期货日报

　　早在20世纪90年代初期，大商所即上市了大豆期货合约。作为大商所上市的首个期货品种，大豆期货在服务大豆产业发展、提升国内产业话语权及助力企业规避风险方面，发挥了重要作用。2002年3月，转基因管理条例颁布实施，进口大豆无法参与期货交割，因此大商所将大豆合约拆分为以食用品质非转基因大豆为标的物的黄大豆1号期货合约和以榨油品质转基因、非转基因大豆为标的物的黄大豆2号期货合约，拆分后的黄大豆2号期货合约于2004年12月上市交易。

　　拆分后的黄大豆1号和2号合约仍沿用传统的仓库仓单交割。今年5月，大商所对黄大豆2号合约的交割质量标准、交割制度及流程等进行了创新和优化，自1805合约开始实行。市场人士认为，这一系列创新为黄大豆2号合约的活跃奠定了基础。

　　据了解，自1993年大豆期货上市以来，交割仓库一直设在大连及部分口岸，其中2013年前，黄大豆1号交割地仅在大连，黄大豆2号交割区域仅包括辽宁、山东、江苏三省，一定程度上限制了大豆品种服务产业的范围。一方面，2006年前后，进口大豆不断进入国内市场，并逐渐成为国内大豆压榨的主要原料，辽宁省的国产大豆消费量锐减；另一方面，随着大豆消费结构变化，东北大豆在大连中转贸易的数量大幅下降，流通路径改变削弱了大连作为东北大豆主要中转和集散地的地位。

　　为顺应现货市场变化，满足市场风险管理需求，大商所于2012年开始着手研究在东北地区增设交割仓库。2013年2月，在充分调研黑龙江大豆主产区仓储条件的基础上，首次在黑龙江设立交割仓库。2015年年底，在吉林敦化设立交割仓库，将黄大豆1号交割区域扩展至吉林省，同时增加黑龙江海伦为交割地点。2017年2月，在内蒙古呼伦贝尔设立交割仓库。至此，黄大豆1号在产区共设有指定交割仓库8家，实现了交割区域对东北三省一区的全覆盖。

　　据介绍，自黄大豆1号期货在产区设立交割库以来，产区交割稳定，交割量占比逐年增加。数据显示，2013年黑龙江设库以来，产区仓单注册量累计6.83万手，占该品种仓单注册总量的52.98%；产区交割量累计2.26万手，占黄大豆1号交割总量的33.56%。今年1—7月，黄大豆1号产区交割量占比为33.85%，比去年同期高3个百分点。整体看，产区的交割量呈逐年增加趋势。

　　黄大豆2号交割区域覆盖主要口岸。今年5月，大商所在优化黄大豆2号交割制度的同时，也调整了其交割区域布局，调整后的黄大豆2号期货的交割区域扩大至辽宁、山东、江苏、广东、广西、天津、河北、福建、河南、浙江、吉林、上海等主要地区，将全国主要进口大豆口岸均设为黄大豆2号的交割口岸，并将交割区域内的部分进口大豆加工厂设立为黄大豆2号期货交割厂库。此外，据大商所规定，黄大豆2号各交割区域之间的地点升贴水为零。

　　产业人士分析，我国大豆进口流向流量明晰，几乎全部进口大豆海运至沿海省份港口后，再转运至本省或内陆压榨企业，沿海港口是重要的中转地和贸易节点。扩大交割区域后，可以涵盖主要进口中转节点。从覆盖的进口量看，原有交割仓库的4个口岸大豆进口量仅占全国总进口量的33%，扩大交割区域后，所覆盖口岸的进口量几乎可以包含全国所有进口量。从覆盖的压榨产能看，原有交割区域压榨产能仅占全国总产能的39%，扩大交割区域后覆盖全国总产能的89%，更有利于压榨企业参与交割。

　　“交割制度、交割区域是影响企业参与期货市场的重要因素，也是影响期货功能发挥的关键。黄大豆1号及黄大豆2号交割布局及交割制度的优化，使大豆期货更加贴合现货市场实际情况，进一步满足了产业风险管理需求；不断创新完善的大豆期货合约，将在服务大豆产业发展方面发挥重要作用。”大商所大豆期货交割仓库大连良运集团储运有限公司交割业务负责人刘全表示。