粮油市场报
最近一周，因缺乏题材指引，加之进口成本变动不大，国内油脂价格窄幅震荡。分品种看，豆油、棕榈油、菜籽油、葵花籽油价格周环比略涨，玉米油下跌，花生油和棉籽油持平。
截至9月9日，全国一级豆油均价8618元/吨，周环比上涨54元/吨；24度棕榈油均价9493元/吨，上涨29元/吨；三级菜籽油均价9950元/吨，上涨50元/吨；一级葵花籽油报价11950元/吨，上涨100元/吨；散装一级普通花生油15000元/吨，持平；一级玉米原油均价8050元/吨，下跌100元/吨；三级棉籽油主流均价8250元/吨，持平。
豆油：国内市场缺乏亮点
美豆油近期聚焦美国农业部（USDA）9月供需报告，预估美豆油2024/2025年度生物柴油需求面临下调风险。近期数据显示，2025年6月美豆油生柴消耗量10.45亿磅，同比减少17.5%；2024年10月至2025年6月美豆油生柴消耗量84.77亿磅，同比减少11%。
USDA8月供需报告预计美豆油2024/2025年度生柴消费122.5亿磅，目前完成了目标的69%，为近五年同期最低水平。在生物柴油政策迟迟不明朗的情况下，美生柴产业很难大幅修复。这意味着9月供需报告中USDA或将下调美豆油生物柴油需求的预估，美豆油2024/2025年度和2025/2026年度的库存或将因此上调。
美豆调整也是市场关注的焦点，最新作物报告显示，美豆优良率64%，连续第三周下调。产区持续晴朗少雨天气不利于作物最后生长，报告中性偏多。调查显示，市场平均预计美豆2025/2026年度单产下调至53.3蒲式耳/英亩，产量下调至42.71亿蒲式耳。同时下调需求，最终美豆2024/2025年度库存为3.28亿蒲式耳，2025/2026年度美豆库存为2.88亿蒲式耳。
国内豆油市场缺乏亮点，现货需求依然低迷，开学集中采购后，终端提货再次回落，终端成交意愿放缓，大多随用随采。但油厂压榨保持高位，导致豆油库存维持在120万吨以上，豆油期货仓单亦处于高位。豆油库存还有继续攀升的空间，现货压力牢牢压制基差和盘面价格。
棕榈油：国内新增10月买船
原油价格止跌上涨，给国际棕榈油价格提供支撑力量。市场预期马来西亚棕榈油8月库存将攀升至220万吨，目前盘面已经消化了库存可能上调的压力。不过，印度需求有变，印度大豆加工商协会督促政府将植物油进口关税至少提高10%。关税调整或将促使印度将油脂采购提前，利好当前马来西亚棕榈油出口，但不利于其远期出口。
近期国内棕榈油集中到港，但终端需求依然疲弱，提货不佳，商业库存持续攀升。随着进口利润打开，国内新增10月买船。国内10月至11月船期棕榈油到港充裕，预计棕榈油库存将继续攀升。所以，虽然有产地利多的预期，但是国内现货需求疲软难以忽视，棕榈油价格陷入震荡行情。
菜籽油：供应依然较为宽松
中加贸易关系依然是菜籽油市场的核心因素。上周末，商务部表示，根据《中华人民共和国反倾销条例》第二十六条的规定，商务部决定将加拿大菜籽反倾销调查案的调查期限延长至2026年3月9日。
9月6日至9日，加拿大萨斯喀彻温省省长到访中国，重点推动中国取消对加拿大油菜籽的临时关税，并就豌豆淀粉、猪肉、水产品等市场准入交换意见，市场密切关注加拿大菜籽进口贸易是否会因此恢复。鉴于双方待解决问题较多，中加会谈任道重远，加拿大油菜籽进口难的问题短时间内或难以解决。
机构数据显示，本周国内油菜籽库存继续萎缩，供应偏低的局面加剧。不过，菜籽油供应依然较为宽松。一方面，库存绝对水平处于中高位置；另一方面，终端需求低迷，豆油和棕榈油供应充足，也挤占菜籽油的需求。菜籽油供需极为紧张的时间点可能后移。
葵花籽油：市场价格稳定运行
俄罗斯和乌克兰产区陆续进入葵花籽收割期，市场密切关注最终产量确认。全球葵花籽油价格坚挺，对国内葵花籽油价格有一定成本支撑，国内葵花籽油市场价格稳定运行。
旧作葵花籽油供应偏紧，新作葵花籽油缺乏供应，再加上市场货源集中，卖家依然占据价格的主导地位。因此，葵花籽油市场延续偏强运行、需求缺乏的局面。后期重点关注国际新作葵花籽油进口成本和国内竞品的价格变化。
其他油脂：花生油价面临调整
花生油：进入9月，国内新季花生价格整体维持平稳。近期，山东等部分产区陆续有新花生上市，东北地区预计在国庆前后上市。花生上市初期，终端观望情绪浓厚，谨慎交投为主。目前大多数油厂暂未开启新花生收购，油厂开机率依然维持偏低水平。未来随着花生大量上市，花生油成本和供应紧张的支撑均将打破，花生油价格面临调整压力。
玉米油：原料胚芽价格继续季节性走起，成本倒挂叠加开机率低位，玉米油供应紧张问题持续，下游刚需采购为主。玉米新作产量预期乐观，且成本下行。新旧作的成本差距较大，玉米油成本也面临下行压力。所以，终端买家大多等待玉米新作上市后的价格下行。
棉籽油：山东棉籽油价格偏强运行，新疆棉籽油价格稳中回落。棉籽油库存偏低，油厂挺价为主，价格波动较小。
