内外倒挂,棕油低位运行

2009-08-03
 

上周,国内棕榈油市场行情跟盘走高。据统计,目前天津24度精炼棕榈油集中报价在5900—5950元/吨,提升100元/吨;日照港报价在5850—5900元/吨,提升100元/吨;张家港报价在5850—5900元/吨,提升150元/吨;宁波港报价在5930—5950元/吨,提升50元/吨;广州港报价5650—5700元/吨,提升50元/吨。


  BMD毛棕油筑底振荡


  7月份,国际石油期货、证券市场表现均较为抢眼,受2009年上半年财报利好的刺激,以及欧、美和亚洲国家的经济出现探底、筑底迹象,投资者的风险偏好再度升温。上周,美国道琼斯股指向上突破9100点的大关,创下2008年11月初迄今的最高点,这对美元汇率形成间接打压,但对石油期货盘面形成向好指引。不过,由于近期棕榈油现货交易人气清淡,市场担忧库存季节性增长,出口商积极套保,短期抑制国马来西亚棕榈油市场的整体反弹高度。


  国内“供大于求”、成本“内外倒挂”


  作为国内唯一完全依赖进口供应的食用油品种,棕榈油期、现货内盘行情与外围市场的趋势关联十分显著。随着6月期间市场价格的急速下跌,棕榈油内、外价格再次出现明显的“倒挂”。


  按照目前马商对华出口报价折算,8、9月船期的24度精炼棕榈油价格位于660—665美元/吨,折算到港完税成本为5850—5900元/吨,远高于国内大商所棕榈油主力合约期价,也明显高于港口不到5800元/吨的现货议价。因此,现货价格下行空间显然相对有限。


  综合分析,现阶段而言,国内棕榈油价格的反弹高度仍然受限,主要是因为临储大豆竞价轮出、社会植物油(包括棕榈油)库存整体高企。但应当看到的是,随着全球衍生品市场再掀新一轮的反弹行情,来自进口成本预期的心理支撑显强,加上投机资金的抄底惯性,预计后市国内棕榈油价格仍有望振荡上试关口阻力位。

 

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