粮油市场报

随着国际原油价格挺进近四年高点，带动有生物柴油概念的油脂价格稳中趋升。

豆油：供需平淡被动跟涨

国内油厂集中检修导致开机率下降，豆油持续去库。叠加巴西大豆清关延迟可能影响到港节奏，供应偏紧对价格形成支撑。

美豆缺乏题材指引，巴西大豆升贴水走弱，利空进口大豆价格。国内缺乏备货需求支撑，现货市场成交偏淡，下游采购谨慎，供需双弱制约价格上涨。

二季度巴西大豆集中到港将使国内供应由紧转松，美国生物柴油政策已被消化，若无超预期利好，进一步上行动能有限，豆油短期维持高位震荡。

棕榈油：原油提振继续走强

近一周，原油价格强势使得棕榈油与柴油的价差持续深度倒挂，一度维持在-200至-300美元/吨区间，棕榈油制生物柴油已具备显著成本优势，无需补贴即可盈利，这直接激活了能源端的采购需求。

综合判断，短期棕榈油维持高位震荡格局，但上涨步伐可能放缓，回调风险需警惕地缘局势变化及资金获利了结压力。

菜油：到港增加小幅震荡

联合国粮农组织数据显示，3月份植物油价格指数环比上涨5.1%，连续第三个月上行，菜籽油报价跟随国际油脂市场走强。随着4月份加拿大菜籽集中到港，国内压榨量回升将推动菜油库存持续累积，供应由紧转松的预期明确。综合判断，菜籽油短期维持震荡格局，中期基本面压力逐步显现，远月合约上行受限。

葵花籽油：下有支撑上有压力

国际葵花籽油价格持续坚挺，主要源于黑海地区供应持续偏紧。国内进口量较少，现货持续紧缺，油厂挺价心态较浓。

市场预计葵花籽油价格将呈“整体持稳、小幅偏弱盘整”格局，供需双方僵持之下，需求疲软持续制约价格上涨空间。

短期来看，葵花籽油市场将继续呈现“下有支撑、上有压力”的僵持格局。国内下游消费疲软、走货不畅持续限制价格上涨空间，市场将延续供需博弈状态，短期葵花籽油价格将高位小幅盘整。‍