多空“围城”,菜油市场维持高位徘徊

2009-08-03
 

本周期间,国内郑州商品交易所(ZCE)菜油期货振荡走高,周五大盘突破性反弹、收复7月份的下跌失地,主力1001合约收于7566元/吨,较一周前上涨近150元/吨。受期货盘面反弹的心理支撑,长江流域主产区的四级菜油出厂报价位于7500元/吨-8100元/吨,周比提价幅度在100元/吨以内,终端市场实际成交仍不理想。


  截止到本周五,国内菜油出厂报价周度市场变化对比如下:

地区

四川

贵州

湖北

安徽

江苏

出厂均价

价格(元/吨)

8100

7900

7500

7800

7400

7720

较一周前涨跌

0

+100

+100

0

0

+40

较历史高点涨跌

-8900

-9100

-9000

-8900

-9600

-8880


  整个7月份期间,国内菜油市场未能消化“过剩”库存,中间环节、终端市场仍不愿意建立过大的风险库存,这对油厂提价菜油带来明显阻力。不过,由于国储菜油加工成本高企、国产菜粕“量价齐跌”,特别是国际商品期货市场振荡走高,仍对国内菜油市场形成较强的底部支撑。鉴于市场目前密切关注临储大豆轮换动向,国储代加工企业顺价销售阻力依然集中,加上美元、天气对八月市场的不确定性影响,其它主要食用油价格近期的筑底反弹,预计国内菜油期、现货行情料将维持高位徘徊。其具体原因如下:


  ※ 国内菜油市场终端成交脱节,油厂维持理性跟盘挺价、提价


  近两周以来,国家粮油交易中心举行的两次公开竞拍会上,临储性质的50万吨国产大豆连续流拍(共计100万吨),表明当前国内油厂、贸易商的谨慎心态,这也成为短线抄底资金(“热钱”为主)积极介入国内植物油期市的题材。


  不过,如上所述,相对于豆油、棕榈油品种,7月份国内菜油期、现货走势较为平淡,这主要是因为去年政府连续收储国产油菜籽,目前油厂代加工的库存国储菜油成本高企,市场因而具备较强的抗跌性。但与此同时,入夏之后,国内棕榈油与菜油之间的价差持续拉大,加上终端市场需求同比明显降温,中间商入市积极性持续偏低,高价菜油的市场销售阻力重重,这同样也限制了油厂提价菜油的高度。


  ※ 全球金融市场重回牛市行情,国内菜油市场价格箱体趋升


  7月份之后一周,在欧、亚、美股市全线飙升的强烈提振之下,美元汇率进入超卖承压区间反复振荡,而国际原油期货近日更出现大涨大跌。近期,美道指继续上探9200点的关键阻力位,目前大盘仍运行在9100元/吨以上的年内顶部箱体。而在中国买家采购美国陈豆、临储大豆连续流拍,包括美元汇率偏弱运行的推动下,美国CBOT大豆期货市场上周五收盘大涨、创下新高,也对全球油、籽市场形成利多支撑。


  近一周里,加拿大温尼伯商品交易所(ICE)油菜籽期货市场继续徘徊整理,主力11月合约盘中位于400加元/吨-420加元/吨,并未突破整个7月份的运行箱体。按照外盘期价折算,国内进口加拿大油菜籽预期到港成本在3930元/吨,仍低于国储加工成本,这使得国内油厂迫于盈亏压力而挺价菜油的同时,短期还难以整体大幅抬升报价。中期仍应密切关注临储大豆轮换动向,以及美元汇率对商品期货市场的波段影响,结合终端需求的实际情况,规避国内油脂市场依然存在的价格波动风险。


 

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