难言拐点,食用油价格向下压力加大

2015-05-04
 
  郑州粮食市场
 
  本周(4月27-- 30日),国际市场棕榈油价格大跌,市场缺乏利好,CBOT豆类商品也短期走势不明。国内市场购销清淡,由于没有现货需求支撑,下游追涨热情不高,国内植物油期现货价格向下压力加大。
 
  本周,国内豆油豆油价格窄幅波动,港口地区一级豆油出厂价格6040-6110元/吨,与上周基本持平。河南地区油厂一级豆油报价5980-6100元/吨,与上周基本持平。油厂开机率处于年内低位水平,国内豆油库存压力并不大,但市场无盈利效应,下游追涨热情不高。
 
  分析后市,利空因素有:
 
  一是从船期数据看,5、6月份月均大豆进口量均超过700万吨,5月中旬后将有大豆集中到港,国内油厂开工率将上升,届时豆油供应也将相应增加。二是巴西大豆收获结束,阿根廷大豆收获过半,从已收获情况来看,南美大豆丰产成定局,虽然国内通胀农民惜售及工人罢工使得南美大豆出口延迟,对短期行情带来支撑,但基本面带来的中期压力不改。三是由于CBOT盘大豆基本面压力仍在,国内植物油行情难言已显拐点,市场追涨热情不高。
 
  利多因素有:一是短期油厂因大豆到港进度放缓处于开工率年内低位水平,同时1-4 月份的豆油进口量只有去年同期水平的 15%左右,国内豆油供给同比下降,短期库存对价格的压制作用减弱。二是市场不看好未来半年国内饲料需求和粕价,油粕之间存在翘翘板效应,粕价下跌有利于支撑油价。
 
  综上所述,豆油需求仍较疲软,但库存的下降削弱了需求对价格的压制,预计国内豆油现货价格短期将继续小幅波动,呈震荡筑底行情,市场无盈利效应,操作上仍以随用随购为主。
 
  本周,国内菜油现货价格以稳为主,长江流域四级菜油出厂价格6100-6300元/吨,与上周基本持平。华南地区四级菜油出厂价格5800-5900元/吨,与上周基本持平。
 
  分析后市,利空因素有:一是目前距离新季菜籽集中上市还有半月,届时国内菜油供应紧张的局面将缓解,不过市场对纯国产菜油的需求强劲,新国产菜油上市对市场利空作用有限。二是市场预期5月份后进口油脂油料数量将增加,熊势看需求,在国内外植物油需求没有亮点的情况下,植物油基本面压力持续存在,菜油也难一支独秀。
 
  利多因素有:一是自去年底以来市场菜油库存一直较为紧张,但临储拍卖总成交量不大,对市场价格影响有限。二是根据船期监测,4-6 月份我国进口菜籽到港约130 万吨,低于去年同期的 155万吨,国产菜籽预计减产,菜籽供给下降支撑油粕价格坚挺。三是媒体对转基因知识的普及,使得市场对非转期因的国产菜油需求强劲,纯国产菜油价格较进口菜籽折油一直存在1500-2000元/吨的溢价。
 
  综上所述,菜油现货偏紧的局面短期内仍将持续,但在国内植物油基本面整体偏松的格局下,预计下周国内菜油现货价格继续小幅波动,操作上建议仍以随用随购为主,如有纯国产菜油可少量囤积。
 
  本周,棕榈油现货价格小幅小幅波动。港口24 度棕榈油价格为4950-5150 元/吨,与上周基本持平。市场购销与上周相比变化不大,下游厂商观望心态没有扭转,棕榈油进口进度有所加快,港口棕榈油库存略有上升。
 
  分析后市,利空因素有:一是目前南美豆油 FOB 价格和马来西亚 24 度棕榈油之间的价差继续在历史低位徘徊,马来西亚棕榈油出口疲软的局面还将持续。二是本周马盘棕榈油期价表现明显弱于连棕榈油,棕榈油进口成本下跌较快,内外盘价格由倒挂转为正挂,有利于提高进口商进口积极性,港口库存下降态势可能受到遏制。
 
  利多因素有:一是当前棕榈油库存偏低,加之气温回升消费需求逐渐进入旺季,支撑市场短期行情。二是即马来西亚5 月份该国将再度取消毛棕榈油出口关税后,印尼政府也再次取消5月份毛棕榈油出口关税,这虽有利于主产国出口,但也侧面说明棕榈油需求不景气。三是澳大利亚气象局预计6月出现厄尔尼诺现几率为70%,厄尔尼诺现象通常给美洲地区带来丰沛的降雨,有利于农作物生长,东南亚棕榈油产区则会出现干旱影响产量,受厄尔尼诺可能出现的潜在影响,棕榈油价格的天气升水预计将会提高。
 
  综上所述,预计下周国内棕榈油现货价格将强势盘整,行情仍无明显盈利效应,操作上现货以随用随购为主。
 
 

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