菜籽油期货市场运行报告(上)

2009-08-03
 

2004年以来,党中央提出把解决好"三农"问题作为工作的重中之重。"三农"问题是指农业、农村、农民问题。农业问题,主要是农业产业化问题。农村问题,主要是组织形态问题。在发达国家,这种组织形态更多地表现为大农场或农业合作社组织,而目前我国更多的还是以家庭为主,这种组织形态对农业产业化的发展壮大是不利的。农民问题本质上就是就业和增收问题,目前最重要的是农民增收的问题。农产品期货市场作为发现农产品价格与规避农产品价格风险的重要场所,对于解决我国"三农"问题具有重大意义,已得到中央决策层的重视。在近年连续出台的6个中央一号文件中,都对农产品期货市场如何围绕"三农"开展建设提出了具体要求。


  2007年6月8日,菜籽油期货在郑州商品交易所上市交易,作为中国国产最大的油料品种,菜籽油期货的上市为我国油脂产业的健康发展提供了有力的保障,为中国在世界油脂领域争取定价权奠定了良好的基础。同时,菜籽油期货在支持菜籽油行业发展、维护我国油脂供给安全、促进农业种植结构的调整、保障"订单农业"发展、增加农民收入等"三农"方面发挥了较好的促进作用。本文通过深入走访菜籽油生产经营企业、农业合作组织及农户,对菜籽油期货服务"三农"情况进行总结和调研,并提出完善措施,以促进期货市场功能更好地发挥。


  一、菜籽油期货运行情况


  (一)期货交易情况


  郑商所菜籽油期货自上市以来,市场运行稳健,交易日趋活跃。2008年菜籽油期货成交量为1285.88万手,成交额为6094.55亿元,年末持仓量8.24万手,与2007年相比,分别增长875%、940%和705%。2009年1-5月成交量为1452万手,同比增加238%,日均成交量15.1万手,最高成交量54.9万手,最高持仓量18.2万手。据统计,在全球4家上市油菜籽类期货的交易所中,郑商所菜籽油期货交易量已经位居第一。油菜籽生产大国加拿大驻华大使Robert Wright在 2009年3月访问郑商所时,高度赞扬了菜籽油期货良好的发展势头,并表示加拿大愿意在菜籽油品种上与郑商所进行深入的交流与合作。


  (二)企业开户情况


  菜籽油期货上市后,现货企业纷纷开立期货账户。据统计,截止2009年4月底,油脂相关企业开户数为955家。目前国内有规模的油菜籽压榨企业约345家,其中有90%左右都已经在期货市场开户。据中国国际期货公司统计,油菜籽主产区湖北省共有约120家具有法人资格的菜籽油企业,仅在中国国际期货湖北地区分支机构开户的菜籽油企业法人户就有六七十家。


  (三)仓单注册情况


  从菜籽油上市至2009年5月,郑商所共注册菜籽油仓单29544张(每张仓单5吨,折合14.8万吨)。来自江苏、湖北、湖南、四川、安徽、重庆、陕西、上海、浙江、河南等125家现货企业通过注册或注销菜籽油仓单进行了套期保值操作。


  (四)市场功能的发挥情况


  1. 菜籽油期货价格发现和套期保值功能已经得到市场充分肯定


  菜籽油期货价格已经成为现货市场生产、贸易的指导价格。2008年菜籽油期货价格与国内现货价格相关性达到0.99,与国外洲际交易所(ICE)油菜籽期货价格、进口油菜籽完税价相关性分别达到0.96和0.98。2008年金融危机的爆发使国内外市场油脂价格剧烈波动,但国内很多菜籽油企业积极利用菜籽油期货开展套期保值,成功规避了市场风险,巩固并扩大了市场份额,壮大了民族产业发展的基础。正如陕西油脂集团有限公司董事长宦奇所说,有了菜籽油期货市场的"保驾护航",企业在发展过程中大大减轻了顾虑,从而敢于放开手脚,可谓是一种"解放"。


  2. 菜籽油期货功能有效发挥为解决"三农"问题起到积极的作用


  (1)菜籽油期货能够促进农业种植结构的调整,对扩大油菜种植面积、提高国产油料自给率、维护国家油脂油料产业安全起到重要作用。


  (2)菜籽油期货降低了菜籽油企业的经营风险,提升了菜籽油企业的经营和竞争能力,促进了农业产业化更好的发展,为我国民族企业做大做强提供了有力的保障。


  (3)菜籽油期货为农民提供了明确的价格信号,增加了农民对油菜籽生产销售的把控能力,通过直接或间接利用期货市场提前锁定未来销售价格,有助于解决农民"卖籽难、卖价低"的问题,实现农民增收。


  (4)菜籽油期货完善了农村中介组织的发展路径,通过提高农村组织对期货市场的利用程度,能够降低农民组织化生产的市场风险,实现"小生产"和"大市场"的有效对接,实现农民增收。


  与发达国家相比,我国菜籽油期货还处于初级发展阶段,农民及菜籽油企业利用期货市场在总体上还处于探索阶段。但随着期货作为风险管理工具被越来越多的农民和菜籽油企业认识和接受,期货市场的功能发挥将更加有效,期货市场服务"三农"的作用将更加明显。


  二、菜籽油期货在服务"三农"中的举措


  菜籽油在我国是完全市场化的品种,从90年代后期市场就完全放开了。但2004年后,受进口大豆、豆油、棕榈油的冲击,跨国公司在中国油脂压榨行业垄断程度不断提高,菜籽油价格受国际市场影响越来越大,菜籽油企业的经营风险日益提高,市场份额不断萎缩。因此,郑商所推出菜籽油期货后,以促进国内民族中小企业做大做强为己任,不断加强对行业的宣传培训,实行对菜籽油产业的精细化服务。


  (一)全面推进培训工作,用服务推动期货服务"三农"的实践


  郑商所联合十几家期货公司,为企业制作系统完善的套期保值操作指南和交易策略,在全国开展"走进产业、贴近行业、服务企业"的系列活动,深入10个油菜籽主产省举行各种培训推广活动上百场,举办了3次菜籽油企业高层研讨会,参与的菜籽油企业有500多家。通过这些活动,菜籽油企业进一步深化了套期保值理念,提高了套期保值操作技巧,增强了在激烈的市场竞争中把握机遇和防范风险的能力。


  (二)积极推广成功典型,用模式提高期货服务"三农"的质量


  1. 宣传推广"大平模式",利用"公司+合作社+农户"+"订单+期货"的模式完善订单农业,实现农民增收


  安徽"大平模式"是典型的"公司+合作社+农户"+"订单+期货"的模式,该模式有效地促进了农户和市场的对接,实现了农民增收。郑商所对该模式进行了大量宣传和推广。2008年先后组织经济日报、期货日报记者进行实地调研并做了深入的报道。目前,"大平模式"得到了安徽省政府认同和国内重要媒体的积极关注。经济日报、粮油市场报、安徽日报、巢湖日报等多家媒体报道了安徽大平合作社积极组织订单生产,利用菜籽油期货市场实现农民增收的经验。郑商所通过对 "大平模式" 的宣传推广,有力促进了期货市场服务"三农"的深度和广度。


  2. 宣传推广"奥星模式",利用"工贸结合+期现互补+期货升贴水点价"的模式增强企业实力,推进行业发展


  湖北"奥星模式"是国内民族菜籽油企业利用期货市场实现发展壮大的典型模式。奥星粮油工业公司通过积极参与菜籽油期货套期保值,开创了"工贸结合+期现互补+期货升贴水点价"一体化经营模式,从2006年一家名不见经传的小公司,两年内发展成湖北省最大的油菜籽加工、贸易企业。特别是2008年,在国际油价剧烈波动,国内众多油脂加工企业巨亏,纷纷压缩规模的时候,奥星公司通过利用期货市场反而扩大了市场份额,不但实现了收购加工油菜籽12万多吨,销售收入突破10亿元,销售收入在湖北省菜籽油企业中名列首位;又追加投资,建设50万吨加工规模的油菜籽精加工项目。2009年"奥星"牌荣获湖北省政府颁发的唯一优质菜籽油品牌。郑商所不断深入研究和总结奥星公司的发展模式,积极在菜籽油行业里进行推广和宣传,推动广大民族中小企业不断实现经营方式的创新,有力提升了期货市场服务"三农"的质量和层次。


  三、菜籽油期货服务"三农"的成效


  (一)促进了农业种植结构调整,保障国家油脂油料供给安全


  1. 提高油菜种植面积和菜籽油产量是保障我国油脂油料供给安全的关键


  中国是世界上最大的油菜生产国,近几年年平均油菜籽总产量1100万吨,约占世界总产量的25%。油菜是我国最重要的油料作物之一,2007年油菜种植面积占油料总面积的50%。菜籽油是具有中国传统特色的食用油,年产量430万吨左右,占国内自产油料总供给量的42%以上,业内惯称菜籽油是我国唯一国产油料大品种。年消费量占国内植物油总消费量的19%,在国内食用油市场中具有举足重轻的地位。


  近年来,随着进口大豆、豆油、棕榈油的大幅增加,我国对国际植物油市场依赖性越来越强。据国家粮油信息中心统计,2008年我国植物油消费2360万吨,其中国内自给率仅26%,74%要依赖进口,在所有的农产品中依赖程度最高,我国油脂油料供给安全面临着严重的挑战。在2008年我国豆油、棕榈油、菜籽油三大植物油消费中,豆油96%依赖进口,棕榈油100%依赖进口,而菜籽油进口不到10%。中国工程院院士、油菜专家傅廷栋认为,如果国内油菜产业不发展起来,那么今后我国油脂供给安全将难以保障。努力提高油菜籽种植面积和菜籽油的产量是解决我国油脂油料过度依赖进口问题的关键。


  2007年9月22日国务院办公厅发布《关于促进油料生产发展的意见》,明确提出要扩大油菜种植面积,积极培育油脂、油料期货市场,充分发挥期货市场发现价格、套期保值、规避风险的功能,稳定企业和农民生产收益,促进油料产业健康发展。2008年12月4日国务院在《关于促进食用植物油产业健康发展保障供给安全的意见》里提出,要提高食用植物油自给水平,着力加强长江流域油菜生产基地建设,更多利用南方冬闲田,进一步扩大油菜种植面积。农业部在2009年2月18日公布的《全国优势农产品区域布局规划(2008-2015年)》中提出,要大力增加油菜籽供给、减少国内食用油进口。目标是到2015年,优势区油菜播种面积要达到1.39亿亩,平均单产138公斤,产量达到1912万吨,比2007年面积扩大5890万亩,平均单产提高14.3公斤,总产增加927万吨。


  油菜籽含油率高,在36-45%之间,比大豆高一倍多,同时在面积、单产和含油率的增加上都有很大的潜力,如果油菜籽产量增加1000万吨,可以少进口2000多万吨大豆,这将大大降低对国际油脂市场的依赖度。


  2. 农民种植油菜籽比较效益较低成为阻碍油菜播种面积扩大的主要因素


  对于长江流域油菜主产区的农民来说,秋播作物的选择性较大:可以选择秋播冬小麦、冬油菜,也可以抛荒留待第二年4月份种棉花或者稻谷,而是否种植油菜,主要看油菜种植比较收益。2004年以来,油菜种植比较收益一直较低。据统计,油菜籽/小麦比价,2005年是1.6:1,2006年是1.7:1。由于油菜种植费工费事,种植成本较高,一般情况下,油菜籽/小麦比价达到2.1~2.5:1时农民才愿意多种油菜,否则种小麦或者抛荒。这导致2005年以来油菜种植面积连续下降,2005年为600万公顷,2006年为564万公顷,比2004年分别下降17%和23%。再加上近几年油菜籽和菜籽油价格波动较大,产销关系不稳定,较低的油菜籽收购价格使农民种植油菜籽的积极性受挫,土地抛荒现象逐年增加,大量耕地资源被浪费,使我国油脂油料供给安全面临严峻的挑战。


  3. 菜籽油期货对提高农民种植积极性、扩大油菜播种面积起到积极作用


  菜籽油期货上市后,期货价格始终引领现货价格走向,为农民的种植意向提供指引。由于有了远期价格,企业可以提前进行生产规划并套期保值。他们在收购之前,就利用期货市场卖出保值,锁定未来加工利润,因而敢以较高的价格和农民签订订单,由此带动了农户种植油菜籽的积极性。2007年7-11月,菜籽油期货价格指数在9000元/吨-10000元/吨,折合成油菜籽价格每斤约在1.8元-2.0元,大大高于2006年同期水平。在期货价格的引导下,湖北、安徽、四川等主产区农民种植油菜的积极性大为提高,油菜籽种植面积开始恢复性扩大。据统计,2007/08年度我国油菜种植面积为650万公顷,比2006/07年度增加了15%。2008年1-7月,菜籽油期货价格指数在13000元/吨左右,折合油菜籽价格每斤在2.7-3元,比2007年又有较大的提高,同时,油菜籽/小麦的比价也达到了3:1,农民种植油菜的积极性又进一步提高。2008/09年度油菜种植面积又继续扩大到700万公顷,比2007/08年度又增加了8%,基本恢复到了2004年的水平。有了菜籽油期货价格的指引,企业敢收,农民敢种,卖价合理,收益较高。因此,很多多年撂荒的冬闲田被重新开发利用种油菜,油菜种植面积和油菜籽的产量正朝着国家期待的目标发展。


  4. 菜籽油期货在提高我国油脂自给水平、维护油脂安全方面将大有作为


  据中国农科院油料研究所王汉中所长讲,目前我国长江流域现有可利用冬闲耕地9000多万亩,此外还有滩涂荒地约3000万亩可以开发利用,合计可利用面积1.2亿多亩,都非常适合种植油菜。油菜不与水稻、玉米等夏季粮食作物争地,而且种植油菜后的土壤有机质增加,有利于后茬作物生长。通过利用长江流域丰富的冬季闲田资源,使油菜种植规模达到规划中的1.39亿亩是完全可行的。


  中国工程院院士、油菜专家傅廷栋教授也提出,大力发展我国油菜生产,充分调动农民种植油菜的积极性,不仅是增加农民收入的有效途径,也是确保我国食用油供应的战略举措。只有加快发展"公司+合作社+农户"的油菜产业化进程,延伸油菜产业链,才能确保农民种植油菜的收益和积极性。


  菜籽油期货功能的有效发挥正在改变传统菜籽种植及购销模式,加快油菜产业化进程,使订单农业的规模日益扩大,农民增收、企业受益的双赢局面正在逐步形成,农民种植油菜的积极性日益提高。菜籽油期货对提高油菜种植面积和油菜籽产量,提高我国油脂自给水平,保障我国油脂油料供给安全方面将大有作为。


  (二)提升菜油行业竞争实力,增强民族产业发展动力


  我国在加入世贸组织短短几年时间里,大豆作为国内最早全线开放的农产品之一,由于国内民族产业没有有效发展起来,整个大豆市场和大豆产业已陷入被外资控制的局面。据悉,跨国粮商不仅从加工环节加以控制,而且还深入到种植、贸易、流通等各个环节。全球四大粮商已控制全国66%的大型油脂企业,控制产能达85%。


  菜籽油压榨行业是目前国内油料油脂行业中唯一没有被外资控制的行业,众多的内资菜籽油企业占有80%以上的菜籽压榨市场份额。但不容忽视的是,外资油厂的渗透和包围已经形成。在压榨领域,外资企业已经完成在各菜籽主产区布点设厂,产能远远超过了国内任何一家内资企业;终端小包装领域基本上被外资企业垄断,内资品牌被挤出了全国性终端消费市场,仅剩个别品牌在区域性市场苦苦支撑。


  为了避免菜籽油行业重蹈大豆行业的覆辙,2008年12月国务院在《关于促进食用植物油产业健康发展保障供给安全的意见》中提出,要加快培育国有和民营油脂加工经营企业,加快品牌建设,形成跨地区、产销一体化的产业化龙头企业。积极发挥期货市场发现价格、套期保值、规避风险的功能,支持国内油脂油料生产、加工、贸易企业和农民利用期货交易套期保值做大做强。


  菜籽油期货的上市,为国内民族菜籽油企业做大做强提供了有力的支持。菜籽油期货两年的运行实践证明,其在推动菜籽油产业稳健发展、促进农业产业化、提高民族企业竞争力方面具有明显作用。


  1. 菜籽油企业迫切需要避险工具规避市场风险


  我国菜籽油生产、储藏和贸易的特点是"季产年销",即"一季收籽、集中加工、全年储藏和销售"。在没有菜籽油期货之前,加工企业基本上都是用1个半月的收购时间来赌余下10个多月的行情。因此,加工、储藏期间菜籽油价格大幅波动,往往给压榨企业带来了巨大的市场风险。由于我国菜籽油加工产能严重过剩,"季产年销"的特点造成菜籽大量上市季节企业争相抢购,造成企业成本压力显著。在这种情况下,抢不到原料是等死,抢到原料也不一定活下去。没有期货工具,企业经营十分艰难。再加上我国多数菜籽油加工企业基本上都是中小型民营企业,生产规模小,实力弱,资金链脆弱,集约化生产程度低,抗风险能力就更低。2004年、2006年菜籽油价格大幅波动,导致许多现货企业亏损严重,一些大型企业因无法偿还贷款而倒闭,这使内资企业在与外资企业竞争中一直处于不利地位。菜籽油企业迫切需要与之生产经营相配套的避险工具为其保驾护航。


  2. 菜籽油期货为菜籽油民族产业自强提供了有力保障


  菜籽油期货上市后,国内菜籽油企业积极学习期货知识,不断尝试在期货市场进行套期保值操作,取得了可喜的成绩。一方面他们在油菜籽收购阶段利用期货市场卖出套期保值,锁定未来的加工利润。另一方面利用期货价格发出的行情信号,灵活调整套保仓位,实现稳定经营。菜籽油期货推出两年来,一大批民族企业成功地在期货市场进行了套期保值操作,如湖北奥星粮油工业公司、湖北永康油脂公司、湖北宏凯油脂公司、湖北巨鑫油脂公司、中粮祥瑞油脂公司、安徽大平油脂、安徽庆发油脂、重庆油脂公司、西安爱菊油脂等等,这些企业通过利用期货市场,在做大做强企业的同时,推动菜籽油产业走上良性发展的道路。


  中粮祥瑞粮油有限公司总经理孙舟认为,菜籽油作为大宗商品,相关现货企业避险需求强烈。菜籽油期货合约及规则设计合理,贴近现货市场实际,适合我国油脂市场的基本国情。菜籽油期货上市以来,现货企业从中受益匪浅。


  安徽庆发粮油集团在菜籽油上市后成立了专门的期货部,积极参与菜籽油套期保值。2008年共投入约3000多万元用于菜籽油期货交易,交易量和交割量在安徽省菜籽油企业中位列第一。公司副总任勇认为,菜籽油期货对庆发粮油集团"三农"模式起到积极的促进作用,期货市场成为企业发展的"保险公司"。


  3. 菜籽油期货助推菜油企业加快经营创新与产业升级


  湖北奥星粮油工业公司(以下简称奥星公司)是一家成立于2006年、以菜籽油为主导产品的菜籽油企业,短短的两年,奥星公司从一家名不见经传的民办企业,快速成长为湖北最大的菜籽油生产、贸易企业。2009年5月,"奥星牌"菜籽油被湖北省政府首批授予"湖北优质菜籽油"称号,成为湖北菜籽油第一品牌。公司董事长梁红星认为,正是菜籽油期货助推了企业高速发展,并在实践中形成了"奥星模式"。"奥星模式"的核心是期货套保+升贴水点价+品牌建设。通过套期保值,扩大了经营规模;通过升贴水点价,稳定了产销关系;通过品牌建设,实现了产业升级。期现结合使该公司生产和市场规模不断扩大,农业产业化不断完善和成熟。

 

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