厄尔尼诺或促油脂价格企稳反弹

2015-05-18
摘要:

  来源:粮油市场报 作者:孙超  本周(截止到5月15日的一周),油脂价格结束了上周的上涨趋势,总体保持平稳。豆粕价格偏弱,持续 [详细]

  来源:粮油市场报   作者:孙超
 
  本周(截止到5月15日的一周),油脂价格结束了上周的上涨趋势,总体保持平稳。豆粕价格偏弱,持续下跌,后期随着供给增加,价格继续承压。油脂进口减少导致供求趋紧,库存将持续处于低位,后期提升幅度有限,继续支撑油脂价格。
 
  供给压力增加,油粕走势分化
 
  近期,随着南美大豆到港量增加,压榨企业大豆供应得到补充,部分前期停机的企业陆续恢复生产。上周主要压榨企业开机率为44%,由于压榨利润良好,后期开机率将继续提高。
 
  预计5月份大豆压榨总量将提高至650万吨左右,高于4月的560万吨,庞大的供给将继续压制豆粕价格,下游厂商采购谨慎。目前饲料企业豆粕库存大多维持在10~14天,加之未执行合同数量较多,后期采购压力有限。
 
  油脂供应则不容乐观,尽管后期压榨开机率将提高,但国内豆油库存紧张的局面在5月底前难以缓解。海关总署数据显示,4月份我国食用植物油进口量为52万吨,比上月提高44.4%,比上年同期减少3.7%;今年1~4月食用植物油进口总量为157万吨,比上年同期减少36.9%。
 
  澳大利亚气象局周二宣布今年出现了2010年以来的首次厄尔尼诺天气,后期影响可能逐渐加强,或将导致印尼和马来西亚天气炎热干燥,损害棕榈油产量。
 
  豆粕延续弱势,油脂价格企稳
 
  周四,京津地区一级豆油报价6050元/吨,山东日照6020元/吨,江苏张家港6200元/吨,广东湛江6020元/吨,较上周略降20~40元/吨;江苏南通进口四级菜油报价6200元/吨,湖南岳阳进口一级菜油6680元/吨;天津24度棕榈油报价5160元/吨,广东报价5100元/吨。
 
  辽宁大连普通蛋白豆粕报价2840元/吨,河北秦皇岛2760元/吨,山东日照2800元/吨,江苏张家港2820元/吨,广东东莞2700元/吨,与上周相比平均下跌60~80元/吨。
 
  本周菜粕价格与上周基本持平,菜粕对豆粕的比价整体稳定。湖北荆州国产菜籽粕报价2300元/吨,广东广州进口加拿大双低菜籽粕2320~2360元/吨。周四江苏菜粕对豆粕比价(以单个蛋白计算)为0.95∶1,山东棉粕对豆粕比价为0.88∶1,花生粕对豆粕比价为0.99∶1。
 
  政策不明朗,豆菜粕价差震荡
 
  近期国产菜籽尚未大规模上市,加之进口菜籽数量偏少,导致菜粕供应量有限,给价格提供支持。周四,湖北襄樊国产菜粕报价2300元/吨,浙江湖州2250~2280元/吨;广东东莞进口菜粕报价2320元/吨,广西防城港2200元/吨。
 
  与上周相比,菜粕价格整体稳定。
 
  由于5月开始大豆到港量显著增加,豆粕供给庞大令价格承压。豆粕价格走势稳中有降,菜粕与豆粕的比价继续维持在高位。以周四价格计算,江苏比价为0.93∶1,较上周继续提高1个百分点。
 
  目前,新季菜籽收购政策尚不明朗,企业和农户均存在观望心理。如果政策支持力度减弱造成油菜籽价格下降,可能导致农户惜售,影响菜籽的收购和压榨。如果延续去年政策,由于菜籽价格偏高、压榨亏损,也将影响加工企业的压榨意愿,导致菜粕供应偏慢。
 
  预计收购前期菜籽购销整体偏慢,菜粕供应有限,价格仍可能强于豆粕。但在目前比价关系下,菜粕需求将受抑制,后期国产菜粕大量上市后,菜粕价格可能出现补跌以刺激下游需求。总体上看,短期内豆菜粕价差将呈震荡趋势。
 
  种植意愿下降,大豆产量或减
 
  本周,国产大豆价格保持稳定,黑龙江友谊农场周边地区毛粮收购价3600元/吨,商品豆净粮车板价4100~4200元/吨;集贤地区油豆收购价3250元/吨,与上周基本持平。黑龙江省粮食局统计显示,目前农户余豆在100万吨左右,价格直补政策落实后大豆收购价企稳,春播结束后农户或将集中售豆。
 
  相对于玉米,大豆种植比较效益差,且临储收购取消后,贸易商采购规模较小,销售缓慢。
 
  尽管国家出台大豆目标价格补贴政策,但受出台时机、进展速度及目标价格水平等方面影响,补贴金额低于市场预期,发放时间相对延后,目标价格的实施并没有有效激发农民种豆积极性,也未能更好地推动商品豆销售,导致今年黑龙江省农户大豆种植意愿减弱。加之农产品轮作的影响,预计黑龙江、内蒙古两省区种植面积将下降15%左右。由于其他省区种植面积下降空间较为有限,预计下年度全国大豆产量将达1120万吨,较本年度的1200万吨减少约7%。
 
  供给持续宽松,全球豆价承压
 
  USDA5月供需报告首次公布了2015/2016年度农作物供需预测数据。
 
  数据显示,巴西、巴拉圭大豆产量仍将增加,抵消美国和阿根廷产量的下降,支撑全球大豆产量将小幅增长至3.173亿吨。期末库存将增至9622万吨,较本年度大幅增加12.5%。
 
  美国出口及种用量下降抵消了压榨量的增加,导致总需求下降0.32%,下年度期末库存将大幅增加43%,达到5亿蒲式耳。
 
  供需报告将本年度阿根廷大豆产量继续上调150万吨,至5850万吨,高于市场平均预计的5800万吨;下年度巴西产量将提高至9700万吨,加之巴拉圭产量小幅提高,南美大豆供应将提高0.8%,至1.628亿吨。
 
  受此影响,下年度全球大豆期末库存规模将达到9622万吨,高出市场预期1.3%。整体来看,未来大豆供求仍呈现逐渐宽松的局面,价格走势将继续承压。
 
 
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