油脂:能否翻身还靠天气

2015-03-25
 
  期货日报3月25日报道:需求低迷以及对未来供应增加的预期使得国内植物油行情表现疲弱。后市油脂能否翻身,还需寄希望于原油复苏,以及天气炒作利好。
 
  NOPA 2月大豆压榨报告数据利好,但影响有限
 
  根据美国油籽加工商协会(NOPA)发布的月度报告,由于豆粕出口需求强劲,美国2月大豆压榨量相比去年同期提高3.8%。报告显示,2015年2月美国会员企业共压榨1.4697亿蒲式耳大豆,相当于400万吨,高于去年同期的1.41612亿蒲式耳。2015年1月大豆压榨量为1.62675亿蒲式耳。不过,此报告发布的数据低于分析师之前预估,分析师之前的预测区间位于1.432亿到1.605亿蒲式耳,预测中值为1.47亿蒲式耳。今年2月豆油库存为13.22亿磅,高于1月的12.28亿磅,但是低于分析师预测的13.32亿磅。去年2月库存为18.93亿磅。
 
  从整篇报告来看,美国2月大豆压榨量为近五年同期最高,且豆油库存也是创下近五年内新低,而需求的增加仍然抵挡不住巨量供应的预期。加上美豆2月出口数据开始回落,因南美即将收割,市场需求即将转向。
 
  棕榈油进入增产周期,需求依旧低迷
 
  马来西亚棕榈油局发布的月度数据显示,2015年2月底马来西亚棕榈油库存降至7个月以来的最低水平。不过库存降低幅度低于预期,因为出口量创下2007年以来的最低水平。马来西亚棕榈油局称,2月底马来西亚棕榈油库存为174万吨,比1月减少1.5%,这也是2014年7月以来的最低水平。尽管如此,美豆油持续下跌带来的“空袭”危机仍未解除,底部空间尚存。
 
  自3月开始,马来西亚棕榈油开始进入增产周期,而出口低迷仍无法推升价格。
 
  抛储对菜油支撑力度弱
 
  国储菜油自1月21日以来第一次抛储,到3月18日为止,总成交量达5.64万吨,平均每次成交8058吨,照这样的比例计算,每个月的成交量在3万吨左右,即便拍到年末,成交量也只在35万吨左右,跟国储600万吨的库存相比,十分之一的消耗量都难以达到。因此,国储菜油抛售对期价本身不会有过多的利多刺激,每周拍储的放量也仅仅是对价格起到撑底作用。
 
  最近一个月,NOAA数据监测额厄尔尼诺指数异常再度来袭,海温异常已经在0.5℃之上达一个月余,且有持续的迹象。后市油脂能否翻身还看天气炒作能否带来利好。