8月3日消息：截至8月1日当周，全球油籽价格下跌，其中芝加哥大豆跌至四个月新低主要因为美国大豆种植带天气良好，产量前景乐观；阿根廷下调大豆及制成品出口关税，中国继续采购阿根廷豆粕，表明出口竞争激烈；美国尚未和中国达成长期贸易协议，中国买家继续缺席美国大豆市场。

过去一周全球基准的芝加哥大豆以及制成品市场全面走弱，8月大豆期约约跌至7个月新低，新季11月大豆触及四个月低点。美国将头号棕榈油出口国印尼的关税从之前威胁的32%降至19%，有助于棕榈油出口需求增长，令豆油承压下行。

从基本面看，大豆市场走弱的核心因素在于天气风险消退。8月份是美国大豆单产形成的关键阶段。最新气象预报显示，美国大豆主产区在未来7-10天内不会出现威胁性天气，降雨将有利于正处于关键结荚期的大豆作物。宏观因素也加剧了市场的看空情绪。美国二季度GDP增长3%，远超市场预期，推动美元指数飙升至两个月高点，对美元计价的大宗商品形成明显压制。

中国需求仍是市场关注的焦点。中国和美国在瑞典的谈判并未涉及美国农产品，令此前期待达成农产品协议的市场参与者失望。目前中国买家尚未采购任何2025/26年度美国大豆，加上中国国内进口大豆和豆粕库存高企，可能进一步推迟采购时点。阿根廷政策变化也为市场带来额外压力，该国将大豆出口税从33%下调至26%，豆制品出口税从31%降至24.5%，这将显著提升其出口竞争力。中国买家本周继续采购阿根廷豆粕，凸显南美竞争压力。

展望后市，在缺乏实质性天气威胁和中国大规模采购前，大豆市场可能维持弱势格局。8月历来是大豆价格表现疲软的月份，过去15年中有9年录得下跌。投资者重点关注以下风险因素：一是8月没农业部供需可能调整单产预估；二是中美贸易谈判进展；三是南美销售节奏。

以下是过去一周的重要信息汇总。

美国大豆优良率改善，产量前景明朗

美国农业部作物周报显示，截至7月27日，大豆优良率为70%，一周前68%，去年同期68%,分析师预期优良率降至67%。扬花率为76%，上周62%，去年同期75%，历史均值76%。结荚率为41%，上周26%，去年同期42%，历史均值42%。干旱监测报告显示，截至7月29日，大豆处于干旱区的比例为5%，一周前8%，去年同期5%。

美国全国海洋及大气管理局（NOAA）周六发布的降雨预测显示，8月3日到6日，中西部部分地区有小雨，其中包括伊利诺伊州、印地安纳州、密苏里州东半部、堪萨斯州，而威斯康星州、衣阿华州、密苏里州到阿肯色州一带天气晴朗。

7月份美国大豆种植带出现高温天气，但是大范围降水使得土壤墒情稳定，只有局部地区干旱。进入8月份后，大豆种植带大部分地区将保持多雨天气，支持单产前景。卫星图像显示大豆种植带的植被指数高企，除非8月份出现高温风险，否则大豆作物将保持良好长势。伦敦证券交易所（LESG）表示，由于7月份以及8月初天气良好，2025/26年度美国大豆产量预计为1.18亿吨，与早先预测基本持平。不过需要关注的是，8月中下旬有可能出现高温天气。

美国大豆出口销售改善

美国农业部出口销售报告显示，截至2025年7月24日当周，美国2024/25年度大豆净销量为35万吨，显著高于上周，较四周均值增长4%，超过市场预期。2025/26年度净销量43万吨，高于一周前的23.9万吨，符合市场预期。

2024/25年度迄今美国大豆销售总量约5110万吨，同比增长12.6%。而美国农业部全年目标为5076万吨，同比增长9.1%。2025/26年度美国大豆销售总量为303.4万吨，同比减少14.2%。

市场人士称中国已购入8月至9月所需大豆；对于10月-11月船期大豆而言，中国买家尽量避免采购美国大豆。

从FOB报价来看，美国大豆最便宜。7月31日，美湾大豆FOB报价为394美元/吨，比一周前下跌17美元；巴西大豆帕拉纳瓜港口报价为422美元/吨，下跌6美元；阿根廷大豆上河报价397美元/吨，下跌7美元。

2025年6月份美国大豆压榨量为1.97亿蒲，环比减少3.4%

美国农业部压榨月报显示，2025年6月份美国大豆压榨量为591万短吨（1.97亿蒲），比2025年5月份的611万短吨（2.04亿蒲）减少3.4%，但比去年6月份的550万短吨（1.83亿蒲）增加7.7%，略高于分析师们平均预计的1.966亿蒲。

2024/25年度前10个月，即9月到6月，美国大豆压榨总量为20.42亿蒲，同比增长6%，而美国农业部预计全年增长5.8%。要达到美国农业部目前预估的24.20亿蒲，7月和8月的压榨量需要达到3.78亿蒲，高于上年同期的3.61亿蒲。美国农业部还报告称，截至6月底，美国豆油库存为18.93亿磅，环比增加1%，但同比减少10.8%，高于市场预期的18.67亿磅。

EIA：5月份生物燃料生产的豆油用量同比增加23.6%

美国能源信息署(EIA)数据显示，2025年5月生物柴油和可再生柴油总产量为4.08亿加仑，环比增长15%，同比增长3.6%；豆油用量增长23.6%，达到10.25亿磅，创下2024年12月以来的最高水平。

阿根廷降低大豆出口关税，鼓励农户积极出售

周四（7月31日），阿根廷正式降低了大豆及制成品出口税，其中大豆出口关税从33%降至26%，豆粕和豆油的出口关税从31%降至24.5%。与此同时，玉米、小麦和高粱的出口税也将从12%降至9.5%。此次减税旨在刺激农业部门。

阿根廷农业部称，截至7月23日当周，农户出售了79万吨大豆，高于一周前的40万吨。迄今为止的2024/25年度大豆销售量为2743万吨，高于去年同期的2412万吨。农户还预售49万吨2025/26年度大豆，去年同期45万吨。

2025/26年度前几个月阿根廷大豆压榨可能放慢

本周中国买家购入3万吨阿根廷豆粕，反映阿根廷豆粕定价极具竞争力，以及中国买家试图实现货源多元化。就下一年度而言，全球大豆产量有望创出新高，豆粕供应前景充足，因此如何将大量豆粕出口将构成挑战，可能影响到大豆压榨步伐。按照德国汉堡的《油世界》的预测，2025年9月到2026年3月，阿根廷大豆压榨很可能同比降低100万到200万吨。