大内期手  骆利关

2月28日商品持续大跌，油脂血崩，整个盘面绿油油，很多人称之为“黑色星期五”，其实从前天开始，盘面已经有崩塌的迹象了，而今天只是把这个崩塌刷到了顶点。原因不必多说，预期偏差导致，所有商品超出常规的上涨都是建立在三月复工预期好的基础上，而现在，三月马上来了，解封的信号一点没有，盘面的预期基础崩塌，商品迅速下跌，而其中，油脂是最惨的。

在上周，我写过一篇文章叫做《豆油的“悲歌”》，很多人表示想问这个底到底在哪，当时我讲到，复工的时候就是豆油需求开启的时间，而复工的时间则是一个变数，大家也都在盼着复工开学，社会秩序恢复正常，而大家对三月期待很大，直到前天，钟南山院士表示到四月底中国能够控制疫情，那三月仍将是难熬的一个月，而我们的李总理在主持中央会议的时候也表示原则上学校也将延迟开学，这两个直接点中的油脂需求的死穴，复工和开学两个条件达不到，需求从何而来?

当然到这里还不是最坏的，最坏的是国际大环境在疫情下也变得很糟糕，日韩伊朗欧美各国相继中招，国际的油脂消费也受到巨大考验，去年无比风骚的棕榈油一遭跌到解放前，去年的涨幅跌回大半，加上疫情目前蔓延极快，后期预期继续悲观。

到了这一步，似乎大家情绪已经极度悲观，库存累库，疫情蔓延，很多人豆油5000的口号已经喊出，豆油跌破去年的新低似乎已经不可避免，难道还要忍受着这样的盘面下跌一个月？这样的恐慌情绪蔓延到了整个市场。

豆油并非没有支撑，比如油厂利润大跌，今天收盘几乎跌停，油厂的日子也不好过，豆粕似乎也挺不了多少，那么这样的条件下油厂该检修的检修，该限产的限产，该停机的停机，这样或许能够带来一些支撑，然而需求端问题没有解决，豆油的库存累计仍将继续，那么这个拐点会在哪里？

以下是个人的主观观点，油脂的底部会在下个月的下半月前后出现，钟南山院士说的中国在四月底得到控制，这个里面肯定是包括湖北的，而湖北和其他省市级别肯定不一样，比如昨天的确诊新增病历共331例，然而除去湖北其他地区仅仅9例以及港台的4例，而湖北去除武汉的313例，其他的湖北地区也只增加了5例，全国大部分地区开工解封肯定是快于湖北或者武汉的，这个时间个人预估可能在一个月上下。

下面我们来举一个栗子，河南省，靠近湖北省，属于疫情影响较为严重的一个省份，共确诊1272例，今天没有新增病历，治愈1110例，死亡20例，现存确诊412例，而昨天一天就出院48例，按照这个速度，没有特别情况下河南省的病历在一个月内清零也不是没可能，如果河南清零或者接近清零的情况下开工率和复学率会不会大幅提高，当然，答案是肯定的，相信其他省份和河南大同小异，那么油脂虽然现实很残酷，但是残酷中需求重启仍有希望。

短期油脂仍是偏空或者下跌趋势，但是不必过分悲观，相信疫情总会过去，春天终将到来，老板们挺住！