粮油市场报

最近一周，国内油脂市场先跌后涨，价格重心小幅下移。商品氛围偏空，需求承接乏力，引发食用植物油价格下行，而成本坚挺限制了植物油的下行空间。分品种看，棕榈油和豆油表现强于菜籽油，小品种油表现好于三大油脂。

截至2025年9月2日，全国一级豆油均价8564元/吨，较上周同期下跌121元/吨；24度棕榈油均价9464元/吨，下跌71元/吨；三级菜籽油均价9900元/吨，下跌130元/吨；一级葵花籽油报价11550元/吨，几乎持平；散装一级普通花生油15000元/吨，持平；一级玉米原油均价8150元/吨，持平；三级棉籽油主流均价8250元/吨，上涨50元/吨。

棕榈油：出口支撑产地挺价坚决

本周，市场对棕榈油产地的关注度提高。继马来西亚上调9月毛棕榈油出口关税13美元/吨后，印尼也上调棕榈油9月出口关税。印尼贸易部上调毛棕榈油参考价至954.71美元/吨，高于8月份的910.91美元/吨，新参考价格意味着9月毛棕榈油出口关税219美元/吨，较8月增加54美元/吨，增幅32.7%。

出口关税上调反映产地挺价态度，支撑产地挺价的底气在于出口。印尼统计局发布的数据显示，2025年1月至7月印尼毛棕榈油和精炼棕榈油出口量为1364万吨，同比增加10.95%，市场预计印尼8月出口环比上涨。

从印度植物油港口CNF报价看，精炼棕榈油最便宜，国际豆棕顺价20多美元/吨，棕榈油仍是印度最优采购选择。另外，市场传言印度9月中上旬或将上调植物油进口关税，关注政策落地前的抢购。

相比之下，我国棕榈油现货需求差，进口利润尚可，9月船期采购量偏低，不过10月至11月船期采购基本饱和，四季度国内棕榈油供应充足。

豆油：现弱期强胀库压力凸显

中美尚未达成美豆采购协议，我国豆油期货市场进行了向上修复，收回了部分跌幅。但9月我国大豆到港量依然较高，预计9月国内大豆压榨量将达到950万吨，低于8月的1033万吨，但高于去年同期的904万吨，豆油供应充足预期不改。

虽然豆油是性价比最高的植物油，但是最近4周豆油表观消费量40万吨，仅持平于去年同期水平。油脂消费整体疲软，餐饮消费和家庭囤货需求减少的局面仍在持续。8月下旬的开学前备货需求和9月初的开学消费均不明显。

供应充足、需求低迷导致豆油库存不断攀升。机构数据显示，截至8月底，全国豆油库存已经超过120万吨，且目前豆油库存峰值还未出现，胀库压力日益凸显，打压豆油现货市场。

菜籽油：成本下移降库趋势难改

加拿大菜籽产量上调，给我国菜籽油带来成本压力。加拿大统计局数据显示，加菜籽产量同比增加2%，至1990万吨，因单产提高超过面积减少部分。

预计2025年加拿大萨斯喀彻温省菜籽产量将达1110万吨，同比增长5.9%；单产将增长5.1%，达40.3蒲式耳/英亩；种植面积将增长0.8%，达1210万英亩。预计艾伯塔省菜籽产量580万吨，同比增长2.8%；单产将提高6.1%，至41.5蒲式耳/英亩；收获面积将减少3.1%，至610万英亩。预计曼尼托巴省菜籽产量同比减少2.2%，至290万吨；单产将提高8.2%，至43.5蒲式耳/英亩；面积将减少9.6%，至300万英亩。

8月28日，国储竞价销售8306吨菜籽油，全部成交，增强了市场供应预期。菜籽油与豆油的现货价差超过1500元/吨，菜籽油需求仅剩储备和刚需。国内菜籽油最新库存为65.8万吨，延续下降趋势，后期菜籽油降库趋势难改。

葵花籽油：国内价稳国际市场波动

当前，国内葵花籽油市场价格维持稳定，货源相对紧缺且集中，令葵花籽油价格保持平稳。而国际市场葵花籽油价格波动略大，俄罗斯和乌克兰的葵花籽生长进入尾声，收割陆续进行，天气利于收割。

俄罗斯从9月起，上调葵花籽油出口关税。而土耳其从10月开始下调葵花籽油进口关税，毛油关税从36%降至30%，葵花籽关税从20%降至12%，新关税有利于葵花籽油进口。后续关注俄罗斯和乌克兰的葵花籽产量情况。

小品种油：供应紧张价格表现坚挺

油脂消费低迷，在小品种油中体现得更加明显，各油脂品种基本上只有刚需采购。不过，由于供应偏紧，库存处于低位，加上货源比较集中，小品种油价格表现坚挺。

花生油：油厂报价基本稳定。国内花生供应偏少，高质量花生价格稳中上调，农户待价而沽。普通品种花生价格基本稳定，走货缓慢。花生原料供需两淡，花生油价格以平稳为主。

玉米油：原料胚芽价格继续季节性走升。成本倒挂叠加开工率处于低位，玉米油供应持续紧张，下游刚需采购为主，预计后市玉米油价格稳中走高。

棉籽油：山东棉籽油价格偏强运行，新疆棉籽油价格稳中有降。棉籽油库存偏低，油厂挺价为主，价格波动较小。