新华社经济分析师  孔张屏

　　北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--2013年，受全球大豆增产、宏观经济形势疲弱等多重因素影响，国际油脂价格低位震荡，国内食用油价格整体低迷。当前国内食用油库存充裕，国际油籽油料生产形势良好，新华社经济分析师预计2014年粕强油弱局面将延续。

　　2013年三个主要食用油现货品种价格均有下滑。

　　2013年油脂行业整体呈现粕强油弱的局面。三个主要食用油现货品种均表现疲弱。中华粮网数据显示，与年初相比(下同)，2013年12月31日大连一级豆油出厂价下跌1980元/吨，报价为7120元/吨；湖北四级菜籽油下跌900元/吨，报价为9900元/吨，天津口岸棕榈油下跌500元/吨，报价为5900元/吨。

　　2013年大豆油价格尽显颓势，主要是因为大豆供应充足，下游需求不振影响。

　　供应方面，上半年南美豆大丰收，南美三个主产国巴西、阿根廷和巴拉圭产出总量为1.41亿吨，创出了历史新高并超出2011年的历史第二记录近1000万吨；下半年以来美豆生长形势良好，私营分析机构Informa公司发布的最新报告显示，预计2013年美国大豆产量为9063万，比2012年增产近1000万吨。

　　海关总署公布数据显示，2013年11月我国进口大豆603万吨，较上月增长43.9%；1-11月共进口大豆5597万吨，较2012年同期增加6.6%。

　　需求方面，由于豆粕价格坚挺，油厂仍有利可图，开工率维持较高水平，豆油库存量亦随压榨量高企，目前国内豆油商业库存已经接近100万吨。然而2013年由于国家限制三公消费，餐饮业油脂消费需求不佳，导致油厂豆油积压量较大。

　　菜籽油作为抗跌性比较强的品种，2013年也出现了大于往年的跌幅。

　　2013年国家本着轮换和平抑菜籽油市场价格的目的进行了国储菜籽油拍卖，以2009和2010年为主，拍储价在10400元/吨左右，除3月8号、3月14号两次少量成交外，其他均以流拍告终。有业内人士表示，流拍的主要原因就是拍卖价格太高，由于豆油、棕榈油价格的走低，菜籽油与二者之间的价差逐渐拉大，导致需求转移；另一方面国家政策支撑下，油厂挺价意愿强，导致菜籽油市场有价无市，菜籽油价格年内快速回落。此消彼长的情况下，油转弱则粕转强，并且受到油厂挺粕以及菜粕进口减少等供应紧张的因素影响下，菜粕价格大幅上行。

　　棕榈油从2011年2月开始下跌，至年末跌幅已逾40%。上半年由于主产国库存压力较大，棕榈油出口国马来西亚、印度尼西亚为降低国内高库存展开的出口竞赛，不断调降出口关税，拖动棕榈油进一步下行。经过大幅下跌之后，市场发现棕榈油主产国产量均低于预期水准，棕榈油于8月起逐渐止跌企稳并出现小幅反弹。

　　当前大豆供应充足，菜籽、菜油进口仍将增加，棕榈油库存压力大。

　　从供需层面来看，2014年全球大豆供应充足，国内油脂消费却难有新增长点。

　　美国农业部发布的2013年12月供需报告显示，2013/14年度全球大豆产量预计为2.849亿吨，上年为2.68亿吨。另外油脂行业权威刊物《油世界》发布最新报告预计，2013/14年度南美大豆产量将达到创纪录的1.55亿吨，比2012/13年度再提高1000万吨。

　　随着加工产能的扩大，需求量急速扩张，近年来我国大豆进口增长迅速，海关数据显示，2012年我国进口大豆5838万吨，同比增加11.2%；2013年1-11月我国共进口大豆5597万吨，较2012年同期增加6.6%。

　　油脂行业权威刊物《油世界》也在2013年12月4日发布的报告中预计，中国2013/14年度大豆进口将提高到6970万吨，远高于上年度的进口量5990万吨。

　　目前来看，支撑企业加工大豆很大程度是因为豆粕需求强劲。2013年以来国内豆粕价格保持坚挺，现货价格一直在4000元/吨的高位徘徊，企业有利可图，开工率较高，导致豆油库存增加。但是春节即将到来，禽畜将迎来一段大量出栏的时期，加之养殖场春节前备货库存充足，预计2014年初饲料需求将有所减少，油厂开工率降低；同时春节消费提振油脂需求，豆油将进入一个短暂的去库存化期，3月份南美大豆产量和下半年美豆天气炒作，仍将对豆油市场产生影响。

　　菜籽油方面，由于政策托市的存在，国内外菜籽价差较大，大量的进口加大菜油的实际供应。海关数据显示，2013年1至11月份我国油菜籽进口总量达到320万吨，高于上年同期的270万吨，同比增幅18.5%；菜籽油进口总量达到140万吨，高于上年同期的110万吨，同比增幅达到27.3%。而随着沿海地区油厂产能的扩充，以及进口菜籽加工利润远高于国产菜籽。2013年加拿大油菜籽丰产，价格走势偏弱运行，进口菜籽成本远低于国内现货市场，预计2014年菜籽和菜油的进口量将继续增加，对现货市场产生持续的压力。

　　棕榈油方面，2012年我国公布《关于进一步加强进口食用植物油检验监管的通知》，于2013年起加强进口植物油质量监管，这对进口棕榈油影响一度较大，造成2012年末的进口高峰，为2013年的高库存奠定基础。国内棕榈油在上半年库存巅峰时高达150万吨，远高于正常60-80万吨的正常库存水准，这对国内棕榈油市场造成不利影响，去库存成为最重要的主题。而经过了漫长的去库存之后，2013年国内棕榈油年末库存仍在100万吨附近，仍高于正常水准，高库存将继续压制市场。

　　2014年油脂的供给压力仍存，粕强油弱局面难改。

　　综合来看，宏观经济形势不明朗，全球油脂库存高企，主产区气候条件乐观，2014年油脂的供给压力仍存。

　　国内方面，由于豆粕价格高企，油厂仍有可能实施以粕养油的经营策略，后市豆油供给压力依旧不小。分阶段来看，春节的前后是畜禽出栏高峰期，加之企业节假日备货，豆粕需求将会出现低迷期，价格走弱，豆油则将进入去库存化期，价格回暖，油粕价比回升，随着后期养殖需求回暖，豆粕价格回暖，粕强油弱局面仍将持续。

　　进口菜籽、菜油优势扩大。

　　2013年3月，我国与澳大利亚再度恢复菜籽复油菜籽贸易；5月，澳大利亚菜籽时别三年后首次到港达 14.万吨，5 月菜籽进口量共计47.3万吨，刷新单月进口历史最高纪录，据统计2013年1-10月我国累计进口油菜籽259.71万吨，其中澳大利亚油菜籽67.17万吨，澳洲菜籽恢复进口对我国菜籽进口量影响较大。国内市场来看，进口完税菜籽价格远低于国内菜籽价格；从二者价差来看，2013/14年度进口优势急剧扩大，远高于上一年度同期水平，进口优势扩大，后期进口形势相对较为乐观。

　　菜籽油运行将稳于豆油，菜粕则整体偏强运行。目前国内菜籽油在性价比方面远不如豆油，菜油市场需求难以进一步改善，并且国储库存高企，菜油价格弱势难改，受到油厂压榨利润的影响下，菜粕价格2014年的强势仍可期。

　　棕榈油价格仍将受到豆油价格的影响。

　　由于2014年第一季度棕榈油主产国处在季节性减产周期之中，棕榈油价格总体仍有望保持偏强运行，但是随着增产周期的到来，如果豆油依然低迷，棕榈油市场价格仍不乐观。

　　知名棕榈油行业分析师DorabMistry预测，预计2014年印度尼西亚棕榈油产量将会逐渐恢复，新的高产周期可能将于2014年5月开始，印度尼西亚棕榈油产量却可能跃升至3050万吨。这意味着印度尼西亚增产压力可能会在下半年到来，棕榈油价格上行乏力。

　　总体来看，粕强油弱依然是2014年油脂市场消费的主旋律。2013年由于强劲的养殖需求，国内豆粕价格在4000元/吨上下徘徊，菜粕价格则从年初的2300元/吨涨至2700元/吨。分析认为，短期内由于节日效应，粕强油弱局面将有改观，但长期来看粕类价格仍是支撑企业开工的重要因素，而在需求缺少新增长点的现状下，食用油的库存量将进一步上升，后期食用油下行压力较大，去库存化期较长，粕强油弱局面仍将持续。