粮油市场报
国家粮食和物资储备数据中心研究员刘石磊在2025粮油产业发展大会发言节选
当前全球粮食市场正处于一个关键的转折点。基于对1960年以来全球粮价波动规律的系统性研究，当前市场正处于一个典型的周期性筑底阶段。而中国市场呈现独特的“同向不同步”运行特征，根据综合周期模型与驱动因素研判，新一轮趋势性价格上行窗口可能在2026-2027年前后开启。
数据显示，全球粮价运行遵循清晰的“双重周期”规律：首先是10年级别的长周期，由粮食供需的结构性矛盾驱动，需求端保持刚性增长而供给端调整滞后且易受冲击，导致粮价呈现典型的“牛短熊长”特征；其次是3至5年的短周期，主要表现为大豆、玉米、小麦等主要粮食品种的库存循环。历史统计显示，自1960年以来全球粮价共经历7轮完整周期，平均时长约10年，与全球经济周期高度同步。
在这一全球性周期背景下，中国粮食市场运行呈现出独特的“同向但不同步、共振但有缓冲”的鲜明特征，其根本在于政策变量的深度介入。以2014年为分水岭，中国的粮食价格支持体系经历了深刻变革，“价补分离”成为新范式。当前政策体系分层清晰：水稻、小麦作为口粮继续实施最低收购价，保持较强的政策独立性；而玉米、大豆等品种已全面转向市场化收购加生产者补贴，价格与国际市场的联动性显著增强。这种差异化设计使得国内外粮价差成为观测市场的重要窗口，也意味着除口粮外，大部分农产品价格将更紧密跟随全球周期波动。
基于上述周期定位与分析，我们对市场前景作出如下审慎展望。短期来看，市场大概率将处于“上有顶、下有底”的区间震荡格局。全球谷物连续丰产带来的供应充裕与温和的需求增长共同构筑价格天花板，而极端气候、地缘风险等因素则提供底部支撑。
中长期而言，开启新一轮趋势性上涨需要等待全球库存实质性消化或需求突破性增长。根据周期规律推演，这一时间窗口可能在2026-2027年前后逐渐打开，潜在触发因素包括主要产区重大天气灾害导致库存快速下降，或出现由生物能源政策、饲料需求爆发等驱动的超预期复苏。不同品种将基于自身供需平衡呈现结构性分化行情。
面对这一关键的周期筑底阶段，战略布局至关重要。市场主体应聚焦三大前瞻性信号：全球库存变化趋势、关键主产区气候预测模型、主要央行货币政策路径。
对于政策制定者，这一时期则是一个宝贵的战略窗口，应在坚持市场化改革方向、提升产业链效率的同时，着力完善精准灵活的多层次储备调节机制和风险对冲工具，系统性增强我国粮食全产业链的韧性与抗冲击能力，为应对未来可能出现的市场波动做好充分准备。
在当前全球谷物库存高企与需求温和增长的双重压力下，市场筑底过程可能持续至2026年，而真正的趋势性转折需要等待库存的实质性消化与新的需求增长点出现。
