首创期货
9月25日油脂油料市场普遍反弹，豆二、棕油和菜油合约反弹幅度较大，接近2%。
阿根廷宣布重新征收农产品出口预扣税政策，因出口登记额度已经达到了70亿美元的预设条件。本次阿根廷零关税对国际现货贸易市场的冲击迅速而猛烈，事件结束后，今日油脂油料市场普遍出现空头回补的反弹。
不过现货市场受到影响的规模有待明确，目前只能大概估算近几天中国采购阿根廷大豆超过200万吨。阿根廷油脂对国际油脂市场的实质影响有待验证。
另外，东南亚棕榈油市场传出利多消息，印尼与欧盟达成贸易协议有利未来棕油向欧洲增加出口，另外欧盟第二次延迟了砍伐森林法案。马来高频出口和产量数据也偏利好，MPOA显示9月前20天产量环比降4%，船运机构1-20日出口环比增加8.3-8.7%。
内盘菜油再度大幅上冲，未来两个月菜油去库逻辑比较明确，且需求旺季来临。
总体看，本次阿根廷世界快速冲击和了结对豆系供求和价格的实质冲击较大。对国际油脂整体影响可能相对有限，具体有待观察。
