油粕年后“红包”渐散,油脂冲高回落

2015-03-08
摘要:

  宝城期货  随着巴西罢工形势不确定性因素降低,推动美豆走升的短期利多因素已显得匮乏,市场重回供需面导向的价格走势中。目前,巴西 [详细]

  宝城期货
 
  随着巴西罢工形势不确定性因素降低,推动美豆走升的短期利多因素已显得匮乏,市场重回供需面导向的价格走势中。目前,巴西新作大豆已逐渐恢复装运工作,未来几个月出口大幅增长将是定局,这对国际市场即期供应会造成较大冲击,罢工仅是推迟了大豆上市进程,宽松的供给环境并没发生改变,也就意味着美豆难以走出熊市阴影,5月合约在1050美分/蒲式耳附近的阻力非常强大,预计短期配合利多出尽的形态,期价或将测试950-960美分/蒲式耳一线的支撑。
 
  本周美国农业部供需报告也将出炉,当前各机构对巴西2014/15年度大豆产量并没有调低意向,福四通则将其产量小幅上调30万吨至9310万吨,高于2013/14年度的8670万吨,预计报告公布前,美豆仍倾向于弱势震荡,对大连市场会造成一定的下跌压力。
 
  油脂市场,同样表现为冲高回落的走势,上方抛压较为沉重。尽管现货供应阶段性偏紧、低端油品库存连续下滑,有助于现货市场稳定,24度棕榈油主力报价在5150-5200元/吨,与期货走势有所背离,但远期供应压力依然难以消化,而且国储菜油例行拍卖,有传言称国储大豆也会在近期入市,对市场心理层面仍显利空。
 
  随着上周五棕榈油9月合约的大幅下挫,宣告了本轮反弹上冲失败,期价重回近4个月以来下跌趋势线之下,短期有望进一步回落,或考验4700-4750元/吨的支撑情况。
 
  上周粕类板块出现大幅回落,资金积极移仓远月,豆粕1509合约在2900元/吨附近承压下行,5/9月价差略有收窄。随着油厂开工水平逐渐恢复正常水平,豆粕供应有望持续增加,虽然受假期因素影响大豆进口量阶段性下滑,一定程度上会制约油厂对豆粕现货报价的下调空间,但其挺价动能也会受到削弱。当前,华东沿海地区43%蛋白豆粕主流价格在3050-3080元/吨左右,较5月合约基差维持在250元/吨一线,现货对期价的提振力度明显弱化,加之进口大豆折算的豆粕作价成本已滑落至2700元/吨附近,期现货市场均存在高估可能,建议背靠5日均线偏空思路对待。
 
 
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