利空格局已定,豆类易跌难涨

2013-11-06
摘要:

来源:期货日报 近两个月,国内外豆类走势明显分化,相关性大幅降低。但结合8、9、10这三个月的行情综合来看,由于南美和美国大豆连续丰产,豆类基本面利空格局已定,未来豆类价格仍会保持易跌难涨的态势。 南美... [详细]

来源:期货日报


  近两个月,国内外豆类走势明显分化,相关性大幅降低。但结合8、9、10这三个月的行情综合来看,由于南美和美国大豆连续丰产,豆类基本面利空格局已定,未来豆类价格仍会保持易跌难涨的态势。


  南美大豆种植面积增加


  目前南美大豆播种已经开始,今年南美大豆种植面积继续增加。《油世界》预计,2013/2014年度南美5个主要生产国大豆播种面积将达5420万公顷,比去年提高200万公顷。其中巴西播种面积达创纪录的2900万公顷,高于去年的2770万公顷。阿根廷播种面积达到1970万公顷,同比提高3%。预计明年南美大豆产量将达1.45亿吨。美国农业部驻巴西专员预计,2013/2014年度巴西大豆产量将达创纪录的8800万吨,如果天气配合甚至可达9000万吨。因播种面积增加,预计巴西大豆出口量为4500万吨。阿根廷农户增加大豆播种面积的主要原因,是农户希望规避政府对玉米和小麦出口的限制而增加大豆面积。从数据来看,南美大豆种植面积和产量预期增加。


  大豆进口量或再度加大


  海关统计数据显示,9月份我国大豆进口量为470万吨,远低于8月份的637万吨,降幅达26.2%,也低于去年同期的497万吨,为5月份以来最低水平,之前预估为476万吨。1—9月份我国累计进口大豆4575万吨,较上年同期增加144万吨。根据船期监测,预计10月份进口大豆440万吨,11—12月大豆合计进口量或将达到1200万—1300万吨,2013年进口量将达6200万吨,较上年的5838万吨增加362万吨。这主要是由于9—10月份大豆进口远低于国内压榨量,油厂加大了大豆进口,可能导致11—12月大豆集中到港。这将缓解国内紧张局面,令豆类价格再次承压。


  国储收购或带来支撑


  目前国内大豆收割已接近尾声,从各地收割情况看,黑龙江、吉林、安徽、江苏等地大豆产量均呈下降趋势,其中黑龙江降幅最大,当地大豆种植面积和单产均出现下滑。近期,黑龙江地区大豆收购价格在 4300—4600 元/吨,总体保持稳定,尽管新季大豆已经上市,但由于临储收购政策尚未出台,农户惜售观望心理较重,售粮积极性普遍不高。油厂在前期拍得部分临储大豆后,积极联系出库及开机工作,同时等待收购政策指引新季收购。国内港口进口大豆分销价格集中于 4500—4550 元/吨,总体保持稳定,近日大豆到港增加,但成本仍维持在 4400 元/吨,压榨收益仍较好,贸易商挺价意愿较强,价格稳定。往年临储大豆收购政策多在10月底11月初公布,去年收购价格为4600元/吨。如果收购价格继续提高,将奠定大豆底部价格,给豆类价格带来支撑。


  油厂全力启动压榨


  近日,因大豆到港量偏少,国内港口库存下降,且进口大豆到港成本较高,导致分销价格走强。9月份我国进口大豆平均成本为4400元/吨,10月份进口成本可能升至4450元/吨。预计11月份大豆进口量在600万吨左右,库存将随之攀升,到时进口成本才有可能大幅下降,这将给豆类价格带来压力。从豆粕下游产业来看,农业部畜牧业司监测显示,9 月份全国4000 个监测点生猪存栏量环比增长0.7%,为连续第7个月增加,同比减少0.2%。其中能繁母猪存栏量环比减少0.1%,同比减少1%。 当前生猪养殖收益依然处于较好水平,存栏量保持高位,对四季度豆粕消费需求有拉动作用,但同期进口低价大豆集中到港,油厂压榨收益好而提高开机率,总体来看粕价仍将下行。


 

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