豆油市场供需格局悄然改变

2019-11-13
 

卓创农业

【导语】2019年中国压榨企业大豆进口量连续第二年下降,豆油产量随之下滑,使总供给量增幅放缓,而下游需求端增长率相对偏好,供需两端在2019年悄然改变。

因进出口量在供需中占比不足5%,中国豆油市场的供需主要看产量及国内消费情况。

近五年中国豆油市场供应量保持增长趋势,但增幅放缓,五年平均增速为3.65%。2016/17年度中国豆油供应量在1699万吨,较2015/16年度上涨8.91%,为五年来的最大增幅,主因2016/17年度豆粕需求大增,油厂进口原料增加,豆油产量同比上涨10.25%。随后豆油供给量受产量影响,增幅逐渐放缓,2018/19年度中国豆油供应量同比上年仅增长0.3%。随着中国养殖业恢复对豆粕的需求,以及中美贸易谈判继续推进,中国豆油产量存在增加预期,2019/20年度供给量预计在1763万吨,较上一年度增加1.21%,增幅上涨0.92个百分点。

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从需求看,近五年豆油消费量趋势基本与供应一致。2016/17年度中国豆油消费量1558万吨,较上年增长4.56%。因2016年中国二胎政策的全面放开,对豆油的需求也相应增加明显,随后需求增速开始放缓。2018/19年度中国豆油需求量同比上年增长2.4%。预计2019/20年度中国豆油总消费量为1665万吨,同比增长2.15%,增幅较上年下滑0.24个百分点。

近二十年来,中国豆油产量维持增长趋势,但增长率开始放缓,近十年平均增速为6.0%,近五年平均增速为5.9%。人口增长对畜牧及豆粕需求的增加,刺激油厂压榨量大增,是中国豆油产量增加的主要原因。

2018年受中美贸易问题影响,中国进口大豆量下滑,油厂压榨量减少,2017/2018年中国豆油产量1552万吨,同比降幅0.51%,为近十年来出现首次下滑。2019年贸易问题持续,而豆粕因猪瘟影响需求大幅降低,豆油产出仍受限。2018/2019年度豆油产量1520万吨,同比下滑2.06%,占全球豆油总产量的27.08%,较上一年度下滑1.84个百分点。

目前中美贸易摩擦趋向缓和,后期中国或继续加大美国农产品的进口,同时考虑到国内养殖业受到国家政策的鼓励得以复苏,对豆粕的需求在下一年度或将增加,预计2019/2020年度的大豆进口量及压榨量将有所增长,豆油产量或相应增加。

近十年中国豆油消费量的年均增长率为6%,近五年平均增长率为4%,增长速度开始放缓。2014/2015年中国豆油消费量1431万吨,同比增幅5%,但较2012年前的消费增幅有所下滑。2015/2016年豆油消费量1490万吨,同比增幅4%,增幅小幅下滑,主因人口增长率放缓。2016年中国全面放开二胎政策,2016/2017年度豆油消费量1558万吨,同比增幅5%,增长率恢复前期水平。随着人民生活水平提高,对食用油的品质要求不断提升,2017/2018年度豆油消费增涨率下滑至2%。

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2018/2019年度中国豆油总消费量为1630万吨,较上一年度增长38万吨,增幅为2.39%。随着中国人口的增加,预计2019/2020年度豆油总消费量仍有小幅增长,预计增加35万吨,增幅在2.15%,继续保持稳步增长。

2019年豆油在震荡中逐渐走强,供需关系悄然好转。中美贸易关系整体趋向缓和,但中美大国间贸易关系千丝万缕,两国在技术、意识形态、外交等方面的分歧仍然存在、局势依然复杂,能否最终解决仍需继续关注。前期因中美问题及豆粕需求原因导致中国大豆进口量连续两年下滑,2020年在国家政策推动下,豆粕需求好转,且中方后期或继续加大对美豆的进口,豆油产量预期恢复性增长,在终端需求平稳运行的情况下,豆油市场供需两端将呈现相对平稳的局面。