全球油籽市场一周:贸易谈判风云诡谲,油籽价格下跌

2019-03-11
 

截止到2019年3月8日的一周,全球油籽市场价格大多下跌,因为中美贸易谈判前景风云诡谲,市场人士对于两国能否顺利达成贸易协定感到忐忑不安。与此同时,中国海关对加拿大油菜籽船货亮起红灯,令加拿大油菜籽价格承压下行。南美新豆上市也带来一些季节性压力。

周五,芝加哥期货交易所(CBOT)的5月大豆期约比一周前下跌15.75美分,报收895.75美分/蒲式耳。美湾1号黄大豆的驳船报价为每蒲式耳924.75美分,比一周前下跌14.5美分。Euronext交易所2019年5月油菜籽期约价格为358.25欧元/吨,比一周前上涨2.75欧元。洲际交易所(ICE)5月油菜籽期约比一周前下跌4加元,报收457.30加元/吨。阿根廷大豆在上河的现货报价为336美元/吨,比一周前下跌5美元,FOB价格。阿根廷豆粕在上河的现货报价为每吨321.65美元,比一周前上涨0.88美元。

本周ICE交易所美元指数报收97.36点,比一周前上涨1%。今年迄今为止,美元指数已经上涨1.2%。

首先还是关注一下中美贸易谈判。过去一周并没有多少中美谈判的实质性消息,但是美国总统特朗普和朝鲜最高领导人金正恩在越南举行的谈判无果而终,令人担忧一贯言而无信的特朗普是否会在中美谈判上故伎重演。一周前媒体还对中美谈判前景持乐观预期,因为特朗普一直宣称两国贸易谈判进展良好,谈判很棒非常棒,还说要很快和中国领导人见个面签个约。但是美朝谈判开始也是说得好好的,但是最后特朗普却拍拍屁股走人,这确实令人担忧中美谈判会不会也重蹈覆辙。如果中国领导人到了美国,特朗普却耍花枪可怎么办?所以本周媒体对中美谈判报道的基调偏向负面。市场上资金风险偏好也趋于保守,反映在股市下跌,大豆期价也在下跌。不过,考虑到中美两国已经通过过去几个月的艰难谈判里取得相当多的共识,最终谈崩的几率似乎也是微乎其微。最终应该还是至少能够达成某种程度的共识。中国固然很想结束贸易战,美国未尝不是如此。贸易战打了这么久,一点不像特朗普最初吹嘘的那样“很容易赢”。中国虽然有损失,美国一样也有损失,中西部的豆农更是首当其冲。中美一天不达成协议,豆农一天就不得安生。有人担心万一谈判谈崩了自己的大豆往哪里卖,也有一些计划改种玉米的豆农担心,要是贸易战不打了豆价上涨,自己却改种了玉米该咋办?虽然美国农户是特朗普的忠实拥趸,但是谁会跟钱过不去?所以美国大豆协会频频发声呼吁特朗普政府尽快和中国达成协议。特朗普自己也需要宣布一个大胜利来巩固自己的选民队伍。

消息面上,周四美国市场有消息说中国新买入了多达200万吨的美国大豆。这也是2月底中国副总理刘鹤在白宫宣布中国将再买入1000万吨以来的首次采购行动。很明显,中国在通过采购美国农产品释放谈判善意。不过中美贸易谈判目前僵持的地方在于美国要求中国进行经济上的结构性改变,要求对中国履约情况实行定期监督审查,比如说汇率。在这些问题得到解决之前,中国采购美国农产品也只能是释放善意。

不过对于在贸易战中紧跟美国的某些国家,中国就没有那么多善意可以释放了。本周媒体报道,加拿大的理查德森国际公司已经被中国取消了对华输出油菜籽的资格。中国海关还将对所有加拿大油菜籽船货加强质检,避免有害物质危害人民健康。有鉴于此,中国农业部周五调高了中国大豆进口预测值,因为油菜籽进口预计下滑。

从基本面情况看,周五美国农业部的3月份供需报告显示,2018/19年度美国大豆压榨数据上调1000万蒲式耳,出口维持不变,期末库存调低至9亿蒲式耳,比上月调低1000万蒲式耳,但是比上年度仍然高出近一倍。2018/19年度美国大豆农场平均价格预计为每蒲式耳8.10美元到9.10美元,中间值维持不变。就全球供需而言,本月美国农业部将2018/19年度全球大豆产量下调90万吨,为3.601亿吨,因为巴西和巴拉圭产量下调。全球油籽压榨数据下调,期末库存则上调80万吨。

最后关注一下南美。目前南美大豆收割工作已经全面展开,其中巴西大豆收割工作已经完成过半。虽然近来一些大豆产区出现的大雨耽搁了新豆运输,但是随着天气改善,运输恢复,大豆出口步伐预计将会加快。本周INTL FCStone公司预计2018/19年度巴西大豆产量为1.13亿吨,比2月份调高80万吨,因为马托格罗索一些豆田的单产高得出乎意料,南里奥格兰德的大豆产量很可能创下历史最高纪录。

在阿根廷,阿根廷经济部3月8日发布报告称,2018/19年度阿根廷大豆产量将达到5400万吨,比2017/18年度因干旱减产的产量高出45%。目前90%的大豆作物状况正常到优良。该部预计2018/19年度阿根廷的大豆以及制成品(如豆粕)出口收入达到172亿美元,同比提高18%。作为对比,罗萨里奥谷物交易所预计2018/19年度阿根廷大豆产量为5200万吨,布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计产量为5300万吨。

 

                  
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