导读：近三年来，美国大豆单产提高和巴西大豆种植面积扩大，全球大豆供给宽松格局将继续主导明年豆类商品价格走势，2015年美豆在860美分处取得支撑，未来将会围绕850-950区间震荡，短期内打破支撑的可能性不大。
“第十届国际油脂油料大会”于11月12日于广州举行。在大会正式开始前，由华信万达期货股份有限公司主办的，中储粮、深圳凯丰投资、兴业银行协办的油脂油料产业高峰论坛如期举行。
凯丰投资农产研究总监徐凡在会上对中国及全球油料市场供需平衡的分析中表示，虽然美国是全球大豆生产第一大国，由于美国可供耕地面积有限，目前巴西、阿根廷等南美国家的大豆生产量及出口渐超美国。伴随着全球大豆需求的持续增加，与其他品种相比豆油、豆粕将取代其他粕类品种占据市场主导。
据华信万达披露的油脂油料季度投资报告，2015年美豆走势可以分为五个主要阶段：
年初到3月，没豆价格在巴西卡车司机罢工的影响下，价格开始小幅反弹，随后伴随巴西卡车司机罢工的逐渐消退价格下降到前期水平。
3月到6月中旬，由于巴西大豆收割情况良好，市场处于对巴西产量继续创下新高的担忧，美豆价格逐渐回到920美分的低点。
6月中旬到7月中旬，美豆播种期开始，由于密苏里州和俄亥俄州等中部地区降雨情况严重，甚至引发洪水，导致美豆播种进度放缓，美豆优良率下降，市场出于对今年美豆产量有可能会下降的关注，美豆逐渐突破年内高点。
七月中旬至今，受USDA大幅上调单产的影响，市场担心今年美豆产量仍然会大幅上升，市场重新回归860美分—900美分区间震荡。
USDA10月报告解析
USDA的10月报告中种植面积下调超出市场预期，美豆种植面积被调整为8320万英亩，较9月报告中的该数字下调了110万英亩，收割面积也下调了110万英亩至8240万英亩。产量的下调让市场对于美豆产量再创新高的预期松了口气。
USDA此次也将压榨数据由18.7亿蒲式耳上调至18,8亿蒲式耳，这样的调整只是较为正常的数据修正，并且与后期NOPA10月的压榨报告提高美豆的压榨水平相符，但是美豆的出口目标却由17.25亿蒲式耳下调至16.75亿蒲式耳，出口目标萧条了0.5亿蒲式耳，今年美豆出口由于汇率问题受到了南美大豆的压制，这也是大豆出口目标下调的主要原因。
棕榈油：国内融资贸易下降，棕榈油库存维持低位
华信万达研报中认为，由于今年年初港口开始查出信用证的问题，这导致棕榈油进口融资商的信用证较难开具，因此在进口利润较低的情况下，棕榈油的进口减少较多，这也意味着国内棕榈油进口倒挂的幅度较2014年明显缩窄。
而棕榈油需求在近几年有下滑的趋势，即便如此，棕榈油食用消费仍在稳步增长，在过去5年里，棕榈油食用消费年均增长为4.5%，但在近期的消费增幅放缓至了3%。棕榈油消费的另一个方面在于工业消费，工业消费中最大的又在于生物柴油的产量，目前的生物柴油产量主要取决于各国政府的法定用量，其次取决于原油价格是否能够大于生物柴油的生产成本。
国内目前的棕榈油商业库存为72.63万吨，这一数量虽然较去年同期有所下降，但目前仍处于相对高位的水平。今年棕榈油库存和价格的双降与打击融资贸易有一定的关系。在棕榈油进口利润仍然为负，在进口利润不好的情况下，随着消费淡季的到来，棕榈油库存会面临短期的下降过程。
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