昨夜美元指数暴涨，引发原油重挫，我国期货市场普遍低开。农产品低开后，引发多头资金介入，大豆、豆粕大幅增仓上行，资金同步流入油脂市场，进而造成了今日油脂市场低开反弹行情。

　　4日NYMEX 6月原油跌4%，至每桶82.74美元；CBOT 7月大豆涨0.04%，至987美分/蒲；CBOT 7月豆油跌0.85%，收于38.68美分/磅；ICE加拿大油菜籽7月合约跌0.1%，至387加元/公吨。BMD马棕榈7月合约跌1.53%，报2515令吉/吨。美元指数强势上行，原油终于承压暴跌，美豆触底反弹，美豆油震荡走弱，外盘大豆表现出期价下方有一定支撑，而美豆油依然弱势。所以我国油脂受外盘影响依然较少。

　　德国汉堡油籽分析机构《油世界》周二（5月4日）表示，预期全球2010年棕榈油产量为4,690万吨，同比增加160万吨，但远低于2009年的增产200万吨和2008年的增产440万吨。产量增速放缓将导致棕榈油库存减少，预计全球2009/10年度棕榈油消费量接近250万吨，2008/09年度为340万吨。此报告仅仅表明了棕榈油在全年范围内可能表现出一定供应偏紧的多头趋势，但并不影响短中期行情中因需求降低导致的价格承压。

　　行业分析师表示，2010年4月底马来西亚棕榈油库存可能小幅减少到150至160万吨，因为棕榈油减产。

　　引申消息，船运调查机构ITS表示，预计马来西亚4月份棕榈油出口量环比减少13%，为118万吨；而SGS预估环比减少9.4%，为122万吨，因为中国和印度两大买家减少了进口。马来西亚棕榈油局（MPOB）4月12日公布数据显示，该国3月棕榈油产量为138.7万吨、出口量为139.4万吨、3月末库存为165.5万吨。

　　如果按以上数据来估算，则出口降低近20万吨，而库存也可能降低5-15万吨，那么也就是说减产值和内销增值的和要达到25-35万吨。首先笔者认为，因为天气逐渐好转，加棕榈油进入丰产时节，马来西亚棕榈油产量可能有所上升，即使不上升，降幅也有限，而相对于印度12亿人口每月平均进口70万吨棕榈油，我不认为人口不到4000万（约为印度1/30）的小国马来来西亚内销能够在一个月内增加上10万吨。所以我不是很赞成上面对4月末棕榈油库存的预估。下周一马来西亚棕榈油局可能会公布库存数据。

　　棕榈油P1101早盘低开，震荡反弹，收盘报6924元/吨，成交一般，小幅减仓。棕榈油开盘跌破6900关口，但盘中顽强上行，最终收复支撑位，技术上看MA5下穿MA10，但形态上看，期价达到下方支撑线，得到有效支撑反弹，是对上行趋势线的一次验证。后市对棕榈油依然需要秉持弱势震荡思路，短期可保持逢反弹短多操作。

　　菜油RO1101早盘低开，震荡上行，走势跟随其他油脂，收盘报8336元/吨，成交一般，微幅增仓。菜油开盘也在支撑位8300之下，走势类似于棕榈油，期价在MA60和上行趋势线受撑反弹，收盘收复8300关口。行情走势依然震荡偏弱，操作上跟随其他油脂较好，短期仍可看8300关口，逢反弹短多为宜。

　　操作建议：棕榈油P1101秉持弱势震荡格局，关注6900关口支撑，短期依然可以逢反弹短多介入；菜油RO1101秉持8300-8500震荡思路，操作上参考棕榈油。