大内期手 骆利关

在豆油收储，印度解封，国内消费增长等一系列利好因素过后，北京出现的疫情让我们正视到，疫情还在，全球股市大跌，商品普跌，而油脂也不例外。这次事件也在一定程度上说明消费始终难以回到往年水准，而新冠疫情可能的二次爆发则给全球油脂消费埋下了“雷”。

在周末北京新发地疫情给予大家心理层面一个巨大打击，北京新发地被称为北京的菜篮子，人员流动量很大，今日北京新增疫情36例，而河北，辽宁，四川均出现关联病例，让全国大为紧张，甚至这几个新发疫情的地方进入战时状态，个人所在地南京，虽然和这几个疫情发生的地区八竿子打不到一起，然而周边公司一致发布，近期尽量少在外聚餐，我相信其他地区大多差不多，这样在一定程度上限制了油脂社会消费的修复。当然，这个也预示着盘面要进行预期偏差的修复——消费并不会在短期修复到正常水准。

北京疫情也延伸出几个个人的想法：1.大学除了毕业生，其他年级段的估计很难短期内开学了，估计还得在家蹲着上网课。2.北京疫情是偶然还是必然？后续会不会有其他城市出现这种情况。3.世界是一体，当地球这种病毒没有疫苗的前提下，我们仍不安全，尽管现在我们控制的还算可以。而这几个想法无一例外都是利空层面的。

说完国内，我们再来说说国外，比较重要的就是印度，印度作为第一大油脂消费国，其疫情已经愈演愈烈，

其新增确诊病例仅次于美国巴西，后期消费依旧堪忧，另外印度补库的利好已经基本消耗殆尽，棕榈油上行的动力也不是太强。

从过去的几个月，我们可以看出，油脂消费在疫情背景下，虽然在一定阶段内，需求出现恐慌性崩塌的情况，但是在目前5000+的价位上抗跌还是很明显的，而目前消费虽然受到疫情一定影响，但是回调不宜过度看空，毕竟目前豆油也不算什么绝对高位，可以看做阶段性超涨的一个调整，而期现货则需要把控好调整的幅度空单见好就收 。而从疫情的长期性来看，豆油很难再这个背景下出现牛市，而进入疫情常态化的后面，预计供给将主导盘面涨跌，而个人仍偏向逢低多的操作。