拒绝深度回调,大宗商品重新疯狂

2009-08-03
 

美元指数的触底反弹并没有给商品市场带来下行压力,押注经济复苏的多头更加变本加厉,直接导致本周全球大宗商品价格继续上涨。截止到本周五,上海期货交易所铜、锌、橡胶、螺纹钢和线材全线涨停。其中沪铜再创金融危机以来新高,未来将向每吨50000元进发,螺纹钢和线材价格更如脱缰野马,实现了八连阳。


  在国外,纽约商品交易所原油期货主力合约报在67.8元,有望挑战前期73美元的高点;伦敦3月铜则创下金融危机以来的新高,报每吨5651 美元,距离6000美元一步之遥。


  “本轮商品牛市的第一推动力不在国外,就在我们国内。”上海中期期货分析师沈剑云说,“在中央适度宽松货币政策没有根本性改变的情况下,大宗商品仍将延续上涨势头。”


  美元露企稳迹象


  商品震荡加剧


  7月28日,美元指数创下年内新低以后,不跌反涨,成功回到79以上,这预示着美元出现了明显的企稳迹象。理论上讲,由于美元与商品的负相关关系,大宗商品价格很可能出现新一轮下跌。


  然而全球商品不为所动,原油、铜、橡胶等大宗商品在高位震荡以后,重新回到升势当中。大华期货分析师杨婧发现,近期商品市场受到美元指数的影响正在减弱,与道琼斯指数的关系正在加强。“国际大宗商品市场几乎在复制美国股市的走势,而国内商品市场也与上证指数同涨同跌。”


  沈剑云分析美元趋势时说:“包括中国在内的很多国家都持有大量美元资产,美元贬值不符合大多数国家的利益,因此短期内美元有企稳的迹象。但长期来看,美元下跌的趋势很难改变,何况在利率已经降到零的情况下,美国只有多印钞票这一条路。”


  股市、商品市场等金融市场本周都出现了震荡加剧的情况,而中国的震荡幅度明显大于美国。在沈剑云看来,本轮牛市的直接驱动力在于中国,这直接驱动力就是适度宽松的货币政策所带来的流动性。“全球实体经济目前还没有出现根本改善,股市和商品市场都出现了一定的泡沫,但这泡沫还在可以控制的范围内。”


  沪铜领涨


  商品下半年更“牛”


  由于市场普遍预计本轮经济危机将在今年第四季度触底反转,尽管大宗商品价格今年已经涨幅巨大,但下半年仍然值得期待。


  从技术上看,国内国际商品价格存在着回调整理的要求,而且以铜为代表的有色金属正进入传统的消费淡季。不过专家相信,这种回调的幅度不会很深,更多以高位震荡的形式出现。


  第三季度大宗商品市场更可能是下一波主升浪的预备期。沈剑云说,在所有品种中,沪铜表现最为抢眼,是名副其实的领涨品种。他相信,在货币政策不发生根本性改变的情况下,各品种将延续牛市,与上半年的区别仅在于震荡幅度会加大。


  杨婧更为乐观,她相信短期内原油价格仍有望达到75美元的新高点。“目前中国的数据已经清晰显示,实体经济正在复苏;此前最担心的欧美数据,现在看来也支持欧美经济企稳回升。”


  美联储7月29日晚公布的7月份的经济褐皮书指出,美国就业市场和房地产市场仍非常疲软,但部分经济活动开始企稳。欧美发达国家制造业指数则持续上升,美国6月份新屋开工数量、营建许可数及成屋销售数据也大幅好转,5月房价更是自2006年以来首次上升。


  市场并不是没有利空信息,但经过本周的震荡以后,多头信心更足了。“原油库存意外升高,以及美国CFTC加强对投机头寸监管都是明显的利空信息,但却没有对市场造成太多影响,这也显示目前市场的多头人气很旺。”杨婧说。

 

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