节日备货需求启动,油脂维持抗跌

2013-12-09
摘要:

银河期货周玲玲 11月,油脂期货在消化完前期马来西亚棕榈油库存低于预期的利多提振后,维持窄幅区间震荡走势。 目前,多空双方展开拉锯战,都在等待进一步的消息指引。豆油方面,11月份美国农业部报告数据基本符... [详细]

银河期货 周玲玲


  11月,油脂期货在消化完前期马来西亚棕榈油库存低于预期的利多提振后,维持窄幅区间震荡走势。


  目前,多空双方展开拉锯战,都在等待进一步的消息指引。豆油方面,11月份美国农业部报告数据基本符合预期,并未给市场带来太多指引。美国大豆丰产已确定,目前收割工作也已接近尾声,后期须重点关注美国大豆的出口进度,若出口强劲将进一步支撑市场;南美方面,目前大豆主产区天气状况整体良好,有利于大豆生长,丰产预期强烈,12月份应继续关注南美天气变化;中国方面,11月底12月初,元旦及春节的油脂备货需求将逐步启动,尽管11、12月进口大豆将集中到港,开机率也将大幅提高,但在需求同样增加的情况下,预计后期豆油库存不会有较大幅度的增加,且预计从一季度开始将进入豆油的去库存阶段。


  棕榈油方面,10月份马来西亚的棕榈油库存增幅大大低于市场预期,棕榈油领涨油脂,11月份进入棕榈油的生产和需求淡季,前期的利多因素也已基本消化,棕榈油短期陷入调整。12月份,棕榈油各主要消费国将进入消费淡季,同时马棕油产量也将开始下滑,因此预计后期马棕油库存增幅料将有限,如果出口保持强劲的话,马棕油库存或将开始下滑,后期继续关注马棕油的出口情况;中国方面,后期我国棕榈油进入消费淡季,随着进口棕榈油的到港我国棕榈油的港口库存将进入增加阶段,不过若马棕油走强,连盘棕油或也继续跟涨。


  菜油方面,菜油前期跟随棕油的涨势有所反弹,但在库存居高不下的情况下上涨幅度受限。后期随着进口油菜籽到港量的增加,菜油压力依然不小。不过在菜油的利空因素基本被市场消化的情况下,后期出现大跌的可能性也比较小,菜油后期或以跟随其它油脂走势为主,并且将在一定程度上限制其他油脂的涨幅。


  行情展望


  总体来看,豆油供需一直处于相对平衡状态,12月份豆油即将进入消费旺季,后期或将在需求的支撑下维持震荡偏强走势;棕榈油在主产国产量及库存预期下滑的情况下,或表现也比较强,但随着消费淡季的来临,预计棕榈油的强势将较前期减弱;菜籽油在后期油菜籽进口到港增加及自身库存居高不下的压力下,将限制油脂整体的涨幅,反过来,如果豆棕油走势偏强,菜油也将被动上涨,但幅度将小于豆棕油。


  预计12月份油脂期货的震荡区间整体或将上移,豆油1405合约的波动区间或在7000-7600之间;棕榈油1405合约的波动区间或在6100-6700之间;菜油波动区间或在7400-7800之间。


 

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