粮油市场报

过去一周，国内食用油市场延续震荡偏弱格局，菜油表现最弱。

截至12月9日，全国一级豆油均价8436元/吨，周环比下跌101元/吨；24度棕榈油均价8653元/吨，周环比下跌90元/吨；三级菜籽油均价9790元/吨，周环比下跌360元/吨；一级葵花籽油报价12300元/吨，周环比持平；散装一级普通花生油报价14500元/吨，周环比下跌500元/吨；一级玉米原油均价8150元/吨，周环比上涨100元/吨。

豆油：中储粮拍大豆 缓解供应之忧

12月11日，中储粮拍卖51.25万吨进口大豆，出库时间预计在2026年一季度，有消息称拍卖总量在400万吨左右，市场认为将极大缓解远期供应紧张担忧。油厂单周压榨量在200万吨以上，供应处于偏高水平。机构数据显示，截至12月5日当周，全国重点地区豆油库存116.3万吨，环比减少1.34%，同比增加18.4%，部分油厂出现催提压力。

随着国储大豆拍卖落地，豆油基差有初步松动迹象，明年一季度豆油基差下调压力加大。巴西大豆产区迎来降雨，有利于作物生长。全球大豆及南美豆油价格偏弱运行，叠加原油价格低迷，美豆油生柴政策不明朗，国际豆油价格偏弱运行。

棕榈油：库存压力增加 国内现货走弱

近期，棕榈油市场消化库存压力。机构预估，因产量环比减少3%，至198万吨，但出口环比下降14.9%，11月份马来西亚棕榈油库存可能升至六年半高位，环比增长7.78%，达到266万吨。马来西亚棕榈油协会（MPOA）预估，11月份马来西亚棕榈油产量环比减少4.38%，其中马来半岛减少5%，沙巴减少3.75%，沙捞越减少3.3%。令人担忧的是，马来西亚棕榈油12月累库压力较大，考虑到印尼降关税，马棕油出口前景不乐观，船运调查机构ITS预计，12月1日至5日出口环比减少20.25%。

截至12月5日当周，我国重点地区棕榈油库存68.37万吨，环比增加4.62%，同比增加32.32%，库存处于近五年同期平均水平。棕榈油进口利润在-100至-200元/吨之间，上周有新增买船。现货宽松预期导致部分地区基差小幅下调，市场成交依然低迷，国内棕榈油弱于外盘的格局或持续。

菜油：供应预期兑现价格加速下跌

传言澳大利亚菜籽已完成检疫检验，近期将分批放开，预计12月下旬这批菜籽将流入市场。按照船期预估，12月底左右还有一船澳大利亚菜籽到港，明年1月至2月油菜籽平均到港量为12万吨。

澳大利亚菜籽商业采购放开的预期不断强化，远期菜籽油供应有望增加。菜籽油期货价格加速下跌，重新估值远期价格并修复品种价差和月间价差。机构数据显示，截至12月5日当周，全国主要地区菜籽油库存为34.7万吨，周环比减少1.82万吨，为近三年同期最低水平。库存下降对菜油现货和基差仍有支撑，后续待澳大利亚菜籽商业采购放开确认后，菜油现货基差也将下跌。

葵花籽油：俄籽减产降质行情保持坚挺

俄罗斯葵花籽收割结束，官方预计今年产量为1650万吨，同比减少3.5%，因南部霜冻与夏季旱情叠加，导致许多地区单产下降。且据加工企业反映，今年俄罗斯葵花籽含油率仅41%～45%，正常水平下，俄罗斯葵花籽含油率在46%以上。

葵花籽减产叠加含油率下降，俄罗斯葵花籽油产量预计为760万吨，同比减少约5%，叠加俄罗斯上调12月份葵花籽油出口关税，国际葵花籽油价格坚挺，国内进口窗口迟迟难以打开。机构数据显示，截至12月5日当周，全国主要地区葵花籽油库存为9万吨，环比下降1%，同比下滑56%，为近三年同期最低，贸易商维持挺价惜售策略。葵花籽油需求集中在刚需，下游随用随买。

其他油脂：花生油价下跌玉米油价略升

花生油：在油料米存在价差的情况下，河南花生相对便宜。油厂采购向河南倾斜，油料米成交价6700～7000元/吨，按质定价，到货量较前期有所增加。终端需求欠佳，油厂订单稀少。市场期待春节消费，但食品厂和内贸需求均未出现明显回暖迹象。供应增加、需求平淡，花生油价格震荡偏弱。

玉米油：近期，玉米油市场报价稳中有涨。原料玉米胚芽价格偏强运行，油厂处于亏损状态，开机率较低。玉米油性价比下降，终端拿货更加谨慎，需求低迷。玉米油有价无市，预计后期价格跟随原料行情变化。‍