聚焦油脂热点,中国油脂30人论坛上海会议精彩分享

2019-09-02
 

合益荣集团

2019年8月16日,中国油脂30人论坛上海会议在大连商品交易所上海总部举行,出席本次会议的有来自油脂油料行业的五十余位行业精英。

会议不仅共享了国内外油脂油料基本面的大数据,还就现在的大环境,中美贸易战、中加关系下的油脂油料的前景展开了充分的讨论:

以下为论坛精彩分享:

侨建集团有限公司 宗耀祖 董事长:

● 这次棕榈油的上涨主要是汇率的原因,基本面与首次会议几乎没有变化。

● 棕榈油除非出现极端的情况,现在的美金价格已经偏高。行情的变化需要关注汇率的变化和原油的价格。

● 国内生柴添加方面的因素可以忽略不计。

江苏省江海粮油集团有限公司 陈礼华  总经理:

现有菜油库存,加上预估的9-12月菜油进口量15-18万吨左右,另加迪拜、乌克兰、俄罗斯的菜油进口量,预计不需要到12月底就被消化了。

益海嘉里(泰州)粮油工业有限公司 孙志刚  总经理:

● 中美贸易摩擦不是1-2年能够解决的,是长期存在的。

● 本次行情的上涨,影响因素是汇率和整个金融属性。

● 如果中美贸易战长期打下去,对油脂影响不大。

● 豆油的需求没有想象的好。

● 猪瘟如果是常态就不是问题,也许很快就解决。

● 赚钱思路一定要清晰,做决定时,要牢记最初想干的是什么,不要被外界因素所干扰,基本就成功了。

北京合益荣投资集团有限公司 魏永科  总经理:

● 根据历史经验,今年低熔点棕榈油的基差可以维持到10月中旬。

● 棕榈油供应不缺。

● 棕榈油出现30元/吨的进口利润就是不错的机会。

● 棕榈油出现50元/吨的进口利润就是暴利。

● 实体产业客户要围绕最原始的初心操作交易。

中国粮油控股有限公司 中粮油脂套期保值部总经理助理 谢祁:

● 从现在至四季度末,油脂总体的去库存趋势相对明确。

● 菜油的平衡表是三大油脂里面相对利多的品种。

● 基于对未来油脂缺口的判断,南美豆油和欧洲非转菜油一定会给出进口机会。基于对基本面的判断,每个集团或者公司,需要根据自己手里的头寸、采购的进度来制定适合自己的套保方案、策略,这样才能最有效的规避市场的大幅波动,保护企业的利润。

春金集团中国区总经理 郑云超:

从产地的角度来看,棕榈油现在的价格很难下跌。

目前市场仍处于不缺油状态,目前棕榈油的基差虽然较好,但产区和销区两边的价格会做调整和修正,重点关注近期的棕榈油市场变化。

上海生水国际贸易公司油脂油料总监  周立平:

●  加拿大菜油进口利润在收榨。

● 中加问题可能要在中美贸易战解决以后才能得到解决。

● 棕榈油若有行情主要在减产的因素。

● 棕榈油如果不给出进口利润,国内一般不会轻易采购。

● 三大油脂来看,菜油偏多一些,棕榈油偏中性。

上海邦成粮油发展有限公司  周建峰  董事长:

● 分析行情的三个维度:要素维度、时间维度、心理情绪维度。要素维度即基本面、技术面、宏观政策面。心理情绪维度:1) 现在信息传递很快、很透明、市场容易产生一致性群体看法、产生共振。2) 锚定效应。三个维度因素相互影响、相互发酵。

● 国际大豆的基本面目前没有大的变化。

● 国内大豆预计下半年供应偏紧,利多豆油。

● 棕榈油国际基本面没有太大变化,供应充足。棕榈油低熔点的需求到10月中旬就差不多了,行情到那时就差不多了。

● 菜油,在当前政策下,下半年的行情偏多。

国药嘉远国际贸易有限公司 王耀其  副总经理 :

●  黑海地区外商已经将葵油超卖,原有的购买需求被压制。葵油产能:乌克兰约1400-1500万吨;俄罗斯约1150-1200万吨。19/20年的总产量比18/19年度少25-30万吨。19/20年的葵油价格区间要比18/19年有所抬升。

● 加拿大进口菜油受政策影响较大,其他地区如欧盟、迪拜、黑海、俄罗斯的进口菜油总量不大,也不一定能销往国内。(菜油销往北欧可以高卖几十美金)

● 建议关注非转豆油的行情。

润浩农业发展(上海)有限公司 郭园园  贸易经理 :

● 南美购买进度,南美宏观经济需要关注。

● 豆油的库存偏紧趋势。

嘉吉投资(中国)有限公司  中国区油脂交易经理 杨雍

●  大豆的价格是全球植物油的主导。

● 棕榈油是产量主导价格的产品。

● 未来棕榈油会在一个位置盘整,也有回调的可能。

嘉里粮油(天津)有限公司 副总经理 张军海 :

● 如果不能透过现象看到本质,那么按照原本的逻辑执行。

● 天津棕榈油现货偏紧,到9月底天津棕榈油供应处于过剩状态。

● 华北与华东的价格相差较大,足够覆盖物流的费用,后期不排除华北的油往华东运。

● 在大的供需环境里,大豆和豆油的供应不缺。不用担心豆粕的需求,疫情不是很严重的地区,疫情控制得很好,豆粕的需求良性上涨。

● 这次行情的上涨不具备结构性的牛势。

邦吉(上海)管理有限公司油脂交易及风控经理 陈俊逸:

● 利多因素:

汇率的波动。

基金最近做得多的头寸,宏观对冲:买农抛工。

潜在的大豆到港。

豆粕需求的下降,南方目前油强粕弱,北方也在往油强粕弱转变,若全国粕转弱,对油支撑较大。

● 利空因素:

进口利润打开。

涨得太快。(心理层面的因素)

● 总体来看,豆油强于棕榈油。棕油MPOB给出的产量较利空,后面棕榈油的供应非常好,虽然豆棕价差现在已高,不排除后面再创新高的可能。

路易达孚(中国)贸易有限公司 高级经理  高广煜  :

从豆油和棕榈油的基本面,以及从现货和资金的角度来看,行情的牛势已经初步形成。市场的情绪,热钱的关注度比以往要高很多,此轮行情上涨的原因,也可以归为热钱的推动,但能将行情推多高,何时回归到基本面,这个还不确定。

路易达孚(中国)贸易有限公司 程鹂歌:

● 关注沙捞越洲的产量对马来总产量的影响。

● 马来天气的原因对产量的影响。

● 印尼的产量、欧盟的进口相对利好棕油。

● 印度、巴基斯坦的需求、原油的价格相对利空棕油。

● B20转B30的问题,如能实现利多需求,反之则利空。

● 菜油的库存目前看支持不到年底,但是也看不到后续的进口买量,看多菜油。

中储粮油脂有限公司 风险管理部总经理 刘丹平  :

● CBOT的价格涨上去就可以空。

产地卖货意愿不强,没有太大压力。

运费的变化需要关注。

产地的汇率波动太大,农场主限入两难。

● 大豆到港8月960万吨,9月860万吨,10月860万吨,从压榨供应的角度来看,现在供应不缺。可能的缺口第四季度或明年的第一季度。

● 在目前位置愿意出货。

厦门象屿集团有限公司 石磊 总经理:

●  目前的情况下,豆子不缺,豆油、豆粕的供应处于紧平衡。

●  不建议现在做空,可以适当做多豆粕。

●  可以考虑单边做多。

山东香驰粮油有限公司   张鹏 总经理:

● 受猪瘟的影响,一年内华南粕的需求不会太好,北方的粕下半年的需求会好于上半年的需求,可以看空华南的基差,而做多华北的基差。

● 10月份以前油是偏震荡的行情

● 看好四季度的压榨,如果压榨利润不见好转,油厂可能会将原料往后延,有利于基差修复。看好四季度豆油的基差。

● 禽料增加的粕的需求量抵冲不了猪料的减少量。

厦门西海控股有限公司  油脂油料总监 郭云晓

● 大家比较看好菜油的单边和基差,但若没有自有的油罐建议谨慎持有。可以考虑直接买盘面。

● 现在买华东的豆油基差,找不到安全边际。可以考虑操作北方的豆油基差。

● 华北与华东目前价差足够大,覆盖了物流的费用,北方的油往华东运,华东与华北的差距会减小。

● 南方油价相对偏好的格局会维持一段时间。

● 下半年可以关注杂粕的机会。

姚亮经:

在目前复杂的经济环境下,先保住生存,不要寻求过高的暴利。我们还处在非常传统的行业里,距离新科技的ABCD(人工智能、区块链、云计算、大数据)还很遥远。

● 今年行情的底部确实是奠定了,前面的底部夯实了。

● 在中美贸易战、中加关系等诸多不确定因素情况下,要多进口,多买货。

● 各类油脂供应缺口替代品种最终落在棕榈油上。后面棕榈油的需求量是要增加的。棕榈油的加工效益未来也是要增加的。

九三集团中垦国邦(天津)有限公司  总经理助理 张晓杰  :

● 三季度大豆到港约2700-2800万吨,除去美国和阿根廷的, 实际可用于压榨的约500多万吨。后面可用于压榨的豆子并不多。如果供应维持现有状况,9、10月份豆子供应有缺口的。今年年底或明年一月,供应上面就没有货了。

● 今年北方豆油的基差最差,最低在东北,南北豆油的差价相差太大,东北的油已经发往华东等地。天津由于物流的问题,华北的油外运困难,后面此格局会维持,华北的交割仍偏强。

● 猪瘟仍会持续很长的一段时间。

陕西粮农油脂集团有限公司  副总经理  李峰  :

● 进口菜油的供应基本到12月份,后面新增暂时看不到。 目前进口菜油巨额的滞期费不是一般企业所能承受的。

● 棕榈油偏中性。

● 关注西北储备轮换。

● 新疆、内蒙等产区的油脂油料相对其他地区价格较低,如何综合利用物流资源降低费用,充分发挥产区产品价值值得关注。

德正奕奇物产有限公司 油脂油料总监  牛奇  :

● 豆油的三种交易模式:

买豆油的基差;做豆油的1、5;买豆油单边。

三个逻辑:基差修复;豆油减产的趋动;外围的配合。

● 豆油可以做区域价差,可以做单边。

市场上有关注和做仓单交易。

● 棕榈油不能太看空,目前棕榈油国内外的库存偏中性,一旦行情启动后续有购买的动力。可以关注棕榈油基差。

广州方顺油脂有限公司   吴忠伟  副总经理:

棕榈油基差强势不改。

产地报价坚挺、汇率贬值、到港速度慢、国内生柴消费好、现货流通货权少。

新实力食品科技(南京)有限公司  方明  总经理:

● 公司经营豆、棕、菜。豆油以贸易为主。棕油是传统产业。

● 今年棕榈油无论从基差还是分提利润都是近几年少有的。目前豆棕价差有1400左右,最终豆棕价差会缩。

● 12月、1月可能豆子无可压榨原料,油脂供应最终的替代产品在棕榈油。

中海粮油集团有限公司 曹鹏  副总经理:

● 近期的这波行情不是需求增加了,

主要是豆粕的原因导致压榨减少了。

● 油的行情中性偏多。

现在的大豆是可以买到的,只是价格贵一些。

目前豆粕的基差在逐渐恢复,对榨利是有贡献的。

● 所有的价格只是中国发生变化,国外基本面没有太大变化。

仪征方顺粮油工业有限公司  尹燕辉  销售总监:

●  工厂以棕榈油加工为主,贸易以棕榈油、豆油为主。

●  工厂棕油消费端的三个方向:

食品工业、餐饮、化工。

●  棕油基差10月以前处于维持状态,10月以后应谨慎持有。

云南金丰汇油脂股份有限公司  郭志峰  常务副总经理:

● 工厂有包装油业务,产品以菜油为主,3月以后的主要任务是锁定菜油原料,保持原料的正常供应。

● 菜油库存少,货权相对集中。菜油的行情观察两点:沿海菜油何时消化完,华东的菜油库存何时快速下降。三大油脂菜油更看好一些,第四季度菜油具有独立上行的能力。

● 南北基差关系,由南油北调转化为北油南调,豆油基差明显南方要强。华北的基差弱。南方基差还有上涨潜力。

成都市新兴粮油有限公司  总经理  姜敏杰:

四川人已使菜油、风味菜籽油突破了原有粮油的概念,成为餐桌上的调味品。

菜油在四川地区具有消费的刚需,14-17年呈逐年增长趋势。18年开始特别是今年受豆菜价差的影响销量下滑明显。

上海楷烨粮油贸易有限公司 周旭旸  风控部经理:

● 今年现货贸易格局发生改变,基差、行情波动非常频繁,很难有一个长时间的上涨或下跌的行情。要求贸易商反应非常快。

● 做稳妥的交易:有安全边际的头寸和做区域差。

● 豆油影响因素:中美贸易战因素、猪瘟带来的豆粕需求的因素。

● 从贸易的角度看三大油品,棕榈油贸易量会逐渐加大,豆油的贸易量会减少,而菜油基本没有贸易空间。

●  目前1月菜油是可以做多的品种。

四川省粮油贸易有限责任公司 杜浩成  副总经理:

● 两广的猪瘟造成两广油比较紧缺,价格高于其他地区。

● 市场上有许多因素无法确定,远期的东西看不准。抓住现货市场真实的反映所给出机会,要能在短时间内,在风险可控的情况下,迅速反映抓住机会。

● 从贸易商的角度看,这一波市场所带来的机会,该赚的钱已经赚得差不多了,后面暂时观望。

中粮国际 中国区副总经理 张华:

● 供应总体来说不缺,最多导致偏紧。

● 这一波上涨速度太快,波动会加剧,交易的难度会增加。

● 猪瘟疫情较前期企稳,但也有迹象在蔓延,部分地区疫情二次爆发,猪瘟越严重,油越强。

● 棕榈油暂时没有特别大的利空,供需两旺。下半年的行情不会像上半年那么差,关注9月产量。

● 菜油进入消费旺季,目前看供应不多。暂时看不到利空的因素

● 基本面没有改变,逻辑还在,交易难度加大,各自把握好头寸,博取利润。