油脂库存回升,寄望节前备货需求兑现

2014-12-03
摘要:

  瑞达期货  融资性贸易监管加强导致近几个月国内棕榈油到港量明显减少,因此棕榈油去库化进程进展顺利,是国内油脂中供应压力相对较小 [详细]

  瑞达期货
 
  融资性贸易监管加强导致近几个月国内棕榈油到港量明显减少,因此棕榈油去库化进程进展顺利,是国内油脂中供应压力相对较小的品种,截至11月下旬,库存下降至为59万吨,比7月上旬高点122.1万吨,大约减少62.83万吨,且明显低于去年同期的93万吨。尽管11-12月棕榈油到港量增加,库存将从低位回升,整体供应压力仍小于其他油脂。
 
  国家粮油信息中心表示,由于船期问题,部分10月应到港大豆推迟至11月到港,加之厂商持续采购,11、12月大豆到港量将高于此前预计。11月大豆到港预计将接近700万吨,12月大豆到港可能达到750万吨左右,次年1月的进口量亦将保持高位。大豆供应充足,预期油厂开机积极性提升,下游豆油供应增加,为去库化进程再添阻力。
 
  在油脂整体供应增加的预期下,库存面临回升威胁,这种情况可能要到元旦及春节前小包装油备货需求启动才能有所好转。一般来说,春节前一两个月内油脂的消费需求会受到明显提振,从而带动价格形成一波反弹走势,今年因为有闰九月,春节较往年延后,预计需求将在12月中下旬启动,届时油脂去库存进程加速,将对油脂价格构成支撑。
 
  12月上旬油脂库存面临回升威胁,预计棕榈油期货价格延续弱势振荡走势,直至油脂需求旺季来临,且棕榈油基本面相对较好,或能形成阶段性反弹走势。厄尔尼诺题材若能兑现将使得反弹走势更加夯实。
 
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