中信建投
今日(11月26日)美盘因感恩节休市,缺乏指引,油脂市场整体呈现震荡走势。
菜油在前期调整幅度有限的情况下,今日从高位回落,出现补跌。
棕榈油方面,在马来11月1-20日出口比大降18.7%-18.9%的预估下,SPPOMA仅给出了同期10%的产量降幅,令市场乐观情绪略有降温,此外原油的回落亦形成拖累。
气象预报显示未来一周南美降雨有所改善,且市场传言国内因榨利恶化洗船美豆,美豆主力承压于1200美分,短期在利好匮乏的情况下或难突破,油粕随盘震荡的概率较大。但在国内榨利不佳,豆粕库存压力较大,油厂降压榨的情况下,预计豆油承压有限。
综合来看,近期油脂市场进入利好真空期,预计短期延续震荡整理,但中期看涨逻辑尚未看到被动摇的基础,维持回调买入策略。