目前有这样的预测是88公吨，这个跟过去的预测83公吨不一样。第二季我们非常激进的，历史显示会有这样的数据出现，因为在巴西农场他们觉得要种第二季的玉米，所以我们觉得第二季的玉米会有非常好的产量，所以我们对巴西玉米产量的预测比较高。

 

　　下面是巴西的物流情况，在两年之前我们说最大的问题是物流的情况，巴西我们能够出口这样的量满足市场的需求，我们也证明了是有能力做到这一点的，当然做到这一点不太容易，我们遇到了很多困难，但是我们成功了。我觉得在近期的未来，我们必须要满足市场需求，没有理由不满足，比如说我们今后有五年或者十年、十五年的需求，我们需要有新项目。我们需要扩大我们港口的能力，我们现在已经完成了，在开始的时候市场需求比较低，但是我们也证明我们可以进行交割，对于玉米还有大豆。有时候比如十五天，但是没有季节性的问题，我们根据我们的诺言来交付。在季节中，比如有时候一个星期什么的，我们有货车、港口、工人罢工等等的问题，对于贸易公司来说这些都是你的问题，特别是对这样的贸易公司，你要兑现你的合约，但是从整个季来说我们还是能够完成交货的，这些是非常小的问题。和大问题相比，这个问题的量级比较小。

 

　　接下来是一些数据，如果我们看大豆的话，考虑一下汇率的情况，是我们雷亚尔对美元的情况，目前还是要高于当前的汇率，从农民大豆的成本来说，基本上是4美元，国内也有这样的交易成本，达到10美元一蒲式耳。我们的大豆到达港口大约是6.4美元一蒲式耳，到中国是要7点多美元，在北面有巴西的物流线路，北面的竞争力更好一点，看一下国内的贸易成本，我们成本已经降低了12%，这并不是一个非常大的削减，没有改变我们根本的竞争力。我们会更好的交割，我们交割的成本便宜了，但是我们有新的项目，新的项目意味着更多的能力。还有看一下全球货运的成本都已经降低，这是一个趋势，大豆的成本从大豆运到中国，我们的成本降低，有7.5美元一蒲式耳降到6.5美元一蒲式耳，关键是它的汇率情况，当前我们有这样的汇率。我们FOB巴西的价格一蒲式耳是7.8美金，大豆带到港口的话，基本上一蒲式耳是7.8美元，取决于它不同目的地的区域。

 

　　看一下美国的情况，阿根廷是9.8美元一蒲式耳，我们可以看到其他的一些到岸的成本等等，比如说有的时候要租用这样的土地，就是地租的情况。但是我们不需要这样的土地租金，这是每蒲式耳的成本是6.4或者6.1美元，在美国是7.1，在阿根廷是7.3美元一蒲式耳，因此我们可以看到这样保本的价格，也和土地租用有关。在美国这样的保本价格是12.6，我认为基本上是10美元一蒲式耳，考虑到土地的租金，在美国的保本价是10美元一蒲式耳，巴西是8美元一蒲式耳。因此，从大豆的价格来说，巴西更具有竞争力，如果玉米的话，我们竞争力同样存在。因为我们的汇率比较低在玉米上我们的保本也是更低的。

 

　　这是另外一张图，表示了这个州的成本，当然不包括土地租金，从14、15季，是7.4美元保本的价格，在15季或者16季我们耕种了7.46美金一蒲式耳的成本，这是红颜色，就是保本价，当然不需要土地租金，土地是自由的。在15、16季，我们看看大豆的保本价格其实更便宜，甚至要比美国大豆的成本更低。在绿颜色这个是特别的玉米，还有巴拉那的玉米，在南部很多的出口，很多是内部的消耗。

 

　　我们这边需要看的是这些州的玉米，而且在大豆方面有很大的供应量可以进行出口，这是我们出口量的情况。在1月份到9月份大豆和玉米的出口情况，蓝色部分主要是指南部以及东南亚的出口量，我们这个图中可以看到2012年开始，基本上效率得到比较大的提升，它的装载量、装货量得到大的提升。你可以看到在2012年达到3400万，2013年4800万，我们也可以看到2015年总共是4700多万，一共达到6100多万。我们可以看到去年年底巴西北部有一些比较大的项目，主要是大豆和玉米的出口，所以从去年1-10月份，巴西的北部和东北部基本上大豆玉米的出口量是950万吨，今年1-9月份的时候可以看到北部和东北部达到1590万，所以可以看到很大的提升，无论是南部还是北部的新增项目，使我们全国产量增加，特别是出口方面。

 

　　我们这边看一下1月份到9月份，我们可以看到包括这个预测。因为现在巴西的降雨量少数有所延缓，但是我们的增量还是很明显的。这边我就不详细讲了，这个大家手上的图片都有，说到巴西新的项目是在北部地区，我们可以看到帕拉州地区，还有亚马逊中部的基础设施项目。我们对2015年、2016年的出口预计，巴西估计是5500多万吨，这些是我们的估计，巴西的出口量5500万吨，美国5000万吨，估计巴西如果做的好可以达到6000万吨。我们相信巴西增幅是比较确认的。

 

　　我们看一下中国的情况，在座各位比我们更在行，我们看到这个我们预计的信息，美国的预计是八千万，当然他统计数据的时候是比较保守的。我们相信基本上是可以达到8100万吨的量。

 

　　最后看一下巴西投资的情况，我们再看一下巴西的市场，刚才看到这个图表，主要是汇率和美元之间对比贬值的情况，这个也可以看到巴西的货币跟人民币的贬值情况，这边情况差不多，就是说人民币更值钱，人民币比巴西的雷亚尔货币来说，在过去的14个月来说是更值钱的，就是说在巴西用相同的人民币可以买比之前更多的东西，所以可以看到这是一个很好的投资机会。

 

　　我们也可以看到巴西已经成为中国一个非常重要的大豆供应国，我们这边给大家举个实例，这个绿色可以看到在2015年的时候买一公顷的巴西土地，这个是已经有大豆和玉米的土地，这个比去年相对贵一点，去年基本17500。2013年的时候人民币买一公顷可以看到是5万多，我们刚刚看到雷亚尔在贬值，现在人民币只需要花三万八多就可以买一公顷，所以可以看到人民币花的钱更少了，就是说用人民币买巴西大豆、土地的租金有很大的下滑。另外我们可以看到，这是另外一个中北部地区的巴西大豆的地租，我们可以看到在中北部地区，对人民币来说今年的价格已经降低了85%，我只是举了这个地租的例子，这个不仅仅是地租更便宜，其他的东西也更便宜了。这就是今天演讲的内容，我非常希望大家能够了解到我们公司的情况，我们所做的一些分析，我们也会为大家提供相关的一些农业的监控报告，希望大家能够和我们做更多的交流，谢谢聆听。