三大油脂期货集体拉升,棕榈油期货大涨近4%

2019-11-11
 

棕榈油期货合约11月11日午后集体大幅拉升。截至收盘,棕榈油2001、2002、2005合约涨停,2010合约涨逾3%。

棕榈油期货自10月中旬以来,开启了一轮拉涨行情。据统计,半个月来以来,马来棕榈油价格累计上涨13%,棕榈油仁油上涨20%,CIF中国报价上涨19%,棕榈油期货涨幅超10%。

印尼是全球最大的棕榈油生产国,政府计划从2020年开始实施强制性B30计划,高于目前20%的强制掺混率。B30也将是运输燃料中的最高生物柴油含量,如果能够执行到位,将带来近300万吨的消费增量。此外,马来西亚10月份棕榈油出口好于预期也在一定程度上支撑了棕榈油价格,事实上,马来西亚棕榈油期货已经连续第四周上涨,周初还创下19个月来的最高水平。

据了解,马来西亚在2019年第一度和第三季度,印尼在2019年第三季度出现较为严重的干旱,其中苏门答腊省8—9月的降雨创下历史同期新低,干旱程度升至超过上次厄尔尼诺年份的影响。

按照10个月的滞后期推算,马来西亚将在2019年11月至2020年1月以及2020年的6到7月间出现较为明显的减产,而印尼将在2020年的5到7月间出现显著减产。

值得一提的是,市场对印尼减产预期颇高的依据在于2018年、2019年印尼的生物燃料计划执行情况逐渐改善。自2018年下半年起生物柴油的掺混显著提升,拉动了棕榈油的消费。但同时应当注意的是,印尼B20的强制掺混计划在2016年就已经推出,但执行情况较差。究其原因,还在于原油价格能否维持高位,给出柴油的掺混利润。


MPOB:马来西亚10月棕榈油产量环比降2.5%至180万吨

  外电11月11日消息,马来西亚棕榈油局(MPOB)周一表示,截至10月底马来西亚棕榈油库存为230万吨,较上个月减少4.1%。马来西亚是全球第二大棕榈油生产国。

  MPOB数据显示,该国10月棕榈油产量较上月减少2.5%至180万吨,而出口环比增加16.4%至160万吨。

  此前预估显示,截至10月底棕榈油库存将增加2.8%至七个月高位的252万吨。棕榈油产量料增加2%至188万吨,出口料上升13.1%至159万吨。

  以下为马来西亚棕榈油局公布的细节,以及预估和9月数据(单位为吨):

  

棕榈油进口成本又秀新高

  11月11日马来西亚棕榈油离岸价为627.5美元,较上日涨10美元,进口到岸价为655美元,较上日涨10美元,进口成本价续升至5534.26元,较上日涨99.57元,突破年内高位。


延伸阅读:棕榈油将进一步挑战高点

7月下旬,受印尼促进生物柴油消费降低国内库存、棕榈油消费旺季等因素提振,棕榈油期货价格终于走出了了漫长的下跌格局,并展开了大幅反弹,并且价格走势明显强于豆油、菜籽油走势,表现十分强劲。

当时,印尼政府通过促进出口、同时提高国内生物柴油消费的双管齐下措施,成功降低了国内的棕榈油库存。出口方面,印尼政府降低了税费,从2017年6月开始,就将毛棕榈油出口税降为零的水平,2018年12月,免除毛棕榈油50美元/吨、精炼棕榈油30美元/吨、包装油20美元/吨的出口费用。2018年12月4日,印尼政府进一步放宽出口征税政策,当棕榈油价格低于570美元/吨时,免除全部出口税费。如此大力度的出口降税措施,成功将印尼国内棕榈油库存消化,并在今年夏季传导至棕榈油的价格表现上来。

8月,印尼内阁秘书办公室表示,为了增加棕榈油消费及减少能源进口,从明年1月起,强制要求所有生物柴油的生物成分含量必须达到30%,高于目前20%的水平,这将进一步减少市场供应棕榈油的数量,从而从供应面继续支持了棕榈油价格。

9—10月,在多重利空因素的共同作用下,棕榈油期货价格从高位振荡走弱,但从K线图上看,并没有破坏前期的上涨格局。到10月下旬,主产国马来西亚受可能进一步减产的因素带动,棕榈油价格屡创新高,带动大连商品交易所棕榈油期货价格强势上涨,市场成交量大幅增加,一举突破前期振荡区间上沿,期货价格强势格局确立。

统计数据显示,马来西亚半岛棕榈油产量今年出现了明显下滑,从数据上看,呈现反季节特点。造成这种情况的原因,最主要是由今年马来西亚三大棕榈油主产区产量出现的降税差异造成的。今年前三季度,东南亚地区处于厄尔尼诺状态,虽然力度较弱,但也对棕榈油主产国马来西亚及印度尼西亚构成了一定影响。今年一季度和三季度,两个国家的降水量都出现了大幅下降,且持续时间较长。降水量的减少会影响大约随后9个月左右的油棕果产量,也就是说,1月降水量的下降会影响10月棕榈油的产量。由此推算,从降水量的数据来看,1月—9月的数据都不是很乐观,将影响马来西亚及印度尼西亚棕榈油的生产情况,来自美国农业部提供的全球供需报告也从另一方面印证了棕榈油或将面临供应缺口的这一事实。

生物柴油的替代作用近年被全球所关注,马来西亚、印度尼西亚实行带有强制行的生物柴油混掺政策。马来西亚将在2020年推行B20计划,较目前实行的B10计划又增加了一个台阶。B20项目每年可能消耗50万吨棕榈油,占到目前马来西亚国内消费的14%。如果全年实施该项目,生物柴油消费量将达到126万吨,棕榈油消费将增至360万—400万吨。

印度尼西亚有官员表示,将于2020年1月1日启动B30生物柴油计划,这意味着,2020年棕榈油制生物柴油的强制混掺比例将达到30%。市场预计,B30生物柴油计划理论上增加棕榈油年消费量约250万—300万吨,能够覆盖掉1—2年的产量增幅。

两大主产国生物柴油计划即将实施对国际棕榈油价格构成了明显提振,10月下旬开始,马来西亚棕榈油价格出现连续跳涨。

综上所述,支撑棕榈油期货价格走强的逻辑已经较为明确:受天气因素影响,在未来半年内,主产国马来西亚和印度尼西亚的产量将受到一定威胁;两个国家即将开展的生物柴油政策将大幅缩减国内棕榈油供应数量。同时,国际原油期货价格、豆油价格的走稳也进一步支持棕榈油期货价格的攀升。在基本面逻辑如此清晰的背景下,市场做多的决心也较为强烈,不仅助推棕榈油期货价格强势突破高位振荡格局,市场成交量也出现明显的增长。

我们认为,目前棕榈油期货价格刚刚突破前期振荡区间,市场成交量不断放大,价格走势配合较好。预计在良好基本面的支持以及相关品种走势的配合下,棕榈油期货价格将进一步挑战高点,大连棕榈油期货2001合约期货价格可上看到5800元一线。(来源:期货日报)