4月20日消息：随着中东紧张局势再次升级，给全球大豆市场注入了新的不确定性。市场参与者密切关注霍尔木兹海峡航运中断的潜在影响，权衡中国是否会增加对美国大豆的采购。

美国新奥尔良CIF市场的交易商表示，芝加哥大豆期货此前上涨，主要因为市场寄希望于中国未来继续采购更多美国大豆。但是美国封锁霍尔木兹海峡的做法令中国不满，所以现在这种希望正在消退。

市场担忧的焦点在于，美伊冲突可能对中美关系及贸易流动产生连锁反应。市场人士指出，如果这种战争将中国更直接卷入地缘政治摩擦，尤其是在能源安全领域，可能会进一步降低中国购买美国农产品的意愿。

一位美湾FOB交易商称，中国潜在需求和伊朗局势息息相关，美国封锁驶往中国的油轮可能引发中方报复。反映市场情绪走软的是，4月13日，5月船期美湾大豆FOB基差较CBOT的5月大豆期价高出85美分/蒲，较上个交易日下跌8美分，拖累直接报价走低。

巴西大豆市场参与者同样认为，中国将继续从南美购买大豆。鉴于当前市场条件，无论美国采取何种政治举动，中国都会继续从巴西采购大豆，因为巴西仍然是最具成本竞争力的供应源。

巴西在第二季度和第三季度的大豆出口计划依然十分繁忙，中国通常依赖巴西来满足在此期间的大部分需求。

上周五，伊朗外长宣布霍尔木兹海峡开放。但是白宫在社交媒体上发文称，尽管“霍尔木兹海峡已完全开放，随时可以通行”，但是美国“针对伊朗的海上封锁将继续有效，直至我们与伊朗的交易100%完成”。这导致伊朗周六宣布重新封锁海峡。

交易商表示，即使海峡开放，但是由于伊朗对海峡控制非常严格，积压的货物需要一些时间才能处理完毕。”

来自的中国消息人士认为，随着美中关系或美国大豆竞争力改善，可能会使中国部分需求回流到美国，尤其是在第四季度出口高峰期。一位新加坡交易员表示，中国有可能出于善意再次购买美国大豆，可能购买800万吨中的100万至200万吨。

一位中国消息人士表示，伊朗问题本身不会影响中美谈判，但如果美国以此为由——例如声称中国向伊朗出口武器——对中国加征关税，就会对中美谈判造成影响。这位消息人士补充说，如果中东冲突导致美中更广泛的政治紧张局势，这可能会对贸易谈判的结果产生负面影响。

上周四（16日），巴西桑托斯港6月装船的大豆FOB报价为每吨444.80美元，美国新奥尔良港6月装船的大豆FOB价为每吨464.99美元，6月装船的大豆在中国的CNF价格为每吨490.34美元。

3月份中国从美国进口大豆数量回升，但仍低于去年同期

海关数据显示，3月份中国从美国进口的大豆较今年前两个月有所回升，因为自去年10月份中国恢复采购后，更多船货陆续到港，但是进口量仍然远低于去年同期水平。

中国3月份从美国进口了185万吨大豆，高于今年头两个月的149万吨，但较去年同期的244万吨下降24.2%。

去年美国特朗普政府对中国发起关税战，导致中国一度停止采购美国秋季收获的大豆。海关数据显示去年9月至12月期间没有进口记录。自10月底中美元首在韩国会晤并达成贸易休战协议之后，中国恢复采购，迄今已购买约1200万吨美国大豆，这些大豆船货正在逐步抵达港口。

海关数据显示，3月份中国从巴西进口大豆数量有所增加，但是由于巴西实施更为严格的植物检疫标准，导致进口量低于市场预期。

3月份中国从巴西进口大豆140万吨，比上年同期的95万吨增长47.4%。此前收获延迟曾限制了对华装运数量。

3月份中国从阿根廷进口大豆401,405吨，而去年同期为零。

3月份中国进口大豆402万吨，同比增长14.9%，但低于市场预期的640万吨。

从季度数据来看，今年一季度中国从美国进口大豆341万吨，同比下降70.5%；从巴西进口大豆797万吨，同比增长75.6%。

今年一季度中国从阿根廷进口大豆373万吨，远高于去年同期的111,603吨，部分原因是阿根廷政府去年9月份曾暂时取消出口税，引发中国买家抢购。

分析人士指出，以上数据表明，虽然中美贸易紧张关系有所缓和，促使中国恢复购买美国大豆，但是采购规模仍未恢复到正常水平。美国大豆在中国市场仍面临巴西大豆的激烈竞争，后者在价格和供应稳定性方面具有优势。鉴于美国大豆对华出口仍需缴纳10%关税，而南美大豆关税为3%，因此中国私营油厂倾向于选择成本更低的南美供应。

市场接下来将会密切关注5月中旬中美元首在北京的会晤，如果中美贸易谈判导致中国取消美国大豆的10%关税，将会有助于刺激美国大豆对华出口步伐；否则随着南美进入大豆收获上市高峰期，南美货源将继续主导中国大豆进口市场。

（博易大师）